Las acciones de (AMZN) de Amazon caen un 14% en lo que va del año — Los analistas aún pronostican un repunte del 44%

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• Puntos clave

• Jefferies desafía el relato bajista

• Sentimiento más amplio de Wall Street

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• Las acciones de AMZN han caído aproximadamente un 14% en 2026; actualmente cotizan alrededor de $199 después de tocar un máximo de 52 semanas de $258.60.

• El analista de Jefferies Brent Thill mantiene una recomendación de Comprar con un objetivo de precio de $300, lo que sugiere posibles ganancias de ~44.5%.

• Las ansiedades del mercado se centran en un gasto de capital en IA sustancial (~$200B para el AF26), el desempeño de AWS frente a competidores y las recientes ventas de acciones de insiders por un total de $14.7M en los últimos 90 días.

• Thill sostiene que el mercado está tratando a AMZN como una empresa minorista heredada, mientras pasa por alto el potencial de AWS y las oportunidades de inteligencia artificial.

• El consenso de analistas sigue en Comprar con fuerza, con un objetivo promedio a 12 meses de $284.30, basado en las calificaciones de 44 analistas.

Las acciones de Amazon (AMZN) han experimentado turbulencias al entrar en 2026, cayendo aproximadamente un 14% desde que comenzó el año. La acción inició la sesión del viernes en $199.34, muy por debajo de su máximo de 52 semanas de $258.60.

Amazon.com, Inc., AMZN

La caída se debe a una combinación de vientos en contra macroeconómicos y retos específicos de Amazon. Los precios del petróleo en aumento, la inestabilidad geopolítica en Oriente Medio y la debilidad en todo el sector tecnológico han presionado las acciones; el Nasdaq registró la mayor caída semanal en casi doce meses.

Desde la perspectiva de la empresa, los participantes del mercado se muestran preocupados por el ambicioso plan de inversión en inteligencia artificial de Amazon. Se proyecta que los gastos de capital para el AF26 alcancen aproximadamente $200 mil millones, lo que representa un aumento del 56% interanual; Wall Street espera que esto genere flujo de caja libre negativo en el rango de $8–$11 mil millones a lo largo de este año fiscal.

La expansión de AWS también se ha quedado rezagada frente a las plataformas competidoras Azure y GCP, lo que ha dado pie a especulaciones sobre si Amazon está cediendo participación de mercado en el espacio de infraestructura en la nube. Además, dos ejecutivos de alto rango han salido de la división de chips de Annapurna Labs de la empresa en los últimos meses, intensificando las preocupaciones sobre la ejecución de su iniciativa de semiconductores de IA propietaria.

Las transacciones de insiders también han reducido la confianza de los inversores. Durante los últimos 90 días, los insiders de la compañía dispusieron de 71,686 acciones con un valor aproximado de $14.7 millones. El CEO Douglas Herrington liquidó acciones cerca del nivel de $205 a finales de febrero, mientras que el SVP David Zapolsky recortó sus participaciones en más de un 20% durante un periodo similar.

Jefferies desafía el relato bajista

El analista de Jefferies Brent Thill cree que la respuesta del mercado es excesiva. Sostiene que los inversores están valorando AMZN como si fuera una operación minorista estancada, mientras ignoran AWS, las fuentes de ingresos por publicidad y el potencial de inteligencia artificial.

En cuanto a los gastos de capital, Thill caracteriza la situación como un “problema de timing”. Mantiene que el gasto refleja una demanda real de los clientes: la expansión de los compromisos del backlog y los contratos extendidos de infraestructura de IA; y anticipa que el flujo de caja libre se recuperará una vez que la implementación de capacidad se acelere y se estabilicen las tasas de crecimiento del capex.

Con respecto a AWS, Thill pronostica una aceleración renovada, destacando el fortalecimiento de las métricas de conversión del backlog y una trayectoria de ingresos de IA de varios miles de millones de dólares. También refuta las sugerencias de que Amazon se está quedando atrás en la carrera de IA, afirmando que su infraestructura en la nube neutral respecto al modelo lo posiciona con mejores perspectivas para la implementación de IA a escala empresarial frente a competidores con modelos propietarios más divulgados.

Su objetivo de valoración: $300, lo que representa una apreciación del 44.5% desde los niveles actuales.

Sentimiento más amplio de Wall Street

La optimismo de Thill se comparte ampliamente en el mercado. La calificación de consenso es Comprar con fuerza, con 41 recomendaciones adicionales de Comprar y solo 3 calificaciones de Mantener. El objetivo de precio medio a 12 meses alcanza $284.30, lo que implica un potencial alcista de aproximadamente 43%.

No todos los analistas comparten este entusiasmo. DA Davidson recortó su objetivo a $175 desde $300 después de las ganancias de Q4. Amazon quedó ligeramente por debajo en estimaciones de EPS, entregando $1.95 frente a la expectativa de consenso de $1.97, aunque los ingresos de $213.4 mil millones superaron las previsiones en aproximadamente $2.4 mil millones.

Entre los inversores institucionales, Westview Management estableció una nueva participación de $4.92 millones en AMZN durante el Q4, posicionándola como su décima mayor tenencia de cartera. Varias otras firmas institucionales también incrementaron o iniciaron posiciones a lo largo del trimestre.

Citi y JPMorgan han elevado sus proyecciones de precio recientemente, citando una demanda acelerándose para la infraestructura de IA de AWS. Bernstein también ha identificado a Amazon como un beneficiario clave en el panorama de IA y computación en la nube junto con Nvidia.

El capital accionario cotiza actualmente con una relación P/E de 27.8 y una capitalización de mercado de $2.14 billones. Su promedio móvil de 50 días está en $216.42, mientras que el promedio de 200 días se sitúa en $225.20; ambos están considerablemente por encima del precio actual de cotización.

El anuncio de resultados de Q1 de Amazon servirá como el próximo catalizador significativo para el movimiento del precio de las acciones.

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