Una lista de novedades del Q1 de un «Alumno destacado», ¿qué secreto de la diferencia de temperatura del mercado de valores estadounidense en 2026 esconde?

作者 original: DaiDai、Frank

P1: ¿Has ganado dinero en el mercado mientras te ibas y venías sin parar?

En 2026, claramente el mercado de valores de EE. UU. ha cambiado a otro estado. En los últimos 3 meses, las acciones ponderadas por igual de las “Siete Hermanas”, en general, han retrocedido en dos dígitos, y a nivel de índices también ha habido una volatilidad débil, pero el efecto de generar ganancias no ha desaparecido: desde energía hasta comunicaciones ópticas, desde aeroespacial militar hasta hardware de IA, con múltiples líneas principales que avanzan en paralelo y rotan rápido en el Q1; este cambio se transmite directamente al lado de la oferta en el trading, y eso también se confirma con datos en la última recapitulación del Q1 de 麦通 MSX.

Con base en ello, 麦通 MSX ha recopilado el listado de nuevas incorporaciones del trimestre y datos internos, con la intención de servir como una muestra transversal para observar las líneas principales del trading en el mercado de valores de EE. UU. en 2026, ayudando a los inversores de Web3 y a los inversores del mercado de valores de EE. UU. a ver con más claridad la verdadera diferencia entre el “calor” y el “frío” del trading de este año.

I. De un aumento promedio del 37%, una panorámica de las líneas principales del Q1 en EE. UU.

En el primer trimestre de 2026, la plataforma MSX lanzó 39 nuevos tokens de acciones en EE. UU., con un periodo que va del 2 de enero al 13 de marzo; cubre acciones individuales en EE. UU., ETF del sector y herramientas macro, abarcando cinco líneas principales: aeroespacial militar, recursos energéticos, hardware de IA, comunicaciones ópticas y asignación regional.

Por los resultados, este lote de tokens ha tenido un desempeño sobresaliente. A la fecha de publicación, de los 39 tokens, solo 1 registró rendimiento negativo (CRDO.M, -7.81%); el resto registró rendimiento positivo.

Entre ellos, los tokens con un alza superior al 100% en lo que va del año fueron 4: AXTI.M (+318.59%), AAOI.M (+174.70%), LITE.M (+117.58%) y LWLG.M (+108.95%). Todos se concentran en las dos líneas principales de hardware de IA y comunicaciones ópticas. Además, los tokens con alza superior al 50% también son 7, lo que representa casi una quinta parte.

Si se observa la distribución general, el aumento promedio simple de los 39 tokens fue de +37.6% (el token número 20, HII.M); la mediana fue +20.3%. El valor medio es significativamente mayor que la mediana, lo que también implica que la distribución del rendimiento de estos activos presenta claramente un sesgo hacia la derecha, es decir, la mayoría de los tokens aportan ganancias positivas estables y considerables, mientras que los pocos tokens de alta elasticidad (alta sensibilidad) arrastran una cola de rendimientos extremadamente fuerte hacia arriba.

Si se mira con más detalle, 14 tokens (35.9%) tuvieron alzas en lo que va del año entre 10% y 30%, que es el intervalo con mayor concentración; constituyen el pilar del conjunto de activos y proporcionan un Beta de mercado estable y predecible, algo así como la “piedra angular” del nuevo portafolio.

Hacia arriba, en el intervalo de 30% a 50% hay 6 tokens (15.4%); en 50% a 100%, hay 4 (10.3%); y por encima de 100% también hay 4 (10.3%). La suma de los tres rangos de alto rendimiento indica que más de un tercio de los tokens tuvo alzas superiores al 30% en lo que va del año, y este resultado proviene precisamente de haber colocado a tiempo la apuesta en las dos líneas principales correctas: hardware de IA y comunicaciones ópticas (detallado en el siguiente capítulo).

Cabe destacar por separado los datos de los extremos de la “cola” y de la “cabeza”.

Por un lado, solo hay 1 token con rendimiento negativo (CRDO.M, -7.81%), con una proporción de 2.6%, prácticamente insignificante. Especialmente en el Q1, donde hay cambios rápidos de estilo y rotación frecuente de sectores, que la cobertura de ganancias positivas sea tan alta por sí misma demuestra que la dirección de selección de valores, en general, fue bastante acertada.

Por otro lado, AXTI.M (+318.59%), AAOI.M (+174.70%), LITE.M (+117.58%) y LWLG.M (+108.95%), es decir, 4 acciones que duplicaron su valor, están todas concentradas en las dos líneas de hardware de IA y comunicaciones ópticas. Esto no es casualidad, y también demuestra que la diferencia real en el rendimiento no la crea el “echar la red al azar”, sino primero acertar la dirección y luego, dentro de las cadenas específicas, encontrar la expresión con mayor elasticidad.

