150 casas de corretaje tendrán un crecimiento interanual del 31.2% en las ganancias netas para 2025

Diario de Valores — reportero Zhou Shangfei

En la noche del 27 de marzo, la Asociación de Valores de China (en adelante, “CSAA”) publicó los datos operativos de 150 firmas de valores. Los datos muestran que en 2025 los ingresos de operación de la industria de valores superaron los 5400 mil millones de yuanes, y el beneficio neto se acercó a los 2200 mil millones de yuanes. Al cierre del año pasado, el tamaño de los activos totales se expandió de forma constante hasta 14.83 billones de yuanes, lo que indica que la solidez general de las operaciones de la industria sigue fortaleciéndose.

Sobre esta base, según datos relacionados, las principales firmas de valores continúan liderando gracias a sus ventajas integrales. Por ejemplo, el beneficio neto atribuible a la controladora de CITIC Securities en 2025 superó por primera vez los 300 mil millones de yuanes; en las operaciones de fusiones y adquisiciones, los activos objetivo lograron un crecimiento explosivo del desempeño, como en el caso de Guolian Minsheng, cuyo beneficio neto atribuible a la controladora el año pasado aumentó más de 400% interanual; mientras tanto, las firmas medianas y pequeñas abren paso apoyándose en una planificación diferenciada.

El impulso del desarrollo de la industria sigue fortaleciéndose

En 2025, la actividad de operaciones en el mercado de capitales se recuperó de manera evidente, creando un entorno favorable para el desarrollo estable de diversos negocios de la industria de valores. Según los datos, en 2025 el volumen promedio diario de operaciones de acciones y fondos fue de 20263 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 71.1%; las nuevas participaciones emitidas de fondos de renta variable y fondos mixtos fueron 5859 mil millones de participaciones, con un aumento interanual del 83%; y en el mercado bursátil de Hong Kong, el volumen promedio diario de operaciones de acciones fue de 2489 mil millones de HKD, con un aumento interanual del 88.7%.

Según los datos más recientes de la CSAA, en 2025 las 150 firmas de valores lograron ingresos de operación por 5411.71 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 19.95%; alcanzaron un beneficio neto de 2194.39 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 31.2%, y su capacidad de generar ganancias mejoró significativamente frente a 2024. Al cierre de 2025, las 150 firmas de valores tenían activos totales por 14.83 billones de yuanes; el patrimonio neto era de 3.34 billones de yuanes; el capital neto regulatorio era de 2.44 billones de yuanes; el saldo de fondos de liquidación de operaciones de clientes (incluye fondos para operaciones con crédito) era de 3.24 billones de yuanes; el importe total del principal de los fondos gestionados bajo mandato era de 9.53 billones de yuanes; y todos los indicadores clave de capital se mantuvieron estables.

Bajo el trasfondo general de mejora de la industria, las principales firmas de valores, gracias a su diseño de cadena completa de negocios y sus ventajas competitivas núcleo, han consolidado aún más su posición de liderazgo en el mercado. Como líder de la industria, CITIC Securities en 2025 estableció máximos históricos en sus principales indicadores financieros. En todo el año logró ingresos de operación de 748.54 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 28.79%; el beneficio neto atribuible a la controladora fue de 300.76 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 38.58%. Al cierre de 2025, los activos totales de CITIC Securities superaron los 2 billones de yuanes; los activos de clientes bajo custodia superaron los 15 billones de yuanes; el tamaño del negocio de gestión de activos era de aproximadamente 4.8 billones de yuanes; y múltiples negocios núcleo ocuparon consistentemente el primer lugar en la industria.

Con respecto a la tendencia competitiva actual de la industria de valores, el gerente general de CITIC Securities, Zou Yingguang, en la conferencia de divulgación de resultados del año fiscal 2025, señaló que la tendencia a la consolidación en la industria de valores se está acelerando, y el ritmo para que las principales firmas se hagan más grandes y fuertes es cada vez más evidente. La compañía mantendrá su firmeza estratégica y, sin vacilar, avanzará el desarrollo de alta calidad mediante tres medidas centrales: “mejorar la calidad y la eficiencia, fortalecer la competitividad y expandirse internacionalmente”.

