Instituto Zhongzhi: La reestructuración de las 100 principales empresas inmobiliarias podría continuar. La demanda total de viviendas urbanas en todo el país durante el período del "Quinto Quince" se estima en aproximadamente 49.8 millones de metros cuadrados

Pregunta a la IA · ¿Cuáles son los factores clave detrás de la diferenciación entre las 100 promotoras inmobiliarias más fuertes?

Reportero de Diario Económico: Chen Mengyu · Editor de Diario Económico: Wei Guan홍

El 26 de marzo, el Instituto de Investigación Zhongzhi publicó en Pekín el “Informe de investigación sobre las 100 principales empresas inmobiliarias de China de 2026” (en adelante, el “Informe”).

El “Informe” muestra que en 2025 el mercado inmobiliario nacional sigue ajustándose; el desempeño de ventas de las empresas de las 100 principales se diferencia: un 30% de las empresas se enfoca en la planificación de los mercados urbanos centrales, impulsa con fuerza la construcción de “buenas viviendas”, mantiene inversiones precisas, y su posición de mercado es relativamente estable. Algunas empresas tienen una estabilidad operativa relativamente débil; el reordenamiento de las empresas de las 100 principales podría continuar.

Imagen: Instituto de Investigación Zhongzhi

A largo plazo, durante el período del “Decimoquinto Plan Quinquenal” (15.º-15.º), la demanda de vivienda en las ciudades y zonas urbanas seguirá manteniendo un tamaño estable; la demanda de mejora se convierte en el impulso central para el mercado incremental. Áreas como la renovación urbana, la operación de activos existentes y los servicios de construcción por encargo (dai jian) se han convertido en motores importantes del desarrollo de la industria. Las promotoras inmobiliarias deben equilibrar lo actual con lo de largo plazo: a corto plazo, mejorar la liquidez, mantener una inversión moderada y garantizar la seguridad operativa de la empresa; a largo plazo, acelerar la construcción de un nuevo modelo de desarrollo inmobiliario.

Imagen: Instituto de Investigación Zhongzhi

Con el ajuste del mercado y una caída continua del desempeño de ventas, la posición de mercado de un tercio de las empresas se mantiene relativamente estable. En 2025, el mercado inmobiliario sigue ajustándose: el desempeño de ventas de las empresas de las 100 principales mantiene la tendencia descendente. Los montos totales de ventas y el área de ventas fueron de 32605.2 mil millones de yuanes y 14857.9 millones de metros cuadrados, respectivamente, con descensos interanuales del 18.1% y 24.3%. El desempeño de ventas de las empresas de las 100 principales se diferencia: tres de cada diez empresas, de 2024 a 2025, tuvieron tanto sus ventas como el monto de adquisición de terrenos dentro del top 100. Estas empresas se enfocan en la planificación de ciudades núcleo y promueven con fuerza la construcción de “buenas viviendas”. Cumplen el desempeño de ventas, y al mismo tiempo se enfocan en seis ciudades núcleo para completar reservas de terrenos de alta calidad, con el fin de mejorar el nivel de aseguramiento del desempeño de ventas y sostener una posición de mercado relativamente estable. Algunas empresas podrían ver continuidad en el reordenamiento debido a que su apoyo por tamaño de inversión es insuficiente, “los productos antiguos no salen bien y los productos nuevos no son suficientes”; o bien porque su capacidad de desarrollo es limitada y su estabilidad operativa es débil.

Aún persisten los riesgos de liquidez; la tendencia de diferenciación en la presión de pago de deudas se intensifica continuamente. En 2025, el ratio de apalancamiento de las empresas de las 100 principales sigue aumentando y la presión de liquidez aún necesita aliviarse. Las promotoras inmobiliarias deberían aprovechar activamente diversas políticas de financiamiento, gestionar bien la duración de la deuda, y aprovechar activamente políticas como la “entrega de terrenos para cambio de terrenos” (退地换地), la recompra/almacenamiento (收储) de inventarios de viviendas y terrenos ociosos, para mejorar la operación y elevar la seguridad de la cadena de fondos.

Durante el período del “Decimoquinto Plan Quinquenal” (15.º-15.º), la demanda total de vivienda en ciudades y zonas urbanas en todo el país es de aproximadamente 49.8 mil millones de metros cuadrados. De ese total, la capacidad de atracción de población de las ciudades núcleo sigue siendo destacada, y la demanda de mejora es el impulso central del mercado incremental. La actualización urbana y los servicios de operación brindan oportunidades para el desarrollo del mercado de activos existentes. Durante el período del “Decimoquinto Plan Quinquenal” (15.º-15.º), se implementarán tareas clave de actualización urbana, como la reforma de vecindarios antiguos y degradados en áreas urbanas, la renovación de calles antiguas, la transformación de plantas industriales antiguas y la actualización de infraestructura urbana, con un gran tamaño directo de inversión. En el contexto de que la industria inmobiliaria entra de manera integral en la era de los activos existentes, la operación profesional y los servicios de calidad ya se han convertido en el motor central para que las promotoras inmobiliarias superen el “techo” de su negocio de desarrollo y exploren el valor de los activos existentes.

Ante las dificultades de la industria y también las oportunidades de desarrollo, las promotoras deben equilibrar lo actual y lo de largo plazo, buscando la vía para romper el estancamiento: a corto plazo, “sobrevivir” se convierte en el núcleo operativo de las empresas en esta etapa; deben aumentar la liquidez, mantener inversiones moderadas y garantizar la seguridad operativa. En concreto: intensificar la desinversión de inventarios (去库存), activar el inventario de viviendas comerciales existentes y los terrenos ociosos, y acelerar el retorno de fondos. Seleccionar ciudades con ventajas y terrenos de tamaño pequeño y de alta calidad, para mantener una inversión moderada. Aprovechar plenamente las políticas de apoyo financiero para mejorar la situación de fondos.

En el desarrollo tradicional, a largo plazo, se requiere un diseño urbano preciso, acelerar la iteración y mejora de productos, y habilitar la comercialización mediante tecnologías de datos e inteligencia (“数智化”). Desarrollar activamente el negocio de construcción por encargo (dai jian), aprovechando la capacidad profesional y la influencia de marca, para brindar servicios al desarrollo incremental. Poner el foco en el negocio de actualización urbana, aprovechar las ventajas núcleo y construir un modelo de desarrollo diferenciado. Con base en las capacidades principales, desarrollar negocios de operación y servicios, integrar recursos internos y externos, avanzar de manera coordinada y promover la construcción de un nuevo modelo de desarrollo.

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