La tasa de inflación de Alemania en marzo se espera que aumente al 2.8%, posiblemente alcanzando un máximo de más de un año, con los precios de la energía como principal impulsor.

Debido a que el conflicto en Oriente Medio ha impulsado los precios de la energía, la inflación en Alemania podría dispararse hasta alcanzar el nivel más alto de más de un año.

El 30 de marzo, los datos preliminares de los principales estados federales de Alemania mostrados por Bloomberg Economics indican que el crecimiento interanual de los precios al consumidor se prevé que suba hasta el 2,8%, muy por encima del 2,0% de febrero, y alcanzará un máximo de más de un año, en línea con la previsión del punto medio del consenso de economistas.

La situación en Oriente Medio hace que el mercado tema la repetición de la crisis de inflación de 2022. La presidenta del BCE, Lagarde, ya ha señalado que, cuando sea necesario, actuará de forma decisiva y rápida, lista para intervenir en cualquier reunión, incluida cualquiera del próximo mes. En este momento, el mercado monetario estima que la probabilidad de una subida de tipos en abril ronda el 60%.

El precio de la energía es el motor principal

Este repunte de la inflación se debe sobre todo al fuerte aumento de los costes energéticos. Los datos de Baviera muestran que el precio del combustible ligero de calefacción ha subido casi un 45% interanual, y el precio de la gasolina también registra un alza cercana al 20%.

Martin Ademmer, analista de Bloomberg Economics, señaló que los precios de las materias primas dominarán la trayectoria de la inflación en el corto plazo y que si el precio del petróleo se mantiene durante mucho tiempo por encima de los 100 dólares por barril, la media de la tasa de inflación total de este año podría acercarse a 3%.

El choque energético provocado por la guerra en Oriente Medio hace que el mercado tema la repetición de la crisis de inflación de 2022. En ese momento, la inflación en la zona euro llegó a superar el 10% en algún momento, y el Banco Central Europeo fue muy criticado por reaccionar con retraso.

El BCE bajo presión: la perspectiva de inflación depende en gran medida del rumbo de la guerra

Ante el nuevo repunte de la inflación, el BCE ha ajustado de manera evidente esta vez su estrategia de comunicación. La presidenta Lagarde ha afirmado con claridad que no se quedará “paralizada por la indecisión” al hacer frente al impacto del conflicto en Irán, y subrayó que está preparada para actuar en cualquier reunión.

El miembro del directorio, y también el presidente del banco central de Bélgica, Van den? (Wunsch), también había dicho anteriormente que, si la guerra no finaliza antes de junio, la probabilidad de una subida de tipos es alta. Los analistas indican que la trayectoria posterior de la inflación en Alemania e incluso en la zona euro depende en gran medida de la evolución de la situación en Oriente Medio y de su impacto continuo en el mercado energético.

Martin Ademmer, analista de Bloomberg Economics, destacó que la evolución del precio del petróleo es la variable clave para determinar si la inflación puede mantenerse en niveles elevados. Si el conflicto geopolítico se alivia a corto plazo, con una caída de los precios de la energía, la presión inflacionaria podría disminuir en consecuencia; en cambio, si el precio del petróleo se mantiene durante largo tiempo en niveles altos, el centro de la inflación en la zona euro se enfrentará a un riesgo sistémico de desplazamiento al alza, y el margen de maniobra del BCE se reducirá aún más.

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