25 fondos públicos revelan su desempeño operativo del año pasado: 23 de ellas, como Huaxia, Guotai Junan, China Industrial Bank, Ruite y otras, obtuvieron beneficios; Nanhua Pioneer y otra compañía tuvieron pérdidas

Especial: Comienza la temporada de reportes anuales de fondos 2025: el impulso de la computación de IA sube, las materias primas de metales no ferrosos bajan; ¿cómo planear 2026?

Se revelan los resultados operativos del año pasado de 25 sociedades de fondos; 23 con ganancias y 2 con pérdidas

Corresponsal de Securities Times Yu Shipeng

A medida que las empresas cotizadas siguen divulgando sus reportes anuales, salen a la luz las condiciones operativas de las compañías de fondos públicos que tienen a su cargo.

Según estadísticas incompletas del corresponsal de Securities Times, al 29 de marzo se habían publicado los datos financieros anuales de un total de 25 compañías de fondos; 23 lograron ganancias y 2 registraron pérdidas. En cuanto a ingresos, 11 compañías de fondos superaron el umbral de 1.000 millones de yuanes en el tamaño de sus ingresos de 2025, entre ellas, Huaxia Fund, cuyos ingresos se acercan a los 10.000 millones de yuanes. En utilidad neta, 23 compañías de fondos lograron ganancias en 2025; la utilidad neta de Industrial and Commercial Bank of China-Ry-Trust Fund superó los 3.000 millones de yuanes, con una tasa de crecimiento superior al 40%. Además, en 2025, Huaxia Fund y Fortune Fund alcanzaron, respectivamente, tamaños de activos totales que superan los 3 billones de yuanes y los 2 billones de yuanes.

Además de los datos financieros, los reportes anuales de las empresas cotizadas también contienen mucha información sobre el desarrollo estratégico y la innovación de productos de las compañías de fondos. En 2025, el sector público alzó voces como “construir una compañía de gestión de activos de clase mundial”, y también el sector público, en coordinación con los grupos de accionistas, construyó un ecosistema de “gran gestión de activos”. Además, algunas compañías de fondos obtuvieron mandatos de inversión de fondos de pensiones europeos, y otras elaboraron de forma autónoma el índice subyacente de los ETF “de salida al exterior”, abriendo el precedente de la elaboración de índices por parte de fondos públicos chinos en el mercado de acciones de EE. UU.

Los ingresos máximos se acercan a los 10.000 millones de yuanes

En términos de tamaño de gestión y posición en la industria, de las 25 compañías de fondos cuyos datos financieros de 2025 se han divulgado hasta ahora, abarcan fondos públicos grandes, medianos y pequeños con representación. Estos datos financieros se convirtieron en una buena ventana para observar el desempeño operativo del año pasado de la industria de fondos públicos.

En concreto, de las 22 compañías que divulgaron ingresos de explotación de 2025, 11 presentaron un tamaño de ingresos superior a 1.000 millones de yuanes. Huaxia Fund ocupa el primer lugar con un volumen de ingresos de 9.626 millones de yuanes; el aumento interanual es cercano al 20%. Southern Fund, Fortune Fund, Harvest Fund y Merchants Fund registraron ingresos de más de 5.000 millones de yuanes. Boshi Fund, Xingzheng Global Fund, Huaan Fund, Dacheng Fund, Xingye Fund y Haitong Fund también registraron volúmenes de ingresos superiores a 1.000 millones de yuanes. Entre ellos, Xingzheng Global Fund tiene ingresos cercanos a 4.000 millones de yuanes, con una tasa de crecimiento del 21,01%; Xingye Fund y Dacheng Fund también vieron un crecimiento de ingresos de más del 20% el año pasado. Southern Fund, Harvest Fund, Huaan Fund y otras compañías de fondos medianas y grandes lograron un crecimiento de ingresos de más del 10% en 2025.

En el caso de las compañías de fondos pequeños y medianos, aunque existe una brecha en el volumen de ingresos, la mayoría mantiene un crecimiento positivo. En detalle, Guangda Baode Xin Fund y Huafu Fund tuvieron ingresos entre 350 y 500 millones de yuanes el año pasado, pero sus tasas de crecimiento fueron superiores al 10% en ambos casos. Comúnmente, compañías como Guolian Fund, CICC Orient Fund y China Post Fund registraron volúmenes de ingresos generalmente inferiores a 500 millones de yuanes; aun así, el año pasado todas lograron crecimiento positivo. Guohai Franklin Fund, Shenwan Lingshin Fund y Nanhua Fund tuvieron una disminución de ingresos el año pasado.

