¡Caída generalizada! Anuncian de repente: ¡salvar el mercado! India ha intervenido

India actúa de emergencia “para rescatar el mercado”.

El 30 de marzo, hora local, el tipo de cambio de la rupia india llegó a aumentar más del 1% y, posteriormente, la subida fue disminuyendo de forma continua, al mismo tiempo que registró un nuevo mínimo histórico. Según la información del momento, el sistema de “rescate del mercado” anunciado previamente por el banco central de India obligará a los bancos indios a cerrar las posiciones cortas sobre la rupia india.

Como resultado, el lunes las acciones bancarias de India cayeron en bloque: el índice bancario Nifty de la Bolsa Nacional de Valores de India llegó a caer más de un 4% y el índice SENSEX de India cayó más de un 2%. Los bancos indios advirtieron que, si se les obligara a cerrar posiciones de al menos 30.000 millones de dólares, podrían producirse pérdidas cuantiosas.

Debido a que los combates en Oriente Medio siguen alterando el suministro mundial de energía, India, como el tercer mayor importador mundial de crudo y el segundo mayor consumidor mundial de gas natural licuado, se enfrenta a un problema de aumento explosivo de los costos energéticos. Los inversores extranjeros están retirando de forma masiva capital de la bolsa india; se espera que la salida neta de marzo alcance un nuevo máximo histórico.

“Rescate del mercado” de India

El 30 de marzo, el tipo de cambio rupia india en el mercado vivió una gran volatilidad: la tasa de rupias contra el dólar estadounidense en el inicio de la sesión llegó a subir 1,48%; después, siguió bajando de forma continua y pasó a terreno negativo. Hasta la fecha de publicación de este informe, la caída era del 0,06%, quedando en 1 dólar por 94,84 rupias indias.

Según la información del momento, el banco central de India está rescatando el mercado de forma urgente y adopta medidas de política contundentes para hacer frente a la caída continua del tipo de cambio de la rupia india.

El banco central de India anunció que, a partir del 10 de abril, aplicará una nueva normativa sobre la exposición en divisas de los bancos, exigiendo que, al final de cada día de negociación, cada banco limite el tope de las posiciones abiertas en el mercado interno a 100 millones de dólares. Esta medida obliga a los bancos a reducir grandes posiciones y limita que construyan posiciones agresivas para vender la rupia india en una sola dirección.

Desde que se intensificó la situación en Oriente Medio, el tipo de cambio de la rupia india ha seguido cayendo, acumulando mínimos históricos de forma continua; la depreciación total se aproxima a casi el 4%, convirtiéndose en la moneda con peor desempeño de Asia este año.

Previamente, Bloomberg informó que, según personas conocedoras de los hechos, los bancos indios están instando al banco central de India a reconsiderar las nuevas normas de operaciones en divisas destinadas a estabilizar la rupia, señalando que estas medidas los expondrían a enormes pérdidas. Indicaron que un cierre de tal magnitud generaría enormes pérdidas contables y pidieron que las regulaciones más recientes se apliquen únicamente a las posiciones que se creen a partir de ahora.

Las personas conocedoras de los hechos dijeron que el trasfondo de esta medida es que la apuesta total no liquidada por este tipo de posiciones es de al menos 30.000 millones de dólares.

Mientras tanto, la tensión en Oriente Medio está haciendo que los capitales se retiren a mayor velocidad del mercado indio: el mercado de acciones ya registró una salida neta de unos 12.000 millones de dólares, y en marzo, los bonos que pueden incorporarse a índices registraron una salida de 1.600 millones de dólares, una cifra récord.

Como resultado, el 30 de marzo, después de la apertura del mercado bursátil indio, los principales índices cayeron en bloque. Al cierre, el índice SENSEX 30 de India cayó 2,22% y, en términos acumulados en marzo, la caída ya superó el 11%.

Algunos analistas consideran que la salida masiva de capital extranjero en marzo de 2026 está estrechamente relacionada con el conflicto en Oriente Medio. Si el conflicto dura más tiempo, el impacto negativo en el crecimiento económico de India será aún más significativo.

El impacto de la guerra en Oriente Medio

Como el tercer mayor importador mundial de crudo y el segundo mayor consumidor mundial de gas natural licuado, India se enfrenta a un problema de aumento explosivo de los costos energéticos. Además, debido a que el estrecho de Ormuz está cerrado y la oferta se ha vuelto más ajustada, el mercado también ha mostrado pánico y acaparamiento.

La economista Hanna Luchnikava-Schorsch de S&P Global Economic indicó que India es “uno de los países más expuestos al impacto de los precios altos del petróleo” y que aproximadamente entre el 85% y el 90% de la demanda de crudo del país depende de importaciones, por lo que es especialmente vulnerable a las subidas de los precios del petróleo. Añadió que mantener el petróleo en niveles elevados de manera sostenida podría ejercer presión continua sobre la rupia.

El gestor de carteras de Matthews Asia, Peeyush Mittal, señaló que si, tras la guerra, el precio del petróleo se mantiene en el rango de 85 a 95 dólares por barril, podría provocar una salida adicional de entre 40.000 y 50.000 millones de dólares, equivalente a más del 1% del PIB de India. Estimó que esto haría que el ritmo de crecimiento de la economía india bajara del 7,2% al 6,5%.

Los analistas consideran que mientras los mercados energéticos sigan en turbulencia, la rupia india seguirá bajo presión, lo que a su vez impulsará aún más la retirada de inversores extranjeros de India.

Saion Mukherjee, responsable de investigación de acciones en Nomura Securities, dijo: “El desempeño del mercado de divisas y del mercado de valores de India está altamente correlacionado con el precio del petróleo, y el precio del petróleo depende de la geopolítica de Oriente Medio”.

Daniel Grosvenor, analista de Oxford Economics, indicó: “Creemos que la caída actual de las valoraciones del mercado bursátil indio todavía no es suficiente para atraer de nuevo a los inversores extranjeros en el corto plazo”.

Los datos de Nomura Securities muestran que, en la asignación de fondos en Asia (excluyendo Japón) de febrero de 2026, la proporción de fondos que redujeron su exposición a India ha subido hasta el 68%, por encima del 63% del mes anterior. En un informe publicado a finales de marzo, la institución incluyó a India como “uno de los mercados más infraponderados”.

El ministro de Finanzas de India, Nirmala Sitharaman, señaló recientemente que el gobierno ha reducido 10 rupias por litro el impuesto especial sobre el consumo interno de gasolina y diésel, con el fin de evitar que un conflicto en Oriente Medio perturbe el suministro mundial de energía y provoque un aumento de los precios minoristas.

Añadió que, en el último mes, los precios internacionales del crudo se dispararon, pasando de alrededor de 70 dólares por barril a aproximadamente 122 dólares. El gobierno decidió asumir el costo del aumento de los precios energéticos para mantener estables los precios minoristas de los combustibles, y añadió que estas medidas de reducción de impuestos aliviarán las pérdidas a las que se enfrentan las compañías petroleras.

El ministro de Petróleo y Gas Natural de India, Hardeep Singh Puri, afirmó que, para compensar las pérdidas de las compañías petroleras, los ingresos fiscales del gobierno soportarán un “golpe enorme”.

Mientras tanto, con el aumento del gasto de importación de energía y la desaceleración de los envíos de dinero desde Oriente Medio, se prevé que se amplíen el déficit de cuenta corriente y el déficit fiscal de India. En un contexto de aumento del apetito global por la aversión al riesgo y de creciente preocupación de los inversores por las perspectivas de crecimiento de India, la salida de capitales podría acelerarse aún más.

(Fuente: China de valores)