Rendimiento "falso" trasero: la sección de juegos de Kingsoft Software enfrenta una caída abrupta

Pregunta a AI · ¿Cuándo podrá revertirse la tendencia negativa del negocio de juegos de Kingsoft, dado que sus beneficios parecen inflados?

El motor de Xishanju se apaga y arrastra los ingresos de Kingsoft en 2025.

El 25 de marzo por la noche, Kingsoft publicó su informe de resultados anuales de 2025. Según los datos contables, el ingreso total del año alcanzó 9,683 millones de yuanes, con una caída interanual del 6%; el margen bruto fue 7,864 millones de yuanes, con una disminución del 8%; mientras que, las utilidades netas atribuibles a la matriz aumentaron un 29%, hasta 2,004 millones de yuanes.

Cabe destacar que, pese a que este aumento de utilidades parece llamativo, no proviene de una mejora en la operación del negocio principal ni de medidas para reducir costos y aumentar eficiencia, sino que está estrechamente relacionado con el fuerte incremento de otros beneficios netos, como las ganancias de inversión derivadas de la venta de compañías asociadas. El informe financiero muestra que sus ganancias consideradas por la venta de compañías asociadas en 2025 fueron de 1,181 millones de yuanes, mientras que en el mismo periodo del año anterior fue una pérdida de 1,63 millones de yuanes.

Mientras tanto, desde la estructura de ingresos, las actividades de Kingsoft Software se dividen principalmente en dos grandes segmentos: software y servicios de oficina, y juegos en línea y otros. No se puede pasar por alto que, durante el año pasado, estos dos negocios centrales mostraron una tendencia de mayor divergencia.

Según el informe financiero, los ingresos del software y los servicios de oficina en el año completo fueron de 5,929 millones de yuanes, con un crecimiento del 15,78%, y representaron aproximadamente el 61% del ingreso total; mientras que el negocio de juegos en línea y otros “se quedó atrás” de forma evidente: sus ingresos cayeron un 27,77% interanual hasta 3,754 millones de yuanes, y su proporción fue de aproximadamente el 39%. En particular, en el cuarto trimestre del año pasado, el negocio de juegos registró 8,68 millones de yuanes en una sola temporada, con una caída interanual del 33% y una caída secuencial del 3%.

Con respecto a la disminución de ingresos del negocio de juegos, Kingsoft Software explicó en el informe que la caída de ingresos en el cuarto trimestre se debió principalmente a la reducción de los ingresos de algunos juegos existentes; la volatilidad de ingresos durante el año estuvo relacionada con el alto nivel base de los ingresos del negocio de juegos del año anterior y con la reducción de los ingresos de algunos juegos existentes.

Según información pública, ya en 2020, Kingsoft Software desglosó e integró los estudios de juegos de distintas regiones para formar dos compañías de segmentos de juegos: Xishanju y Kingsoft Shiyou. La primera se enfoca en la integración de I+D, publicación y operación; la segunda se estructura en torno a la “estrategia de IPización”, con un enfoque en la introducción de IP clásicas, adaptaciones de localización y la operación de todo el ecosistema de IP.

Al revisar la evolución del negocio de juegos de Kingsoft Software en el pasado, se observa que Xishanju fue sin duda la fuerza principal de esta actividad, pero su desempeño de mercado en el último año ha caído de manera notable. En concreto, la serie “Jianxia Qingyuan” como la IP de juegos más clásica de Xishanju, antes permitió a la empresa ganar grandes sumas, pero a medida que la operación del producto principal entró en su decimosexto año, su desempeño tocó techo: tanto el desempeño de caja de 《JX3》 como el calor del juego muestran una tendencia a la baja.

Xishanju 《JX3》 Cai Shumin/Foto

Al mismo tiempo, el juego de ciencia ficción y mechas 《Jiexianji》, desarrollado con el equipo dirigido personalmente por Guo Weiwei, ex CEO principal de Xishanju y reconocido productor de juegos, también ha quedado muy por debajo de lo esperado.