En cuanto a utilidad neta, de las 25 compañías de fondos, 23 lograron ganancias el año pasado; la utilidad neta de Industrial and Commercial Bank of China-Ry-Trust Fund fue de 3.007 millones de yuanes, siendo la única compañía de fondos con ganancias superiores a 3.000 millones. Southern Fund y Huaxia Fund tuvieron utilidades netas por encima de 2.000 millones; Fortune Fund, Xingzheng Global Fund, Boshi Fund, Merchants Fund y Harvest Fund registraron utilidades netas por encima de 1.400 millones. En cuanto a tasa de crecimiento, la utilidad neta de Industrial and Commercial Bank of China-Ry-Trust Fund tuvo una tasa de crecimiento de 42,51%; la tasa de crecimiento de la utilidad neta de Huaxia Fund y Xingzheng Global Fund fue de más del 10%. La tasa de crecimiento de la utilidad neta de Merchants Fund y Harvest Fund disminuyó.

Además, 7 compañías —Huaan Fund, Jianxin Fund, BOC Schroder Fund, Dacheng Fund, Xingye Fund, Haitong Fund y Guohai Franklin Fund— tuvieron utilidades netas superiores a 100 millones de yuanes. Entre ellas, Xingye Fund y Dacheng Fund registraron tasas de crecimiento de utilidad neta superiores al 15%. Otras 8 compañías, como Guolian Fund, tuvieron utilidades netas inferiores a 100 millones de yuanes; y la tasa de crecimiento de la utilidad neta de CICC Orient Fund, Guolian Fund y Guangda Baode Xin Fund fue superior al 20%.

No obstante, también hubo compañías de fondos que presentaron pérdidas en 2025: Nanhua Fund y Vanguard Fund registraron pérdidas de más de 10 millones de yuanes y 20 millones de yuanes, respectivamente.

La actividad de las compañías de fondos “florece en varios frentes”

Los datos de operación de las compañías de fondos provienen de los reportes anuales de sus accionistas cotizados. Además de la dimensión de ingresos y utilidad neta, algunos reportes anuales también divulgan la estructura de productos, la planificación estratégica y los activos totales de las compañías de fondos, mostrando una imagen más rica del panorama operativo.

La situación de ganancias refleja la estructura del negocio. Por ejemplo, Industrial and Commercial Bank of China-Ry-Trust Fund, con utilidad neta superior a 3.000 millones de yuanes, al cierre de 2025, además de gestionar 272 fondos públicos, también gestionaba 653 planes de pensión, cuentas especiales y carteras específicas; el tamaño total de activos bajo gestión alcanzó 2,37 billones de yuanes, lo que equivale a un aumento de casi 300.000 millones de yuanes frente al tamaño total de 2024. Según un resumen de datos sobre el negocio de fondos de pensiones empresariales publicado recientemente por el Ministerio de Recursos Humanos y Seguridad Social (en adelante, “datos de pensiones”), al cierre de 2025 Industrial and Commercial Bank of China-Ry-Trust Fund gestionaba 316 combinaciones de pensiones, con un aumento interanual del 30% en el tamaño de gestión, alcanzando 398,5 mil millones de yuanes; siendo la compañía de fondos con mayor tamaño de gestión de pensiones.

Huaxia Fund, con el mayor tamaño de ingresos, al cierre de 2025, gestionaba activos por encima de 3 billones de yuanes. De ese total, los activos bajo gestión de fondos públicos fueron 2,28 billones de yuanes, y los activos bajo gestión de negocios institucionales e internacionales fueron 731,26 mil millones de yuanes. En el reporte anual de 2025, el accionista controlador de Huaxia Fund, CITIC Securities, señaló que el tamaño de los ETF de renta variable de Huaxia Fund mantiene el liderazgo en la industria; que se están impulsando activamente los tres grandes pilares del negocio de pensiones; que el negocio de REITs mantiene una posición de liderazgo en la industria; y que el tamaño total de gestión de activos continúa elevándose. Con base en los datos de pensiones, al cierre de 2025, Huaxia Fund gestionaba 121 combinaciones de pensiones con un tamaño de gestión de 115,846 mil millones de yuanes. Al cierre de 2025, los activos totales y los activos netos de Huaxia Fund eran 22,246 mil millones de yuanes y 15,095 mil millones de yuanes, respectivamente, ambos con mejoras frente a 2024.

De acuerdo con el reporte anual 2025 de Guotai Haitong Securities, Fortune Fund tiene activos totales que superaron los 2 billones de yuanes. El tamaño de gestión de fondos públicos fue de 1,35 billones de yuanes, con un aumento del 24,4% respecto al cierre del año anterior. Entre ellos, el tamaño de gestión de fondos públicos que no son fondos del mercado monetario fue de 888,52 mil millones de yuanes, con un aumento del 30,6% respecto al cierre del año anterior. En 2025, Fortune Fund se centró en desarrollar finanzas para pensiones, y también obtuvo un mandato de inversión de pensiones europeas; al mismo tiempo, profundizó continuamente el uso de inteligencia artificial (IA) de la cadena completa, impulsando de forma constante la transformación de sus negocios hacia lo digital e inteligente.

