Yang Delong: Yushu Technology pronto en bolsa, el sector de robots podría volver a "bailar"

■ Yang Delong

受中东局势冲突升级影响，近期全球股市都出现了较大幅度的下跌。霍尔木兹海峡作为全球石油运输的咽喉，已经被封锁一段时间，国际油价随之飙升，一度达到120 dólares por barril. El aumento del precio del petróleo tendrá un impacto significativo en la economía global, y es posible que los precios globales también suban. Por lo tanto, muchos inversores se preguntan si la economía mundial podría caer en un escenario de estanflación. El alza del precio del petróleo impulsa las expectativas de inflación, y también hace que el momento de los recortes de tasas de la Reserva Federal se retrase una y otra vez; incluso, hay quienes prevén que este año la Reserva Federal podría dejar de recortar tasas, e incluso podría subirlas.

Si la duración de esta guerra no es larga y, en las próximas dos o tres semanas, el Estrecho de Ormuz puede reabrirse al tránsito, entonces el tiempo en que el precio del petróleo permanecería alto sería relativamente corto, y el impacto en la economía global también sería comparativamente menor, por lo que el mercado de valores tendría margen para rebotar. Pero si la guerra se desarrolla en una dirección desfavorable, el impacto sobre los precios de activos como el petróleo y el oro a nivel global sería más duradero.

Recientemente, no solo han caído con fuerza las acciones; el oro, un activo tradicional de refugio, también ha registrado una fuerte caída. En términos fundamentales, por un lado, en los últimos años el precio internacional del oro ha subido de manera considerable, acumulando muchas ganancias, por lo que parte del capital aprovecha para vender masivamente y cobrar beneficios; por otro lado, algunas instituciones, al enfrentar crisis de liquidez, eligen vender oro para aliviar la presión por fondos. Por ello, en el periodo reciente el precio internacional del oro ha experimentado una volatilidad significativa. Por supuesto, a largo plazo, la lógica detrás de la subida del precio del oro internacional no ha cambiado. El gobierno de EE. UU. tiene una deuda muy elevada, el dólar sigue emitiéndose en forma continua y la desdolarización es una tendencia de largo plazo; estos factores respaldan una fortaleza sostenida del precio internacional del oro. Por lo tanto, se recomienda a los inversores que, desde una perspectiva de mediano y largo plazo, asignen oro para cubrir riesgos, evitando operaciones de corto plazo y no persiguiendo subidas o liquidando por pánico, para no convertirse en el objetivo de “ser cortado”.

Desde la perspectiva de la asignación de activos, el ajuste del mercado de capitales actual es difícil de evitar. La intensificación del conflicto en Oriente Medio incrementa la incertidumbre del mercado; los inversores pueden reducir exposición para mitigar el riesgo y esperar una oportunidad para entrar cuando el conflicto geopolítico termine. A partir de ahora, esta estrategia sigue siendo válida. Ante tantos factores de incertidumbre que no podemos dominar, solo podemos responder reduciendo la posición en activos de renta variable e incrementando la asignación de efectivo y equivalentes de efectivo. Cuando el conflicto se acerque al final, se pueden aprovechar oportunidades para comprar a precios bajos algunas acciones o fondos de alta calidad que hayan sido castigados injustamente, con el fin de capturar la ocasión para el próximo repunte del mercado. Aunque este conflicto en Oriente Medio haya tenido un impacto grande en el desempeño del mercado a corto plazo, no cambiará la estructura de un mercado alcista lento y de largo plazo en el mercado A.

En la actualidad, la preocupación del mercado por la burbuja en las acciones tecnológicas de IA en EE. UU. va en aumento. Mucha gente teme que, después de que las acciones tecnológicas en EE. UU. hayan subido durante más de una década, ahora muestren claramente características de burbuja, y podrían caer con fuerza por no cumplirse las expectativas sobre las aplicaciones de la IA. Si la burbuja de la IA en EE. UU. se rompe, podría impactar el desempeño de las acciones tecnológicas en el mercado A. Por ejemplo, la cadena industrial de Nvidia, la cadena de Tesla, la cadena de Google, etc.: las compañías en esas cadenas podrían verse afectadas con fuerza en el corto plazo. Sin embargo, creemos que la amplia adopción de la IA es la característica principal de la cuarta revolución tecnológica. Desde finales de 2022, la IA generativa ya se ha convertido en una de las transformaciones industriales más importantes a nivel mundial y podría traer mucha nueva productividad. Recientemente, el fundador de Nvidia, Huang Renxun, presentó los últimos productos de Nvidia, lo que también nos muestra la evolución acelerada de la IA. Por ello, el desempeño general de las acciones tecnológicas en EE. UU. seguirá dominado por una mayor volatilidad, pero no necesariamente se producirá una ruptura de la burbuja de manera rápida.

Este conflicto en Oriente Medio también ha provocado un ajuste considerable en EE. UU., pero a día de hoy este ajuste aún no se ha transformado en una ruptura de la burbuja en las acciones tecnológicas; por tanto, el impacto en el mercado A es relativamente limitado. Claro está, actualmente tanto en el mercado A como en EE. UU., las acciones tecnológicas pertenecen a sectores con alta elasticidad. El conflicto en Oriente Medio reduce la preferencia por riesgo de los inversores y aumenta el sentimiento de aversión al riesgo. Por eso, bajo la presión de realización de ganancias, que las acciones tecnológicas caigan con fuerza e incluso se vean acompañadas de ventas por pánico, es comprensible. Necesitamos analizar las reglas del desarrollo a largo plazo de estas acciones tecnológicas desde la perspectiva de la cuarta revolución tecnológica.

Recientemente, impulsado por las buenas noticias de que el proveedor de tecnología humanoide Unitree（宇树科技） está a punto de salir a cotizar, el sector de robots humanoides, especialmente las empresas cotizadas que respaldan a Unitree, ha experimentado una fuerte subida en sus precios. La salida a cotizar de los robots de Unitree podría traer una ronda de oportunidades para el sector de los robots humanoides. Además, recientemente Tesla podría lanzar el nuevo robot humanoide Optimus V3, y Musk ha señalado que, en comparación con V1 y V2, V3 tendrá mejoras y cambios importantes en el rendimiento; esto también podría encender el entusiasmo inversor por el sector de robots humanoides.

Debido a la influencia de la situación internacional, el capital que previamente había aumentado en los metales no ferrosos ha provocado ventas; a corto plazo, todavía se encuentra en una fase de ajuste. Sin embargo, desde una perspectiva de mediano y largo plazo, la lógica de asignación a largo plazo de los metales no ferrosos no ha cambiado fundamentalmente. En la era de la IA, la demanda de metales no ferrosos no solo no disminuye, sino que aumenta; en particular, los metales relacionados con la construcción de centros de datos de IA tienen una demanda elevada. En el futuro, a medida que se recupere la demanda del mercado, las acciones de metales no ferrosos aún tienen la oportunidad de estabilizarse y volver a subir.

Tecnología + recursos son las dos principales líneas de inversión de este año. Por ahora, esta estrategia sigue siendo eficaz.

Este artículo fue publicado en primera instancia por el autor en Financial Investment News

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