Mengniu publica informe financiero 2025: evolución de la resiliencia, preparándose para el crecimiento

25 de marzo, Mengniu Dairy (2319.HK) publicó su informe de resultados del ejercicio fiscal 2025. Ante múltiples retos, como la insuficiente motivación del crecimiento de la demanda interna y los ajustes estructurales profundos del sector, Mengniu avanzó con determinación, impulsó firmemente la estrategia de “un cuerpo y dos alas”, optimizó continuamente su estructura de negocio y aumentó de manera notable su resiliencia para el desarrollo. En el año completo, logró unos ingresos de 82.400 millones de RMB y un beneficio operativo de 6.560 millones de RMB.

Según el anuncio, Mengniu mejoró la calidad y la eficiencia mediante una serie de medidas de gestión más refinadas. La tasa de margen bruto de la empresa alcanzó el 39,9%; el flujo de caja de las actividades operativas fue de 8.750 millones de RMB; y el flujo de caja libre llegó a 6.300 millones de RMB. Los tres indicadores establecieron máximos históricos. Los analistas señalaron que los fundamentos de la empresa siguen mejorando, su competitividad central se ha incrementado de manera integral, y ello le brinda un sólido respaldo de desempeño para aprovechar las oportunidades durante la recuperación del ciclo.

Mantener la firmeza estratégica y desarrollar de forma coordinada “un cuerpo y dos alas”

En 2025, Mengniu mantuvo la firmeza estratégica y avanzó de manera integral en “un cuerpo y dos alas”. La estructura de categorías siguió optimizándose: en el “cuerpo”, las líneas a temperatura ambiente y de baja temperatura se recuperaron de forma estable, reforzando la base del negocio de lácteos líquidos; la leche fresca, el queso, la leche en polvo y el segmento de helados en China también lograron crecimientos de dos dígitos; en el “alas”, el negocio de innovación logró avances de tipo rompedor en áreas como el procesamiento profundo y la nutrición funcional, y el negocio internacional mostró un desempeño sobresaliente tanto en el mercado del Sudeste Asiático como en las bases de Australia y Nueva Zelanda.

El segmento de temperatura ambiente de Mengniu reestructuró sistemáticamente la innovación de productos, la comunicación de marketing y la penetración de canales, y lanzó “Soft Milk” (leche blanda), así como leches funcionales como prebióticos (inulina) y vitaminas, ampliando de forma continua la población que consume leche y abriendo mercados incrementales, reforzando integralmente la base del lácteo líquido. En el vigésimo aniversario de su marca insignia “Terunisu”, lanzó “Shajin Taohai” (set de leche orgánica de gama alta), consolidando aún más su posición de liderazgo en el mercado de alta gama. En cuanto al segmento de baja temperatura, aprovechó activamente la tendencia a la diversificación de escenarios de consumo; gracias a avances continuos en innovación de productos y despliegue de canales, su capacidad de generar beneficios siguió mejorando, manteniéndose durante 21 años consecutivos como número uno en cuota de mercado.

El segmento de leche fresca de Mengniu logró crecimientos de dos dígitos y aumentó aún más su cuota de mercado. En particular, “Diario Fresh Language” (diario fresch yu) siguió fortaleciendo su producto núcleo 4.0. Con nuevos productos como leche fresca sin lactosa con doble proteína y proteína A2β-caseína, entró en el nicho de leche fresca de alta gama, logrando un crecimiento de dos dígitos. El negocio de helados en China se centró en la estrategia de doble marca “cambia + estado de ánimo verde”, optimizando continuamente el posicionamiento de producto y la adaptación a escenarios, y también logró crecimiento de dos dígitos, con una mejora sostenida de la capacidad de generar beneficios; el segmento de leche en polvo se enfocó en el mercado funcional segmentado, impulsando la capacidad del producto mediante innovación científica y logrando un crecimiento cercano a dos dígitos durante todo el año; especialmente en la segunda mitad, el crecimiento se aceleró hasta alcanzar niveles de dos dígitos.

Cabe destacar que el segmento de queso de Mengniu registró un crecimiento de más del 20% durante el año, mostrando una tendencia de crecimiento fuerte. Mengniu profundizó la sinergia con Miocoblanduo, reforzando de manera integral la habilitación de su cadena de suministro, mercado y recursos de canales, para ayudar a Miocoblanduo a consolidar una posición de liderazgo absoluta en la industria.

Sobre la base de la continua optimización de la estructura del negocio central, Mengniu planificó estratégicamente el negocio de innovación y la plataforma en el extranjero, y aceleró activamente la creación de “la segunda curva de crecimiento”, avanzando con rapidez hacia “Healthy Cow” (Vaca Saludable) y “World Cow” (Vaca del Mundo).