Las fusiones y adquisiciones se han convertido en un importante punto de apoyo para mejorar la calidad y la eficiencia en la industria de valores de 2025. Guolian Minsheng logró un crecimiento explosivo en su primer año completo después de completar la integración por reorganización. En 2025, la compañía logró ingresos de operación de 76.73 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 185.99%; el beneficio neto atribuible a la controladora fue de 20.09 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 405.49%. Con la sinergia de los cinco bloques de negocios, indicadores como el número de patrocinadores de IPO y la cantidad de proyectos de cotización en el mercado de nuevo tercer tablero (New Third Board) se ubicaron entre los primeros de la industria; además, la compañía obtuvo con éxito varias acreditaciones clave de negocio, lo que valida el valor estratégico de la reorganización por fusiones y adquisiciones.

Un responsable relacionado de Guolian Minsheng dijo al reportero del “Diario de Valores” que en 2025 la compañía impulsó de manera sistemática la integración del equipo de talentos, la integración de mecanismos de gestión y del sistema, la integración de todos los negocios y la fusión de la cultura empresarial. Actualmente, todo el equipo directivo se ajustó por completo; se estableció básicamente un nuevo mecanismo de sistema y gestión en el que los incentivos orientados al mercado y el control corporativo a nivel de grupo se complementan; la integración de los equipos de línea delantera, intermedia y de retaguardia quedó implementada integralmente; y en conjunto, se formó preliminarmente un todo unificado. Al mismo tiempo, los indicadores operativos clave lograron una mejora de salto, sentando una buena salida para el primer año de la integración de “1+1>2”.

Activación del potencial de desarrollo de negocios con características

Mientras las principales firmas lideran el desarrollo de la industria y las fusiones y adquisiciones impulsan el alto crecimiento del desempeño de los activos relacionados, varias firmas de valores medianas y pequeñas se enfocaron en campos segmentados, formando ventajas diferenciadas y liberando claramente la elasticidad del desempeño. A partir de las empresas que ya publicaron sus informes anuales, varias firmas medianas y pequeñas el año pasado registraron tasas de crecimiento del beneficio neto que, en general, fueron superiores al promedio de la industria, mostrando ventajas de desarrollo por desvío (“pequeño y hermoso”).

En concreto, en 2025 las tasas de crecimiento interanual del beneficio neto atribuible a la controladora de Zhongyuan Securities, Guohai Securities, Oriental Securities y Hongta Securities superaron todas el 50%, con 85.41%, 79.57%, 68.16% y 58.84% respectivamente. Además, las tasas de crecimiento interanual del beneficio neto atribuible a la controladora de Hu’an Securities, Xingye Securities y Everbright Securities también superaron el 20%, con 41.92%, 32.64% y 21.77% respectivamente.

Detrás del crecimiento estable del desempeño no puede faltar la implementación de estrategias de desarrollo caracterizadas. Por ejemplo, en 2025, Everbright Securities, mediante un servicio activo a las necesidades de la estrategia nacional, se enfocó en rutas de desarrollo caracterizadas y diferenciadas, mejorando de manera continua su competitividad central e impulsando la fuerza motriz para un desarrollo de alta calidad. Zhongyuan Securities aplicó un desarrollo caracterizado, una profundización regional, una “batalla integrada”, una transformación digital y acciones para “cubrir brechas y atacar puntos débiles”, entre otras, llevando a cabo “cinco acciones”. La compañía buscó construir activamente un modelo de operación consolidado de servicios precisos y desarrollo diferenciado. Hongta Securities avanzó en profundidad la construcción diferenciada y caracterizada, mejorando aún más la ciencia y la eficacia de la asignación de activos, y promoviendo de manera continua la transformación no direccional del negocio de inversiones propias.

A medida que se profundiza de manera continua la reforma del mercado de capitales, el papel impulsor de las principales firmas de valores se destacará aún más. Las fusiones y adquisiciones seguirán siendo una ruta importante para la consolidación de la industria, mientras que las firmas medianas y pequeñas deberán seguir haciendo esfuerzos sostenidos en los caminos de diferenciación y caracterización. El analista principal de CITIC Securities sobre la industria financiera, Tian Liang, dijo: “Durante el período del Decimocuarto Quinto Plan Quinquenal, se espera que la estructura de la industria de valores se reconstruya profundamente, impulsando el desarrollo por desvío de la industria”. Se espera que las firmas de valores logren su desarrollo sustancial mediante el crecimiento endógeno y la reorganización por fusiones y adquisiciones; la asignación de activos, los servicios integrales y las capacidades de internacionalización podrían convertirse en factores decisivos para la diferenciación en la industria.