Dicho de otra manera, el punto que más vale la pena observar en esta lista de nuevas incorporaciones del Q1 no es solo que el efecto de generar ganancias sea bueno en general, sino que presenta una estructura muy típica: los tokens “pilar” proporcionan un Beta relativamente estable; unos pocos tokens de alta elasticidad aportan retornos superiores; y la existencia simultánea de ambos tipos de activos es lo que en conjunto conforma un verdadero “informe de los estudiantes sobresalientes”.

II. Hardware de IA, comunicaciones ópticas: ¿por qué son las dos líneas principales más fuertes del Q1?

Si se mira el rendimiento promedio de las cinco líneas principales, no hay duda de que el hardware de IA y las comunicaciones ópticas forman las dos líneas principales de ataque más fuertes del Q1.

En particular, para la línea de hardware de IA, hay 9 tokens; el alza promedio en lo que va del año alcanza el 68.4%. Incluso al excluir el extremo de mayor alza, AXTI.M (+318.59%), la media sigue siendo 37.1%, lo que indica que el exceso de retorno de esta línea no surge de un solo “caballo negro”, sino de una materialización relativamente sistemática a lo largo de toda la cadena de la industria en el Q1.

Esto, de hecho, es muy importante. Significa que el trading sobre IA del mercado ya no se queda en la narrativa superficial de grandes modelos ni en unos pocos superlíderes, sino que continúa expandiéndose hacia equipos de semiconductores en niveles más profundos, equipos de prueba, procesos de fabricación y componentes de la cadena industrial. Es decir, el dinero empieza a pasar de “comprar imaginación” a “comprar una ruta de ejecución”, y esa es precisamente la razón por la cual la línea de hardware de IA obtuvo mayor tasa de acierto y una elasticidad más fuerte en el Q1.

La dirección de comunicaciones ópticas le sigue, con 8 tokens y una subida promedio de 64.6%. Además, la fortaleza de este sector no depende por completo de impulsar con un solo valor extremo, sino que se observa un patrón de “florecer en múltiples puntos”, con una distribución más uniforme: AAOI.M (+174.70%), LITE.M (+117.58%), LWLG.M (+108.95%), CIEN.M (+74.81%), etc., han ido fortaleciéndose de manera sucesiva.

En esencia, esto refleja que, a medida que la construcción de centros de datos de IA continúa acelerándose, las áreas de interconexión óptica (light interconnect), módulos ópticos, enlaces de red y la infraestructura relacionada están entrando en una liberación concentrada de demanda; esto valida la explosión integral de la demanda de interconexión óptica impulsada por los centros de datos de IA.

Al unirlo todo, si el hardware de IA representa “la materialización del cómputo”, entonces las comunicaciones ópticas representan algo más parecido a “cómo se entregan los datos de forma real después de la expansión del cómputo”. Y en una etapa como 2026, cuando la infraestructura de IA pasa gradualmente de la noción al despliegue a nivel de ingeniería, la importancia de la segunda es evidente que se está elevando rápidamente.

En comparación, en la dirección de recursos energéticos, hay 8 tokens con una subida promedio de 26.7%. Aunque no es tan llamativa como las dos anteriores, sigue siendo bastante sólida; y dentro de ella, distintos subsegmentos como petróleo y gas, uranio, tierras raras y metales preciosos tienen lógicas de impulso independientes.

No son una línea que explota de forma puntual, sino la línea más dispersa en temas dentro de todo el conjunto de activos, pero con la mayor resiliencia. Detrás de ello está la fermentación continua de múltiples lógicas macro: inflación, geopolítica, reconfiguración de cadenas de suministro y seguridad de recursos, entre otras.

En cuanto a las dos líneas de aeroespacial militar y herramientas de asignación, el alza promedio es de 9.6% y 8.2%, respectivamente. A primera vista quedan por detrás de las tres líneas anteriores, pero eso no significa que “se queden atrás”. Después de todo, en una cartera, ambas desempeñan roles completamente diferentes:

• Los tokens de la dirección de aeroespacial militar pertenecen a un tipo de impulso basado en eventos; el desembolso de rendimiento depende del ritmo de conflictos geopolíticos, cambios de presupuesto o catalizadores de políticas, y por sí mismos no tienen la característica de subir de forma lineal;
• La dirección de herramientas de asignación cubre ETF regionales como Vietnam, Japón, Corea del Sur y Brasil, así como herramientas en USD y de bonos del Tesoro de EE. UU.; su valor central no está en buscar alzas máximas, sino en proporcionar una expresión más amplia del mercado y herramientas para balancear posiciones;

En cierto sentido, aunque la línea de herramientas de asignación tiene la mayor cantidad de tokens y el valor medio más bajo, precisamente eso también demuestra que al construir el marco de activos, MSX no solo se enfocó en acumular elasticidad en los caminos más “calientes”, sino que además de la ofensividad, conservó suficiente elasticidad de asignación y espacio de cobertura.