El procesamiento profundo acelera los pasos hacia la industrialización. Productos como lactoferrina, proteínas en forma de micelas (lactoferrina) y el polvo de suero desalada D90 alcanzaron con éxito sus objetivos. El queso Mascarpone y el queso mozzarella natural producido a partir de leche se pusieron en marcha sucesivamente, rompiendo cuellos de botella técnicos y dependencia de importaciones. Mengniu Professional Dairy logró conquistar la confianza de marcas líderes de té con bebidas, panadería y cadenas de restauración, aumentando de forma significativa su tasa de penetración en el mercado. La marca de nutrición deportiva “Maitsheng” completó una ronda A de financiación cercana a 100 millones de RMB (cerca de 1.000 millones de RMB), obteniendo el reconocimiento tanto de los consumidores como de los inversores.

La internacionalización avanza con paso firme. Aice en Indonesia mantiene la primera posición del mercado, y se extiende además a mercados emergentes como Filipinas, Vietnam y África, y Latinoamérica. Al mismo tiempo, Mengniu reforzó el posicionamiento estratégico de Burra Foods orientado al segmento B, y de Bellamy’s (Belamys) orientado al segmento C, partiendo de Australia y acelerando la expansión de nuevos desarrollos en el mercado nacional, el Sudeste Asiático y otros mercados globales clave.

Evolución de cuatro capacidades y fortalecimiento de la resiliencia de la cadena completa

Durante el periodo del informe, ante un entorno complejo en el que, en China, hay oferta fuerte y demanda débil, la demanda de consumo es cada vez más diversa y el patrón de canales acelera su transformación, Mengniu abrazó activamente los cambios. Mediante la evolución y actualización integral de “cuatro capacidades” —liderazgo de marca, innovación tecnológica, transformación digital-inteligente (datos y digitalización) y mejora de canales—, se forjó una resiliencia para atravesar el ciclo.

Adoptando una mentalidad de largo plazo, se consolida el foso de marca. A principios de año, gracias a la colaboración con el IP de “Nezha 2”, toda la línea de productos se coordinó y se volvió un tema muy popular. Al final del año, el presidente del Comité Olímpico Internacional, Coe (Gauvrtuegny), y la embajadora de marca, Gu Ailing, visitaron sucesivamente a Mengniu. Mengniu trabajó junto con los principales IP tanto nacionales como internacionales para crear resonancia con los consumidores en torno a “querer ser fuerte”. Mengniu siguió llevando a cabo actividades de marca fuera de línea durante todo el año: desde liderar “Yaoqiang” en el Maratón de Cien Ciudades, hasta el intercambio abierto y compartido del séptimo China International Import Expo (Expo de Importaciones) con “presencia completa” en ocho ediciones; desde apoyar a los jóvenes de la pradera para cumplir su sueño de convertirse en portadores de la bandera para la Copa Mundial, hasta respaldar a la población de edad avanzada para llevar el baile de plaza hasta el escenario de CCTV… A través de actividades de marca intersectoriales y de múltiples niveles, Mengniu alcanzó en profundidad a cientos de millones de usuarios. En cada acto de empatía y resonancia, logró la integración entre producto y efectos de marketing, y fortaleció el foso de marca.

Impulsando la innovación, se construye una nueva productividad de calidad. Los HMOs de nueva generación desarrollados de forma independiente por Mengniu volvieron a recibir aprobación. El “proceso de conservación y sellado de frescura activa” obtuvo certificación internacional avanzada. Sus cepas propias de probióticos Lc19 e Hi188 se posicionaron sucesivamente en revistas internacionales líderes. Además, mediante la “autopista” de investigación conjunta entre industria, academia y gobierno (产学研) se logró la transformación de resultados, aportando soluciones sistemáticas para una nutrición precisa. Mengniu, con su patente de invención sobre “leche formulada y su método de producción que contiene aceite de algas con DHA”, recibió de una sola vez la Medalla de Plata de Patentes de China en la 25.ª edición y obtuvo, además, tres premios internacionales de innovación en el Congreso Mundial de la Industria Láctea de 2025. Todo ello demuestra plenamente su fortaleza científica y su posición de liderazgo en innovación.

Con la transformación digital-inteligente, se logra reducir costos y aumentar eficiencia en toda la cadena. En el eslabón superior, los ranchos, Mengniu mejoró integralmente su competitividad global mediante bases digitalizadas como wearables, salas de ordeño inteligentes y alimentación sin personal (automatizada). En el lado de producción, Mengniu aceleró la implementación de manufactura inteligente. Durante el año, la fábrica de Wuhan, gracias a su línea flexible de fabricación digital-inteligente de nivel mundial y a su sistema de cadena de suministro, fue reconocida como “la fábrica individual de yogurt ácido de baja temperatura con mayor capacidad de producción del mundo”, convirtiéndose junto con la fábrica de Ningxia en un referente de las fábricas “de un sur y un norte” en China con digitalización e inteligencia para la industria láctea. Además, Mengniu conectó millones de terminales mediante la plataforma “Ganancias Compartidas” en el canal, logrando una asignación precisa de costos de canal. En el lado de marketing, mediante visualización de eficiencia en costos, empoderó para proporcionar a los consumidores una comprensión profunda. El sistema de trazabilidad integral de “un artículo, un código” construido con la tecnología, se dedica a ofrecer a los consumidores una buena leche con tranquilidad.

