Informe de grandes bancos丨SocGen: Si el conflicto en Oriente Medio continúa, el rendimiento destacado de las acciones chinas será aún más evidente

El informe del banco francés Banque de Paris indica que, desde el estallido del conflicto en Oriente Medio, el rendimiento de las acciones chinas ha superado al de otros mercados principales de Asia; sin embargo, la actuación de los sectores y de las industrias subsidiarias se ha diferenciado de forma notable. Aunque Estados Unidos busca salir lo antes posible, el desenlace de este conflicto es cada vez más incierto. Si el conflicto en Oriente Medio continúa, el desempeño de China en relación con otras regiones de Asia será aún más evidente.

William Bratton, director de investigación de acciones en efectivo para Asia Pacífico en Banque de Paris, dijo que, a medida que el conflicto entra en su segundo mes, los inversores parecen estar cada vez más centrados en los efectos secundarios (y de tercer nivel) a largo plazo sobre las cadenas globales de suministro y la demanda internacional, reflejando la preocupación de que los precios de la energía podrían mantenerse elevados. Este cambio de enfoque podría generar nuevos temas de inversión y llevar a los inversores a intensificar sus esfuerzos en busca de cobertura.

También señaló que las acciones chinas resultan cada vez más atractivas, al menos en términos relativos. No solo porque China está relativamente menos expuesta al impacto directo de la subida de los precios del petróleo y del gas, sino también porque cuenta con herramientas fiscales, económicas e industriales más fuertes que muchos países vecinos para hacer frente al mundo de precios altos de la energía; y, más importante aún, China es la gran economía de Asia con una orientación y una estructura de demanda interna más centrada en el mercado doméstico.

El informe estima que las razones por las que China superará a otros países y regiones de Asia también incluyen que, en términos del porcentaje del comercio sobre el PIB o del porcentaje de ingresos en el exterior sobre los ingresos totales de las empresas cotizadas, el grado de dependencia de la demanda internacional es relativamente menor; la resiliencia interna de toda la cadena de suministro del sector y de la cadena de valor es cada vez más fuerte, y la autonomía de las tecnologías y productos clave sigue aumentando, especialmente en el ámbito de las nuevas energías, donde estas áreas podrían beneficiarse de la subida de los precios de la energía.

Dijo que reconoce el desempeño relativo superior reciente de los sectores defensivos, pero, con una perspectiva de mediano y largo plazo, sigue viendo con buenos ojos las materias primas, la industria y los sectores de tecnología de China, y sus industrias subsidiarias, aunque estos sectores hayan sido objeto de una venta masiva en las últimas semanas. En cambio, se mantiene cauto con el sector de consumo de China, debido a la falta de revisión al alza de las ganancias.