Así que he estado pensando en por qué el mercado de criptomonedas se desplomó tan fuerte a finales de febrero. No fue solo una cosa, ¿sabes? Todos ya se sentían inseguros después de semanas de acción de precios lenta, y luego boom — llegaron las noticias geopolíticas. La escalada entre Israel e Irán asustó a todos. Cuando ese tipo de tensión se intensifica, la gente se mueve instantáneamente hacia refugios seguros como el dólar y el oro. Las criptomonedas son las primeras en venderse, ya que operan 24/7 y reaccionan al instante.

Pero aquí es lo que realmente me sorprendió: no fue solo lo geopolítico. El contexto macro ya se estaba deteriorando. Los datos del January PPI llegaron más calientes de lo esperado, lo que básicamente mató la narrativa de recortes rápidos de tasas. La Fed tiene menos margen para actuar cuando la inflación se mantiene pegajosa. Por eso el dólar se fortaleció y de repente todos los activos sensibles a las tasas, incluyendo las criptomonedas, empezaron a parecer menos atractivos. Bitcoin había estado manteniéndose por encima de $60K bastante bien, pero cuando ambas presiones golpearon al mismo tiempo, ese soporte se rompió.

Luego, se activó la cascada de liquidaciones. Más de $88M en posiciones cortas de Bitcoin se liquidaron en 24 horas, lo que solo aceleró la caída. Ethereum sufrió aún más porque allí el apalancamiento era mayor. Además, los flujos hacia el spot Bitcoin ETF se secaron: los activos bajo gestión cayeron más de $24B en un mes. Sin esa demanda institucional debajo, las ventas simplemente continuaron.

Mirando hacia atrás desde marzo, es interesante cómo el mercado se ha recuperado desde entonces. Bitcoin volvió a estar por encima de $67K y Ethereum cotiza cerca de $2.06K. Te hace darte cuenta de por qué el mercado de criptomonedas se desplomó en primer lugar: necesitaba ese shock geopolítico y macro para resetearse. La pregunta que todos se hacían en ese momento era si $60K mantendría, y obtuvimos nuestra respuesta. A veces, estos desplomes son solo parte del ciclo.