Interpretación del informe anual de Chengdu Galaxy Magnet en 2025: aumento del 20,75% en el beneficio neto y una caída del 65,41% en el flujo de caja operativo

Métricas clave de ganancias: aumento doble de ingresos y beneficios, y mejora en la calidad de las ganancias

En 2025, Jinhua Galaxy Magnetics (Chengdu) alcanzó unos ingresos operativos de 858 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 7,38%; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa fue de 178 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 20,75%; el beneficio neto después de deducir las partidas no recurrentes fue de 173 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 19,63%.

El crecimiento en el rubro de ganancias fue más rápido que el de los ingresos; principalmente se debió a la optimización de la estructura de productos y al control de costos: los ingresos de los imanes por prensado en caliente registraron un aumento interanual del 18,79%, mejoró la proporción de productos de alto margen bruto; además, mediante el control de materias primas, la actualización de la automatización, etc., se redujeron los costos, logrando que el margen bruto total aumentara del 32,23% del año anterior al 35,16%.

Ganancias por acción (EPS): mejora simultánea del nivel de ganancias

La EPS básica de la empresa en 2025 fue de 0,55 yuanes por acción, con un crecimiento interanual del 19,57%; la EPS no ajustada por partidas no recurrentes (扣非) fue de 0,53 yuanes por acción, con un crecimiento interanual del 17,78%. Es consistente con la tendencia del crecimiento del beneficio neto, reflejando la mejora constante del nivel de ganancias de la empresa.

Estructura de gastos: coexistencia del control y la inversión

Gastos de ventas: la inversión en personal impulsa el crecimiento

Los gastos de ventas en 2025 fueron de 11,1042 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 18,88%. Principalmente debido a que las remuneraciones del personal aumentaron de 4,6092 millones de yuanes a 7,4749 millones de yuanes, con un incremento del 62,17%; la empresa intensificó la construcción del equipo de ventas para ampliar el mercado.

Gastos de administración: la expansión de escala y el desarrollo de negocios elevan el gasto

Los gastos de administración ascendieron a 47,6930 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 19,64%. Entre ellos, las cuotas de consultoría aumentaron de 0,5258 millones de yuanes a 2,2462 millones de yuanes; los gastos de reparación aumentaron de 0,4963 millones de yuanes a 2,0691 millones de yuanes, lo que refleja el aumento de la inversión de la empresa en el desarrollo de negocios y la optimización de la gestión interna.

Gastos financieros: disminución de ingresos provoca aumento interanual

Los gastos financieros fueron de -10,6340 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 31,54% (reducción de ingresos). Principalmente debido a que los ingresos por intereses de este período cayeron de 14,1640 millones de yuanes a 11,4732 millones de yuanes; las ganancias netas por diferencias de cambio disminuyeron de 3,2085 millones de yuanes a 0,3086 millones de yuanes. En conjunto, ambas partidas se redujeron en 4,5907 millones de yuanes.

Gastos de I+D: ajuste preciso de la inversión

Los gastos de I+D fueron de 50,1306 millones de yuanes, con una disminución interanual del 8,74%, pero la estructura de la inversión en I+D se centró más en proyectos centrales. Durante el año, se añadieron 8 nuevas autorizaciones de patentes, incluidas 4 patentes de invención, que abarcan tecnologías clave como la preparación de imanes por prensado en caliente con alta energía magnética y la preparación de polvo magnético permanente, entre otras, sentando una base para la mejora de productos.

Personal de I+D: el tamaño del equipo se mantiene al alza

En 2025, el número de personal de I+D de la empresa fue de 200 personas, con un crecimiento interanual del 3,09%; representaron el 14,44% del total de empleados, con una mejora interanual de 0,74 puntos porcentuales. Entre el personal de I+D, el porcentaje con educación universitaria o superior fue del 42%, optimizándose aún más respecto al año anterior, lo que garantiza la capacidad de innovación tecnológica de la empresa.

