Detrás de los límites diarios de Nanshan Aluminum, Chang Aluminum y otros: la perturbación en el suministro mundial de aluminio se transmite a las acciones A

Pregunta a la IA · ¿Cómo afectan los ataques a las plantas de aluminio en el Medio Oriente a la estabilidad de la cadena mundial de suministro de aluminio?

Impulsado por una escalada repentina del conflicto geopolítico en el Medio Oriente, vuelven a surgir perturbaciones en el lado de la oferta mundial de aluminio.

El 30 de marzo, el sector de placas de aluminio en el A-share se fortaleció, y varias acciones cerraron al alza. Nanshan Aluminium (600219.SH) alcanzó el límite diario al alza intradía y cerró en 6,49 yuanes por acción; Changlu Co., Ltd. (002160.SZ) alcanzó el límite diario al alza y cerró en 5,49 yuanes por acción; Yunnan Aluminium (000807.SZ) cerró en 31,46 yuanes por acción, con una subida del 9,50%.

El detonante de esta racha del 30 de marzo fue el ataque a dos grandes plantas de aluminio en el Medio Oriente el pasado fin de semana. Según informó la agencia Xinhua el 29 de marzo, dos plantas grandes de aluminio dentro de Baréin, un país del Golfo, y de los Emiratos Árabes Unidos confirmaron recientemente que habían sido atacadas por Irán. El ataque causó heridos y pérdidas materiales.

Los reportes anteriores muestran que Baréin Aluminium Company indicó el 29 de marzo que sus plantas, bajo su control, fueron atacadas por Irán el 28 de marzo, con 2 personas con heridas leves; la empresa está evaluando las pérdidas materiales. Esta empresa y su matriz previamente habían declarado “fuerza mayor” debido a que el transporte marítimo en el Estrecho de Ormuz se vio obstaculizado, reduciendo la producción en aproximadamente un 20%. One of the world’s largest aluminum producers, Emirates Global Aluminium Company, también confirmó el 28 de marzo que había sido atacada por Irán. Una planta ubicada en la zona industrial de Abu Dabi sufrió pérdidas importantes, y varios trabajadores de nacionalidad india y pakistaní resultaron heridos.

En un escenario de equilibrio muy ajustado entre oferta y demanda, hay soporte para la formación del precio del aluminio electrolítico

El reportero de Keqi Finance and Economics (贝壳财经) se enteró de que los productos de aluminio exportados desde el Medio Oriente representan aproximadamente una décima parte de la oferta mundial. ¿Qué impacto tendrá este evento en las empresas de aluminio de China?

Personal de Nanshan Aluminium el 30 de marzo le dijo al reportero de Keqi Finance and Economics que la evolución del precio del aluminio depende de las condiciones del mercado a mediano y largo plazo; la empresa actualmente se enfoca en sus propias actividades de operación y aplicará el plan de construcción de capacidad que ya había sido publicado previamente, sin planes nuevos de expansión.

El personal de Ming Tai Aluminium (601677.SH) indicó que se espera que el ataque a las plantas de aluminio en el Medio Oriente afecte la capacidad de producción de las empresas locales, y que, mientras la demanda global no disminuya, el precio del aluminio podría seguir mostrando una tendencia alcista. Según este personal, las exportaciones de productos de aluminio de la empresa representan aproximadamente entre 20% y 30% del volumen total de producción y ventas.

Un empleado de una gran empresa de aluminio le dijo al reportero de Keqi Finance and Economics que, desde la perspectiva de los fundamentos de la industria del aluminio en el país, China ha fijado en el lado de la oferta un “techo” de capacidad de aluminio electrolítico conforme a 45 millones de toneladas por año; de acuerdo con la situación de capacidad nacional para 2025, ya se ha llegado básicamente a ese “techo”. Al mismo tiempo, el lado de la demanda sigue creciendo, por lo que en general se observa un escenario de equilibrio muy ajustado entre oferta y demanda, lo cual respalda el precio del aluminio electrolítico. En el corto plazo, los conflictos geopolíticos recientes y el hecho de que la Reserva Federal haya pospuesto la reducción de tasas también afectan los precios de materias primas, incluido el aluminio; desde finales de febrero se mantienen en una oscilación elevada y sostenida. Si solo se mira la lógica subyacente de oferta y demanda de la industria del aluminio, el precio sigue teniendo soporte; en cuanto al pico o valle del precio durante todo el año, por el momento es difícil juzgarlo.

Precios de la energía que suben** drásticamente**** y que**** se superponen con**** riesgos de**** seguridad en el**** transporte marítimo****,**** poniendo a prueba severamente la estabilidad de la cadena de suministro regional**

Un informe de investigación de CICC indica que previamente, la capacidad de aluminio electrolítico en el Medio Oriente se vio afectada respectivamente por interrupciones en el suministro de energía y en el suministro de alúmina. El ataque directo a las plantas en esta ocasión implica que el riesgo de perturbaciones en la producción en el Medio Oriente aumenta de forma aún más significativa. Al mismo tiempo, el daño a los equipos de las plantas de aluminio provocará paradas de producción por ciclos más largos, lo que tendrá un impacto más profundo y duradero sobre la oferta y la demanda.

Además, el informe de CICC también menciona el posible impacto del aumento de los precios de la energía en Europa sobre la capacidad de aluminio electrolítico local. El informe señala que se espera que el costo de generación eléctrica con gas en Europa en abril alcance 135 euros por megavatio-hora; el costo de generación eléctrica inmediato actual es de 150 euros por megavatio-hora. Al repasar la crisis energética de 2021 a 2022, durante la etapa en la que se registró un beneficio de -1000 dólares por tonelada, la capacidad de producción en Europa comenzó a detenerse. Si en el futuro la tarifa eléctrica alcanza el nivel de 200 euros por megavatio-hora, la capacidad de aluminio electrolítico de más de 1 millón de toneladas en Europa también tendría un riesgo notable de perturbación.

Un informe de investigación de Huaxi Securities señala que, en la situación actual, el núcleo de la tendencia del mercado está dominado por la escalada del conflicto geopolítico en el Medio Oriente, generando un doble impacto en la cadena de la industria del aluminio electrolítico, y aumentando la presión sobre el patrón de suministro regional. Por un lado, los ataques a las instalaciones clave de petróleo y gas de Irán elevan directamente los precios de la energía; y como el aluminio electrolítico es una industria intensiva en consumo de energía, el aumento vertiginoso de los costos energéticos, junto con las perturbaciones del suministro, agrava aún más el riesgo de reducción de producción de las plantas de aluminio electrolítico en la región del Golfo. Por otro lado, salen a la luz los riesgos de seguridad en el transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz: esto no solo amenaza las rutas de importación de materias primas como la bauxita, sino que también limita la eficiencia del transporte hacia el exterior de los productos terminados de aluminio electrolítico, poniendo a prueba severamente la estabilidad de la cadena de suministro regional.

“Si bien el mercado se preocupa por que una economía débil arrastre al consumo, el aluminio electrolítico es un producto industrial de demanda rígida en los campos de infraestructura, bienes raíces y nueva energía. Tomando como referencia los datos de ciclos de caída históricos, incluso si la economía está deprimida, la reducción interanual del consumo es solo del 1% al 2%, y la contracción de la demanda es muy inferior a la reducción de la oferta.” El informe de investigación antes citado considera que la tendencia de estrechamiento de la oferta de aluminio electrolítico es irreversible.

Reportero de Keqi Finance and Economics de Beijing News: Zhu Yueyi

Editora: Yue Caizhou

Corrector: Mu Xiangtong