También hay reportes anuales de empresas cotizadas que divulgaron dinámicas de negocio de las compañías de fondos bajo las reformas de la industria. Por ejemplo, el reporte anual de China Merchants Securities muestra que Merchants Fund, en 2025, se enfocó en el “mejorar la experiencia del cliente como guía para construir una compañía de gestión de activos de clase mundial”. Incluyó las ganancias del cliente como un indicador de evaluación dentro del sistema de marketing; avanzó con pasos firmes en la implementación del negocio de asesoría de inversión (投顾), y aprovechó oportunidades para el desarrollo del negocio de pensiones.

Cada una con sus prioridades para impulsar la innovación en el negocio

Dentro de los diferentes tipos de instituciones financieras, las compañías de fondos pertenecen a una categoría de modelos de rentabilidad relativamente simple y claro; los impulsores provienen principalmente de resultados de inversión e investigación (投研) y de la comercialización en el mercado. Sin embargo, debido a que los antecedentes centrales de altos directivos son distintos y la cultura empresarial varía, la información relevante divulgada por los accionistas también puede reflejar las rutas de innovación de las compañías de fondos y las tendencias de desarrollo futuro.

Por ejemplo, Huaxia Fund se enfoca en fondos indexados; en los últimos años, la innovación de productos y la construcción de marca de la compañía han recibido atención del mercado. El “Informe de Desarrollo Sostenible 2025” divulgado por CITIC Securities menciona que Huaxia Fund y las instituciones relacionadas, en cooperación, emitieron y cotizaron Rayliant—China AMC China Technology Change ETF en la bolsa NASDAQ de EE. UU.; el índice subyacente fue elaborado de forma independiente por Huaxia Fund, e incluye 100 empresas tecnológicas de acciones A y de Hong Kong, representando la innovación y la nueva fuerza productiva de China. Esta iniciativa abre el precedente de que los fondos públicos chinos elaboren índices subyacentes en el mercado de acciones de EE. UU., y también es un gran avance para el negocio innovador de salida al exterior de compañías de fondos chinas.

Según el reporte anual 2025 de Industrial Bank, el desarrollo de productos de Xingye Fund se centra en dos aspectos: primero, impulsar la transición de renta variable, fortaleciendo especialmente la planificación en campos de nueva fuerza productiva como la innovación tecnológica y la fabricación avanzada, ampliar las inversiones hacia el mercado de Hong Kong para mejorar la capacidad de inversión transfronteriza. Segundo, seguir impulsando el negocio de índices, y planificar activamente en sectores estratégicos nacionales como la inteligencia artificial y la tecnología financiera. El reporte anual de Industrial Bank también señala que Xingye Fund se integró plenamente en el sistema de coordinación de ventas del grupo, cubriendo canales y múltiples segmentos de clientes institucionales y de distintos tipos, coordinando al grupo para construir un ecosistema de “gran gestión de activos”.

El corresponsal de Securities Times observa que las estrategias de desarrollo de productos de las compañías de fondos suelen combinarse con el desarrollo sostenible. Por ejemplo, Xingye Fund es el segundo administrador de la industria de fondos públicos en crear un fondo de bonos verdes; construyó una línea de productos de “fondos verdes”. Al cierre de 2025, el saldo de fondos verdes fue de 23.555 millones de yuanes. En cuanto a Industrial and Commercial Bank of China-Ry-Trust Fund, al cierre de 2025 había 64 productos de fondos públicos de categoría verde que habían sido emitidos y operaban efectivamente (es decir, productos en los que la proporción de acciones y bonos verdes respecto al valor liquidativo supera el 50%). La escala del valor neto de los productos fue de 157,9 mil millones de yuanes. En el caso de Huaxia Fund, al cierre de 2025, la compañía había entablado conversaciones acumuladas con 75 empresas cotizadas sobre temas relacionados con ESG (ambiental, social y gobierno corporativo). Además, la compañía puso en marcha una plataforma digital interna de votación mediante agencia. En 2025 participó en más de 1.000 reuniones de accionistas, y su tasa de participación en votaciones lideró el mercado. También mejoró el trabajo de votación por agencia, incluida la revisión del sistema de votación por agencia, la optimización del proceso de votación y la elaboración de guías internas para votaciones.

Se forma la señal de cruce dorado MACD; ¡estas acciones van muy bien!

Gran cantidad de información y análisis precisos, todo en la app de Sina Finance

Responsable: Yang Ci