2 gigantes petroleros para comprar inmediatamente mientras la crisis en Irán impulsa el crudo hacia los $100

A medida que la guerra en Irán se prolonga hasta su segundo mes, las rutas de los buques petroleros a través del Estrecho de Ormuz se han convertido en un punto crítico de estrangulamiento; enviando los precios del crudo WTI cerca de $100 por barril.

En este entorno, no es inusual ver que las acciones de empresas petroleras suban. Sin embargo, solo ciertos modelos de negocio pueden realmente acumular la ventaja al alza de ciclos energéticos inesperados.

ExxonMobil (XOM +1.05%) y Chevron (CVX +1.62%) no solo están aprovechando la ola actual; están construidas de manera única para capturar vientos de cola estructurales adicionales en comparación con otras compañías a lo largo de la cadena de valor de la energía.

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ExxonMobil es una máquina completa de energía

La huella geográfica de la empresa le brinda a Exxon ventajas de costos incomparables. Cuando el precio del crudo se dispara, los dólares incrementales fluyen directamente al resultado final de Exxon en lugar de comprimir los márgenes de ganancia debido a las cargas por regalías o pérdidas de cobertura que a menudo se observan en empresas tradicionales de exploración y producción.

Los negocios upstream de “puro juego” a menudo venden sus barriles a precios spot debido a la falta de infraestructura de oleoductos dedicada o a un alto volumen de contratos midstream comprometidos. Desafortunadamente, esto los deja en plena carrera por capacidad, reduciendo cualquier posible ventaja de precio.

Por el contrario, la integración vertical de Exxon le permite a la empresa controlar todo el proceso de la cadena de suministro: desde extraer el petróleo y transportarlo a través de sus propios oleoductos, hasta refinarlo en productos de mayor margen y distribuir esos destilados a mercados globales donde la demanda se mantiene resiliente e inelástica.

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NYSE: XOM

ExxonMobil

Variación de hoy

(1.05%) $1.80

Precio actual

$172.79

Datos clave

Capitalización bursátil

$712B

Rango del día

$172.06 - $173.24

Rango 52 semanas

$97.80 - $173.24

Volumen

10K

Volumen prom.

22M

Margen bruto

21.56%

Rendimiento por dividendo

2.36%

Mientras que los perforadores independientes se ven obligados a observar cómo sus costos de levantamiento suben con la inflación impulsada por la energía, los segmentos downstream y químico de Exxon en realidad generan márgenes más amplios durante períodos en los que el crudo es caro. Esta relación subraya que las integraciones por capas de Exxon no son centros de costo; más bien, la operación “llave en mano” de la empresa actúa como una cobertura que la mayoría de los productores de puro juego no tienen.

Datos del precio spot del crudo WTI de YCharts

El sólido balance de ExxonMobil le proporciona a la empresa flexibilidad financiera suficiente para respaldar recompras de acciones y el crecimiento de dividendos incluso durante ciclos impredecibles.

Chevron es un integrador de crecimiento en un mercado de infraestructura energética que requiere mucho capital

Al igual que Exxon, Chevron también se ve respaldada por fortaleza vertical. Uno de los vectores de crecimiento más agudos de la empresa es su posición de bajo costo en la Cuenca Pérmica. Complementando este perfil están los activos de Guyana de Hess de la empresa, que se espera que impulsen una recuperación en las reservas de petróleo y gas de Chevron.

Chevron puede mantener ganancias robustas aprovechando refinerías especializadas para procesar su propio petróleo. Esto ayuda a la empresa a reducir la volatilidad en los precios de los commodities, a diferencia de los competidores que dependen de costosas materias primas.

Los MLP de midstream podrían optar por emitir capital para ayudar a financiar nuevos oleoductos, mientras que los “puro plays” downstream se ven cada vez más apretados por los mismos aumentos en los precios del crudo que, en última instancia, impulsan el negocio upstream de Chevron. Mientras tanto, los desarrolladores de renovables a menudo se enfrentan a retrasos prolongados en permisos y son altamente sensibles a entornos de tasas de interés altas.

Por el contrario, la capacidad de Chevron para financiar sus programas de infraestructura a través de un robusto flujo de caja operativo permite a la empresa crear un valor constante para los accionistas mediante una combinación de dividendos y recompras.

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NYSE: CVX

Chevron

Variación de hoy

(1.62%) $3.36

Precio actual

$211.15

Datos clave

Capitalización bursátil

$421B

Rango del día

$206.25 - $212.46

Rango 52 semanas

$132.04 - $212.46

Volumen

208K

Volumen prom.

13M

Margen bruto

14.66%

Rendimiento por dividendo

3.27%

ExxonMobil y Chevron están diseñadas para mercados petroleros impredecibles

La combinación de apalancamiento upstream y estabilidad downstream hace que ExxonMobil y Chevron sean “jugadas” completas de petróleo. Ambas demuestran que la integración innovadora es fundamental para navegar los desafíos del panorama energético y han construido fosos competitivos diseñados para prosperar cuando las tensiones geopolíticas conducen a un suministro de petróleo más ajustado. Por eso veo a ExxonMobil y Chevron no solo como acciones seguras de petróleo para comprar ahora, sino también como las más inteligentes.