Con la actualización de canales, se atienden necesidades diversas y segmentadas. Mengniu acelera la mejora de canales tradicionales y emergentes, impulsando la conexión sin fisuras entre escenarios en línea y fuera de línea, y construyendo una “ecología de canales en todo el territorio”. En línea, profundiza continuamente la colaboración con plataformas de comercio electrónico, comercio electrónico de contenido, e-commerce en directo, retail inmediato y otras plataformas, para impulsar el crecimiento tanto del número de vendedores en línea como del tamaño de miembros. Fuera de línea, mientras consolida los canales tradicionales, Mengniu responde a las demandas de personalización de los canales y acelera su posicionamiento en nuevas pistas. Por ejemplo, Mengniu proporciona productos personalizados para canales como Sam’s Club y Hema, y crea superventas como “GuanYiLeche temprano, 8 toneladas en bidones”, satisfaciendo de manera precisa las necesidades segmentadas de los consumidores mediante “ajuste producto-canal”.

Mejorar la calidad y la eficiencia en la gestión, y prepararse para la recuperación del ciclo

La resiliencia sólida detrás de ello es una evolución de gestión profunda en lo estructural. En 2025, Mengniu optimizó la calidad de activos durante el periodo bajo de la industria mediante ajustes proactivos y una gestión más esbelta (lean). Mejoró la eficiencia operativa y, mediante políticas de retorno a los accionistas con alto nivel de dividendos y recompra, devolvió de forma continua la confianza de los accionistas, acumulando fuerzas para la esperada recuperación del ciclo industrial.

Mengniu, junto con Modern Dairy (Modern Pastoral Industry) y otras compañías asociadas, impulsó de forma integral ocho actualizaciones de estructuras, como “estructura del hato, estructura de alimentación y estructura del mejoramiento de semillas”, en toda la cadena de suministro, ayudando a los ranchos asociados a mejorar su capacidad de resistir riesgos. Los datos muestran que durante el periodo del “14.º Plan Quinquenal” (十四五), la producción promedio de leche por vaca en los ranchos cooperativos de Mengniu aumentó de 16 kg a 35 kg; el costo promedio de la leche por kg en los ranchos se redujo cerca de 0,2 RMB, logrando de manera integral la mejora de calidad, la reducción de costos y el aumento de la eficiencia.

Al mismo tiempo, Mengniu impulsó la operación digital-inteligente y la gestión esbelta en su sistema de cadena de suministro, logrando la reducción de costos y el aumento de eficiencia a lo largo de toda la cadena desde compras, producción hasta logística y ventas. Según el anuncio, en 2025 los gastos de ventas y administrativos de Mengniu disminuyeron interanualmente; los días de rotación de inventarios y de cuentas por cobrar también se optimizaron aún más. Durante todo el año, el flujo de caja de actividades operativas y el flujo de caja libre alcanzaron respectivamente 8.750 millones de RMB y 6.300 millones de RMB, ambos con máximos históricos. Durante el periodo del informe, Mengniu identificó y eliminó riesgos históricos pendientes, como algunas instalaciones ociosas y cuentas por cobrar, demostrando una eficiencia de gestión sobresaliente y una fuerte capacidad de resistir riesgos.

Según el anuncio, Mengniu formuló un plan de retorno a los accionistas de tres años 2025-2027. El objetivo es que la distribución por acción aumente de manera estable en los próximos tres años, manteniendo al mismo tiempo el ritmo de recompra de acciones en 2024 y 2025. De esta forma, Mengniu incrementará de manera continua el retorno a los accionistas mediante dividendos y recompra. En el anuncio, Mengniu indica que el dividendo por acción en 2025 fue de 0,520 RMB y el monto total de dividendos fue de 2.017 millones de RMB. Mengniu, mediante acciones concretas, continúa retribuyendo a los accionistas, demostrando su confianza en el valor a largo plazo de la empresa y su compromiso de seguir retribuyendo a los accionistas.

A principios de 2026, a medida que la oferta y demanda de leche cruda se equilibran, las señales de estabilización de precios son evidentes y la expectativa de recuperación cíclica de la industria se intensifica. Mengniu también, con su combinación de “marketing durante las Olimpiadas de Invierno + Año Nuevo Lunar”, logró impulsar con éxito la conversión de ventas, logrando un “buen comienzo de año” en 2026. Varias instituciones nacionales y extranjeras, como Goldman Sachs, Citi y CITIC, publicaron valoraciones positivas una tras otra, señalando que confían en su crecimiento futuro.

El presidente de Mengniu, Gao Fei, expresó que “en el año de inicio del 15.º Plan Quinquenal” (十五五), la industria en general muestra una buena tendencia de estabilización, recuperación y mejora. Mengniu responderá activamente a la estrategia nacional de desarrollo prioritario de la salud en el “15.º Plan Quinquenal”, ejecutará con firmeza la materialización de “un cuerpo y dos alas”, acelerará el despliegue en carriles de nutrición como la nutrición básica, la nutrición funcional y la nutrición médica. Continuará creando valor nutricional para los consumidores mediante el valor de sus productos y, con un desarrollo de alta calidad de la propia empresa, aportará una fuerza nueva y mayor para acelerar el rejuvenecimiento de la industria láctea y construir “una China saludable”.