Flujo de caja: la capacidad de “generar caja” operativa se ve presionada y las salidas de inversión aumentan significativamente

Flujo de caja de las actividades operativas: contracción considerable

En 2025, el saldo neto del flujo de caja generado por las actividades operativas fue de 99,6622 millones de yuanes, con una caída interanual del 65,41%. Principalmente debido a que el efectivo recibido por la venta de bienes cayó de 921 millones de yuanes a 821 millones de yuanes; al mismo tiempo, el efectivo pagado por la compra de bienes aumentó de 406 millones de yuanes a 476 millones de yuanes. Una disminución y un aumento llevaron a una reducción significativa del flujo de caja neto.

Flujo de caja de las actividades de inversión: los depósitos estructurados impulsan las salidas

El saldo neto del flujo de caja generado por las actividades de inversión fue de -191 millones de yuanes, con una disminución interanual del 326,44%. Principalmente debido a que esta vez se compraron depósitos estructurados por 110 millones de yuanes; además, el gasto por la construcción de activos fijos fue de 80,8612 millones de yuanes, lo que aumentó un 80,51% respecto a los 44,7964 millones de yuanes del año anterior, destinado a la construcción de proyectos como la planta de la segunda fase para materiales de plata magnética, entre otros.

Flujo de caja de las actividades de financiación: la presión se alivia en cierta medida

El saldo neto del flujo de caja generado por las actividades de financiación fue de -109 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 43,48%. Principalmente porque esta vez el pago de la deuda fue de 30 millones de yuanes, muy inferior a los 70,8969 millones de yuanes del año anterior; al mismo tiempo, la distribución de dividendos fue de 114 millones de yuanes, menor que los 130 millones de yuanes del año anterior.

Aviso de riesgos: cuatro desafíos que requieren atención

2. Riesgo de volatilidad en los precios de las materias primas: la producción de la empresa depende de metales de tierras raras; en 2025, el precio promedio del praseodimio-neodimio subió un 23,8% interanual. Si los precios continúan subiendo, se comprimirá el margen de ganancias.
3. Riesgo de ajuste en la estructura de demanda aguas abajo: los productos se aplican en un amplio abanico de campos y las sustituciones y actualizaciones son rápidas. Si no se logra seguir a tiempo los cambios de la demanda en sectores como motores de automóviles y electrodomésticos eficientes en energía, se afectará la venta de los productos.
4. Riesgo de control de exportaciones y aranceles: se intensifican las restricciones a la exportación de tierras raras; sumado a los cambios de políticas arancelarias en el extranjero, podría afectar el negocio de exportación de la empresa. En 2025, la tasa de crecimiento de los ingresos por exportaciones fue del 6,05%, inferior al 7,84% de las ventas internas.
5. Riesgo por fluctuaciones del tipo de cambio: a finales de 2025, la suma de disponibilidades monetarias en moneda extranjera y cuentas por cobrar fue de 867 millones de yuanes. Las fluctuaciones del tipo de cambio afectarán directamente las ganancias y pérdidas por diferencias de cambio de la empresa; en este período, la ganancia neta por diferencias de cambio ya se redujo considerablemente.

Remuneración de directivos: remuneración de la alta dirección ligada al desempeño

Durante el período del informe, el presidente, Dai Yanshui, tuvo una remuneración total antes de impuestos de 1,5232 millones de yuanes; el gerente general, Wu Zhijian, de 1,7221 millones de yuanes; el subgerente general, Dai Huajin, 1,0805 millones de yuanes, y Guo Huiyong, 1,2398 millones de yuanes; el director financiero, Zhu Kuiwen, 1,1964 millones de yuanes. La remuneración de los directivos está vinculada al crecimiento del desempeño de la empresa. Al mismo tiempo, la empresa implementó un mecanismo de pago diferido del bono de fin de año del 10%, reforzando la vinculación de los intereses de la alta dirección con los beneficios a largo plazo de la empresa.

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