Chifeng Gold obtuvo un aumento del 74.7% en su beneficio neto el año pasado, y se estima que la tendencia alcista del precio del oro todavía cuenta con fundamentos de apoyo

El 20 de marzo por la noche, Chifeng Gold (600988) divulgó sus estados financieros. En 2025, el beneficio neto de la empresa registró un aumento significativo y alcanzó un máximo histórico. Su respaldo fue que, durante ese año, el precio global del oro marcó 53 máximos históricos. Al entrar en 2026, la volatilidad del precio del oro ya ha aumentado de manera evidente. Chifeng Gold considera que, desde el punto de vista de los fundamentales, el precio del oro aún tiene soporte al alza, pero también podría regresar de forma segmentada al límite superior del rango determinado por los fundamentales.

Según el informe, en 2025, todos los indicadores clave del desempeño de Chifeng Gold registraron grandes mejoras. La empresa logró ingresos por 12.639 mil millones de yuanes, con un incremento interanual del 40,03%; el beneficio neto atribuible a la controladora fue de 3.082 mil millones de yuanes, con un incremento interanual del 74,70%. Al final del período del informe, el ratio de endeudamiento activo-pasivo de la empresa fue del 33,91%, 13,34 puntos porcentuales menos que a inicios de año; el saldo de pasivos con interés fue de aproximadamente 8,78 mil millones de yuanes, 67,45% menos que a inicios de año.

Al mismo tiempo, la empresa también completó el año pasado su listado en el Main Board de la Bolsa de Hong Kong, con una captación neta de aproximadamente 31 mil millones de HKD. Chifeng Gold lo considera “uno de los resultados estratégicos más importantes de los últimos años”, y señala que en el futuro usará el mercado de capitales como impulsor para acelerar la expansión de capacidad, la modernización y las mejoras tecnológicas de minas en China y en el extranjero, así como la ejecución de proyectos de exploración para aumentar reservas.

El gran aumento del desempeño operativo de Chifeng Gold está, sin duda, directamente relacionado con el mercado alcista del oro de nivel histórico del año pasado. Impulsado por la demanda de refugio y la diversificación de asignación de activos, el precio de referencia del oro spot en Londres en 2025 aumentó 62,90% con respecto al inicio del año; durante el año, el precio del oro siguió estableciendo máximos históricos. En total, durante todo el año registró 53 veces nuevos récords, y el valor total de la demanda global de oro alcanzó 555 mil millones de dólares, con un incremento del 45% interanual.

Dentro de las acciones componentes del índice de oro de Shenwan, de acuerdo con estadísticas de Wind, entre las empresas cotizadas que ya divulgaron pronósticos de resultados de 2025, 8 empresas registraron un aumento de la rentabilidad neta mínima interanual superior al 41%, mientras que el aumento de la rentabilidad neta máxima llegó a ser de hasta 242%.

Al entrar en 2026, sobre los niveles altos, la volatilidad del precio del oro ya ha aumentado de forma evidente. En lo que va de 2026, la amplitud del precio de referencia del oro spot en Londres ha alcanzado 26%; en marzo, la caída mes a mes fue del 12% y la amplitud mensual llegó al 15%. Al mismo tiempo, el oro de alto precio también plantea requisitos más altos para la resistencia de las ganancias y la capacidad de control de costos de las empresas, en un contexto en el que los costos en la industria, en general, están en alza. Con el auge del nacionalismo de recursos a nivel global, y las diferencias de mano de obra local y cultura, además se incrementa la complejidad de la operación en el extranjero y los costos integrales.

Ante esto, Chifeng Gold considera que, desde el punto de vista de los fundamentales, el precio del oro aún tiene soporte al alza, por tres razones: primero, las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal y el espacio a la baja del índice del dólar, que favorecen reforzar la naturaleza financiera y monetaria del oro; segundo, el riesgo geopolítico aún se mantiene en niveles altos; tercero, la tendencia de “desdolarización” no ha cambiado, y la tendencia de los bancos centrales de incrementar tenencias de oro es difícil de revertir.

No obstante, Chifeng Gold también opina que en el futuro el impulso de algunos factores no convencionales sobre el precio del oro podría debilitarse. El precio del oro podría regresar de forma segmentada al tramo superior del rango determinado por los fundamentales. “Por un lado, la presión de las políticas geográficas externas podría aliviarse en cierta medida, y los puntos de atención pasarían al ámbito de la economía interna; por otro lado, las operaciones excesivas y segmentadas del mercado sobre expectativas de política monetaria se irán reduciendo gradualmente, y la evaluación de las políticas de la Reserva Federal volverá a los fundamentos de la economía de Estados Unidos”. Chifeng Gold expresó esto.

En cuanto al riesgo de volatilidad de los precios de los metales, Chifeng Gold indicó que la empresa mantendrá el enfoque en controlar costos y mejorar la eficiencia, aumentar la eficiencia a escala y potenciar la eficiencia tecnológica. Mediante métodos como aumentar producción y mejorar eficiencia, compras centralizadas, modificaciones de automatización e implementación de mejoras, así como optimización de la gestión, controlará el costo unitario; mediante el uso razonable de instrumentos financieros como la cobertura de riesgo (hedging) para gestionar el riesgo de volatilidad de los precios de productos básicos, reforzará la solidez y la capacidad de control del desempeño operativo.

“Si se elimina la bonificación del alza del precio del oro, ¿cuál es realmente la calidad de nuestro crecimiento endógeno?” El presidente de Chifeng Gold, Wang Jianhua, planteó esta pregunta en el informe financiero. Según el informe, Chifeng Gold resumió los puntos clave del trabajo posterior como “aumentar la producción, reducir costos y hacer realidad los recursos”.

Según el informe, en 2026, el objetivo de volumen de producción y ventas de oro de Chifeng Gold es de 14,7 toneladas; y cobre electrolítico de 1,1 millones de toneladas. Como comparación, en 2025 la producción de oro de Chifeng Gold fue de 14,5 toneladas y la producción de cobre electrolítico fue de 6754 toneladas. Chifeng Gold planea seguir incrementando la inversión en exploración y la intensidad de las mejoras tecnológicas para minas con enfoque en la inteligencia y la escala. Al asegurar el cumplimiento de los objetivos de producción, buscará obtener beneficios a través de la gestión.

Al mismo tiempo, Chifeng Gold planea consolidar aún con más fuerza las reservas de recursos. En particular, en las minas nacionales se acelera el ritmo de exploración para la transición a extracción; la mina de oro y cobre de Seiban en Laos completará, dentro del año, una investigación detallada de alto estándar; la mina de oro de Wassa completará la exploración para la transición a reservas. Además, se aprovechará plenamente la ventaja de la plataforma de capital para establecer un mecanismo sistemático de selección y evaluación de proyectos globales. Se priorizarán proyectos de recursos de alta calidad que tengan sinergia con los activos existentes y que cuenten con efectos de escala independientes, como preparación para la expansión externa con activos de calidad.

Wang Jianhua indicó en el informe financiero que Chifeng Gold continuará esforzándose por mejorar continuamente de manera considerable el desempeño operativo, incrementar el trato a los mineros, aumentar la distribución de dividendos en efectivo y compartir con los accionistas y los trabajadores los frutos del desarrollo.

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