¡Más de mil millones en "lluvia de sobres rojos"! Perspectiva de dividendos de las cinco principales compañías de seguros cotizadas en 2025: con algunas que llevan 14 años consecutivos aumentando sus dividendos

Pregunta a la IA: ¿Cómo se forja la solidez operativa detrás de las altas tasas de reparto en las compañías de seguros?

Todas las ganancias y los planes de dividendos de 2025 de China PICC, China Life, Ping An, China Taiping y New China Life se han divulgado por completo; una “lluvia de regalos” de más de mil millones de yuanes para los inversionistas está a punto de llegar puntualmente. El 30 de marzo, el reportero de Beijing Business Daily hizo un recuento: las cinco aseguradoras cotizadas en A-Share sumaron 4252,91 mil millones de yuanes de utilidad neta atribuible a la controladora durante todo el año; el monto total propuesto para dividendos superó los mil millones de yuanes, entregando con solvencia al mercado un sólido “boletín de devolución”.

Sin embargo, ante los planes de reparto de varias compañías de seguros de cientos de miles de millones de yuanes, los inversionistas, además de la alegría, no pueden evitar preguntarse: ¿esta “lluvia de regalos” podrá repetirse año tras año? ¿De dónde proviene realmente la confianza de las aseguradoras detrás de los altos dividendos?

Cinco aseguradoras planean repartir más de mil millones de yuanes; Ping An mantiene una racha de 14 años al alza

Además del rendimiento operativo en sí, los planes de dividendos de las cinco principales aseguradoras cotizadas en A-Share también atraen profundamente la atención de los inversionistas. Según el análisis y recuento del reportero de Beijing Business Daily, el monto total de dividendos propuesto por estas cinco aseguradoras ya supera los mil millones de yuanes.

En detalle, China PICC prevé pagar un dividendo en efectivo de 1,45 yuanes por cada 10 acciones al cierre de 2025 (con impuestos), para un total de 6,412 mil millones de yuanes. El total de dividendos en efectivo del año alcanza 9,729 mil millones de yuanes, lo que representa el 20,9% de la utilidad neta; el monto del reparto de dividendos alcanzó un máximo histórico.

La junta directiva de China Life recomendó pagar un dividendo en efectivo de 6,18 yuanes por cada 10 acciones al cierre de 2025 (con impuestos); junto con el dividendo en efectivo intermedio de 2025 ya pagado, el dividendo acumulado anual equivale a 8,56 yuanes por cada 10 acciones (con impuestos). El total de dividendos asciende a 241,95 mil millones de yuanes, un incremento interanual de 31,7%.

China Ping An, también como gran “repartidora”, en los últimos años ha seguido aumentando su proporción de dividendos. Sobre los dividendos de 2025, la compañía indicó que prevé distribuir un dividendo en efectivo de 1,75 yuanes por acción al cierre de 2025; el dividendo total en efectivo anual será de 2,70 yuanes por acción, con un crecimiento de 5,9%; el total de dividendos en efectivo alcanzó 488,91 mil millones de yuanes, manteniendo un aumento continuo durante 14 años.

China Taiping prevé, con base en 96,2 mil millones de acciones ordinarias, distribuir dividendos en efectivo anuales de 1,15 yuanes por acción (con impuestos) para 2025, con un total de 110,63 mil millones de yuanes; New China Life señaló que prevé pagar a todos los accionistas un dividendo en efectivo en el cierre de 2025 de 2,06 yuanes por acción (con impuestos), por un total de 64,26 mil millones de yuanes. En 2025, la compañía prevé distribuir en conjunto 85,16 mil millones de yuanes en dividendos en efectivo, un aumento interanual de 7,9%, aproximadamente el 25,1% de la utilidad neta atribuible a los accionistas de la controladora, deducidas las pérdidas y ganancias no recurrentes, en el estado financiero anual de 2025.

Varias aseguradoras enviaron una señal en las recientes conferencias de resultados: “los dividendos aumentaron frente al año anterior”. Recientemente, China Taiping celebró una conferencia de presentación de resultados de 2025. Su secretario de la junta directiva, Su Shaojun, señaló que, para los dividendos de 2025, esta junta recomienda pagar 1,15 yuanes en efectivo por acción, como dividendo, con un crecimiento respecto al año anterior. El nivel de reparto mejora adicionalmente, en línea con la política de dividendos de la compañía.

El presidente de China PICC, Zhao Peng, en la conferencia de resultados de China PICC para 2025, dijo que la compañía siempre concede gran importancia a la devolución a los accionistas, manteniendo la continuidad y estabilidad de los dividendos en efectivo. En 2025, el pago anual por acción del grupo fue de 0,22 yuanes, un 22,2% más interanual; en los últimos tres años, la tasa de crecimiento anual compuesta de los dividendos en efectivo del grupo PICC fue de 18,8%.

Ante el fortalecimiento continuo de la intensidad de los dividendos, los ejecutivos de varias aseguradoras también dieron “tranquilidad” en las conferencias de resultados. Por ejemplo, Zhao Peng indicó que: “la compañía profundizará en el negocio principal de seguros, continuará mejorando la calidad y la eficiencia, reforzará la gestión de pagos y fortalecerá la evaluación del desempeño; trabajaremos en la misma dirección desde el lado de los pasivos y desde el lado de las inversiones para lograr esfuerzos y alcanzar un crecimiento continuo y estable de la rentabilidad, devolviendo así la confianza y el apoyo de los inversionistas”.

