【Análisis de valores sin papel】¿Cuáles son los beneficios de la digitalización de acciones físicas USM? Reducir el riesgo de pérdida, como si fuera dinero en un banco. La nueva tarifa de liquidación ha generado atención.

Hong Kong tiene como objetivo implementar gradualmente el sistema de valores sin papel (USM) a partir del 16 de noviembre. Con el fin de que entren en vigor las disposiciones legales del mercado de valores sin papel, se prevé que en el segundo trimestre de 2026 se presente a la Asamblea Legislativa un anuncio sobre la fecha de entrada en vigor.

Oficinas de traspaso: es como ingresar dinero al banco

El director general de Vistra Tricor, y también director de IPO y de oficinas de traspaso de valores, Zhong Jinhong, describió que los valores sin papel son como ingresar efectivo (acciones) al banco (oficina de traspaso); después, el funcionamiento es tan conveniente como el “banco en línea”.

El presidente de la empresa de registro de valores, Xiong Ruilv, señaló que en la industria de las empresas de registro de valores existe un amplio consenso sobre el USM, y que todos también están preparados. En los próximos meses, la empresa colaborará estrechamente con la industria y con todas las partes interesadas para ayudar a asegurar que el proceso de digitalización y sin papel de los valores avance de manera fluida y ordenada. El USM impulsará la digitalización, la automatización y la simplificación de los procedimientos. La digitalización sin papel permite a los inversionistas mantener acciones a nombre personal y realizar transferencias de acciones de forma electrónica; esto contribuye a acortar el tiempo de las transacciones y a fortalecer la gobernanza corporativa. Además, mejora en gran medida la eficiencia operativa del mercado y perfecciona aún más la infraestructura financiera de Hong Kong, consolidando su estatus como centro financiero.

Industria financiera: la digitalización sin papel es una tendencia inevitable　El gobierno ayudará a que los inversionistas de acciones físicas también se pasen al sistema sin papel

El vicepresidente de la Asociación de Profesionales de Valores y Futuros, Ye Handé, dijo que la digitalización sin papel de los valores es una tendencia inevitable: no solo facilita las operaciones y reduce costos, sino que también ayuda a la supervisión y la recopilación de datos, pudiendo alinearse con el desarrollo integral del mercado.

Admitió que los inversionistas que poseen acciones físicas las utilizan principalmente para obtener ingresos por dividendos a largo plazo, y muy raramente convierten voluntariamente las acciones físicas que tienen a formato sin papel. Sin embargo, las acciones físicas conllevan riesgos como la pérdida, el robo o la destrucción por agua o fuego; la digitalización sin papel puede eliminar esos factores de riesgo. Si hay inversionistas con acciones físicas que deseen abrir una cuenta de inversionista en valores sin papel (USI), el banco brindará toda la ayuda posible.

Diputados: el nuevo cargo por liquidación es injusto　esperan que el gobierno preste más atención y apoyo a la industria

El legislador del sector de servicios financieros en la Asamblea Legislativa, Li Weihong, está de acuerdo en que la implementación del sistema contribuirá a mejorar la eficiencia de la compensación y liquidación del mercado, a reducir el riesgo de procesar acciones físicas, y a aportar cierta ayuda a la modernización del mercado financiero en general.

En respuesta a la implementación del sistema de valores sin papel, la Bolsa de Hong Kong ha ajustado la tasa de extracción de acciones, la tasa de custodia de acciones y la tasa de registro y traspaso, e introdujo una nueva tasa de membresía del Sistema Central de Compensación y Liquidación.

Señaló que, bajo el nuevo modelo de cargos, aunque los costos de algunos participantes de la liquidación disminuirán, también habrá no pocos participantes que tendrán que pagar más tarifas. Entre ellas, la tasa de custodia de acciones se aplicará con diferentes porcentajes según el valor de las diferentes combinaciones de acciones, desde la tasa más alta del 0.00625% hasta la más baja del 0.000875%; la diferencia entre ambas es de más de 7 veces, lo cual resulta injusto para participantes de liquidación de diferentes tamaños. La tasa de membresía del Sistema Central de Compensación y Liquidación es también un costo totalmente nuevo que incrementará los costos de los participantes de liquidación. Se espera que el gobierno preste más atención y brinde apoyo a los profesionales de la industria que se verán afectados negativamente en mayor medida.

Corredores: el USM mejora la eficiencia operativa de la industria

Futu Securities da la bienvenida a que Hong Kong impulse el mercado de valores sin papel (USM). A medida que se eliminen gradualmente los certificados de acciones físicas, las inversiones y los procesos posteriores a las operaciones serán más convenientes y seguros, ayudará a reducir los eslabones manuales y los riesgos operativos, y elevará la eficiencia operativa de toda la cadena. Esperamos colaborar estrechamente con los organismos reguladores y con la industria en todos los frentes para garantizar una transición estable y ordenada del mercado, permitiendo que los emisores, las instituciones intermediarias y los inversionistas se beneficien juntos.

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