Esta también es la lógica de selección e inversión de acciones de EE. UU. de MSX de manera consistente: no se ponen todos los cartuchos en una sola línea principal más caliente, sino que se realiza intencionalmente una estratificación entre tokens de alta elasticidad y herramientas de asignación, de modo que coexistan las tres funciones: ataque, asignación y defensa.

III. ¿Cuál es la lógica real de la inversión de selección de valores?

Si solo se retrocede desde el resultado, es cierto que esta lista de nuevas incorporaciones del Q1 puede resumirse simplemente como “seleccionaste bien”.

Pero más importante que el resultado es la metodología subyacente: si un activo puede o no incorporarse a la plataforma no depende únicamente de si subirá en el corto plazo, sino de si puede representar un punto de vista que sea transable de manera sostenible, utilizable en carteras y también intercambiable conforme el mercado rota.

De hecho, solo con observar la distribución temporal de las nuevas incorporaciones se puede ver la señal: el avance de MSX en el Q1 no fue una expansión de una sola vez, sino que claramente tiene características de seguimiento dinámico por etapas del mercado:

• Las nuevas incorporaciones de enero se enfocaron en aeroespacial militar, recursos energéticos, ETF regionales, equipos de energía eléctrica y equipos de semiconductores; fue el momento de construir primero un marco de base relacionado con la macro, la geopolítica, la manufactura y la seguridad de recursos;
• En febrero, comenzó a profundizarse de manera evidente en la cadena específica de la infraestructura de IA; el foco se desplazó hacia comunicaciones ópticas, interconexión, ciberseguridad y semiconductores con mayor elasticidad;
• En marzo, se añadieron aún más ETF de agricultura y de materiales, continuando el perfeccionamiento del mapa de comunicaciones ópticas y semiconductores, y al mismo tiempo incorporando herramientas en USD y bonos del Tesoro, para que todo el marco de activos se extendiera gradualmente desde un “pool de ataque” hacia un conjunto de herramientas con capacidad de conmutación;

Este ritmo temporal por sí mismo demuestra que la selección de nuevas incorporaciones de activos de 麦通 MSX no es una lista estática, sino un marco de activos que se actualiza dinámicamente conforme cambian las líneas principales del mercado.

Y en cuanto a los activos concretos, la intención de esta expresión de punto de vista se vuelve aún más evidente.

Por ejemplo, COP.M y SLB.M no representan solo acciones energéticas tradicionales, sino una combinación de expresión sobre precio del petróleo, gasto de capital y riesgo geopolítico; CCJ.M y USAR.M no se limitan a la volatilidad del precio de recursos, sino que asumen el tema a largo plazo de seguridad estratégica de recursos y reconfiguración de cadenas de suministro; LITE.M, CIEN.M, FN.M y AAOI.M corresponden a la lógica industrial de “interconexión primero” bajo el contexto de actualización de centros de datos de IA; y herramientas macro como UUP.M e IEF.M completan además la necesidad de gestión de posiciones en entornos macro donde el USD se fortalece y la defensa frente a tasas es relevante.

Visto desde este ángulo, las “verdaderas” nuevas incorporaciones no son solo tokens de acciones o tokens de ETF por sí mismos, sino un conjunto de juicios del mercado que pueden negociarse, componerse en carteras y también conmutarse por rotación.

Escrito al final

Si colocamos el Q1 de 2026 dentro de un ciclo más largo, queda claro que el mercado ya no se satisface con la lógica de “perseguir lo que está caliente” impulsada por una sola narrativa.

Ya sea aeroespacial militar, recursos estratégicos, infraestructura de IA, o asignación regional, herramientas en USD y bonos del Tesoro de EE. UU., lo que el capital realmente necesita es un sistema de expresión de activos que pueda conmutarse libremente en distintos entornos del mercado.

En ese sentido, las acciones de incorporación precisa de MSX en el Q1 no son solo una expansión rutinaria de catálogo, sino una construcción progresiva de un marco de activos que cruza temas, estilos y ciclos alrededor de la evolución de las líneas principales del mercado actual. También puede crear una muestra de observación más cercana a la estructura real del mercado para todos:

¿Qué direcciones vale la pena preparar con anticipación? ¿Qué subsegmentos tienen mayor elasticidad? ¿Qué herramientas pueden, cuando llegue la volatilidad, asumir funciones de asignación y defensa?

Espero poder brindar una perspectiva que sea digna de referencia para todos.