El motor del crecimiento: ¿por qué las aseguradoras se atreven a “actuar con generosidad”?

Este reparto superior a los mil millones de yuanes no surge de la nada.

Varios ejecutivos de aseguradoras dieron respuestas claras en las conferencias de resultados. El 27 de marzo, en el lugar de la conferencia de resultados de China PICC para 2025, Zhao Peng explicó la lógica detrás del reparto. Dijo que la política de dividendos de la compañía considera principalmente tres factores: primero, tener en cuenta de manera integral las diferencias entre las normas nuevas y las antiguas; segundo, considerar plenamente las restricciones de capital; tercero, esforzarse por lograr un crecimiento estable y de largo plazo de los dividendos por acción.

Wang Zhaojiang, director ejecutivo del Instituto de Investigación y Estudios de Beishan Capital en Shenzhen, analizó, en una entrevista con el reportero de Beijing Business Daily, las señales y el significado de los altos dividendos continuos de las aseguradoras cotizadas. Consideró que los altos dividendos se basan en fundamentos operativos estables y en utilidades y flujos de caja fuertes. Las cinco aseguradoras sumaron 4252,91 mil millones de yuanes de utilidad neta atribuible en 2025 y el total de dividendos superó los mil millones de yuanes; el aumento elevado sostenido durante dos años confirma la alta calidad de las ganancias impulsadas por un doble motor: la prima desde el lado de los pasivos y el rendimiento desde el lado de las inversiones.

Al revisar hacia atrás, en los informes anuales de las cinco principales aseguradoras cotizadas en A-Share se mencionó un monto total de dividendos de 638,25 mil millones de yuanes; sumado a los dividendos intermedios pagados con anterioridad, en 2024 las aseguradoras cotizadas pagaron en conjunto 907,89 mil millones de yuanes en dividendos, un aumento del 20,21%.

“Cuando las aseguradoras aumentan los dividendos, también indica que la orientación de sus políticas se está aplicando: se valora la devolución estable a largo plazo”. Wang Zhaojiang también señaló que, en respuesta a las nuevas “Nueve disposiciones del Estado” sobre “mejorar la calidad, aumentar eficiencia y volver a recompensar”, el enfoque pasó de “cumplir con los resultados” a dividendos continuos, previsibles y de alta proporción. Ping An ha aumentado los dividendos durante 14 años; China PICC, New China Life y otras compañías han alcanzado dividendos que marcan máximos históricos. Asimismo, también se destaca que las aseguradoras cuentan con solidez de capital: el “colchón” de solvencia es sólido; incluso después de grandes repartos de dividendos, aún pueden cumplir con los requisitos regulatorios, lo que refleja redundancia de capital y riesgos controlables, brindando respaldo tanto para la expansión del negocio como para la continuidad del pago de dividendos. Además, esto también prueba el valor de inversión del sector de aseguradoras. Los altos dividendos y el crecimiento estable se alinean con las preferencias de instituciones y de capital a largo plazo, fortaleciendo el doble atributo del sector asegurador: defensa de riesgos y generación de rendimiento.

Wang Zhaojiang explicó además los factores clave de la consideración central en las políticas de dividendos propuestas por las aseguradoras. Señaló que la evaluación de las utilidades y los flujos de caja es la base principal y también el factor que determina el límite del reparto; el capital y la capacidad de solvencia son el “piso” de los dividendos; la orientación regulatoria y de políticas también es igualmente importante: debe ajustarse a las nuevas disposiciones para asegurar estabilidad y continuidad. Además, se debe considerar también el estado del desarrollo del negocio propio de las aseguradoras y su estrategia a largo plazo, manteniendo la sostenibilidad de los beneficios a largo plazo.

Al hablar del impacto de la subida de dividendos, Wang Zhaojiang dijo que, para los inversionistas, esto aumenta de forma directa la devolución en efectivo, mejora el sentido de ganancia por mantener acciones y refuerza la disposición a mantenerlas a largo plazo; para las propias aseguradoras, los altos dividendos transmiten confianza en la operación, estabilizan las expectativas del mercado y pueden ayudar en la gestión del precio de la acción y de la capitalización; para el sector y el mercado, se establece un referente de altos dividendos y también puede impulsar a otros grandes valores financieros a seguir, elevando el nivel general de dividendos en A-Share. Al mismo tiempo, se refuerza la etiqueta de inversión de valor del sector asegurador, atrayendo capital incremental y mejorando aún más la liquidez del sector y la valoración.

Su Shaojun también expresó una opinión similar en la conferencia de resultados. Mencionó que los inversionistas pueden realizar una evaluación y seguimiento del potencial de desarrollo de las aseguradoras a mediano y largo plazo para anticipar de manera razonable los posibles ingresos por dividendos. El equipo de gestión de la compañía también puede enfocarse aún más en crear fuerzas motrices endógenas del desarrollo, consolidando la base de devolución a los accionistas mediante el fortalecimiento de la capacidad de obtención de negocios sostenibles, la capacidad de liberar utilidades y la capacidad de control de riesgos. Al mismo tiempo, una realización adecuada de la contribución positiva del desempeño de inversión del período actual, para compartir con los inversionistas la operación de la compañía y el desempeño de inversión.

Beijing Business Daily · Hu Yongxin