Se sabe que este juego atravesó un largo periodo de desarrollo, con una preparación de casi 10 años. Finalmente comenzó la producción formal a finales de 2021, pero desde que salió al aire en julio del año pasado su desempeño ha sido desalentador. Según los datos de la plataforma integral de servicios para juegos móviles Xiaohongheizi, el día de la prueba pública del 《Jiexianji》 en Steam, el número máximo de usuarios en línea alcanzó 132,800; después de 3 días desde su lanzamiento, el número de usuarios en línea cayó directamente a 70,000. Con los datos más recientes del 26 de marzo de este año, el pico de usuarios en línea de 《Jiexianji》 es de menos de 1,000 personas. En cuanto a las calificaciones, el número total de reseñas es de alrededor de 28,000, y la tasa de reseñas positivas es solo del 59%.

Especialmente digno de atención es que Kingsoft Software tenía grandes expectativas por 《Jiexianji》 y volcó “dinero real” para respaldarlo. En el trimestre en el que el juego se lanzó, los gastos de marketing “quemados” por Kingsoft Software (gastos de venta y distribución) alcanzaron 564 millones de yuanes, lo que representa un aumento del 55% interanual y del 33% en comparación con el trimestre anterior. En ese momento, la empresa afirmó en su informe financiero: “Estos aumentos reflejan principalmente el incremento de la promoción y la inversión publicitaria asociadas al negocio de juegos en línea”.

Mirando el año completo, sus gastos de venta y distribución ascendieron a 1,791 millones de yuanes, con un aumento del 33% interanual. Las razones del crecimiento fueron, de igual manera, el aumento de los gastos de marketing provocado por el lanzamiento de nuevos juegos y el aumento de gastos relacionados con los empleados del grupo de oficina de Kingsoft.

En la conferencia de resultados de anoche, el CEO de Kingsoft Software, Zou Tao, y también presidente y CEO de Xishanju, reconoció además que, después del lanzamiento de 《Jiexianji》 el año pasado, efectivamente no cumplió las expectativas. También algunos juegos antiguos tuvieron cierta caída; el análisis interno de la empresa considera que esto pudo haber sido justo una oportunidad para “deshacerse de lo viejo y dar paso a lo nuevo”.

En marcado contraste con la falta de impulso de Xishanju, el otro segmento de juegos del “grupo Kingsoft” —Kingsoft Shiyou— ha mostrado un desempeño prometedor desde el inicio del año. Anteriormente, en enero, después de que el juego móvil social de deducción 《E’ezhasha》, de la mano de Kingsoft Shiyou como agente exclusivo y con el lanzamiento conjunto de Huya, se pusiera en fase de pruebas, se disparó rápidamente. En 24 horas, los usuarios registrados adicionales superaron los 5 millones y rápidamente ocupó la cima en la lista gratuita de iOS.

A ojos del público, los movimientos frecuentes de Kingsoft Shiyou podrían significar un ajuste en el peso de la estrategia interna del grupo. Sin embargo, no se puede ignorar que aunque 《E’ezhasha》 logró abrir el mercado, su capacidad de operación a largo plazo y su tasa de retención son la verdadera prueba; además, la ruta de éxito de este juego tiene cierto grado de aleatoriedad y quizá sea difícil de replicar en juegos nuevos posteriores.

Además, las controversias actuales en torno a actividades de colaboración relacionadas con 《Chenbai Jincheng》 en plataformas sociales aún no se han calmado.

A finales de febrero de este año, la cuenta oficial del juego anunció una colaboración con Correos de China, con el lanzamiento de una pop-up de oficina postal en el segmento offline y un set de cajas de regalo conmemorativas de edición limitada en colaboración. El plan original era que, del 28 de febrero al 6 de marzo, las oficinas postales de ciudades como Chengdu, Nanjing, Shenzhen, Beijing y Shanghái llevaran a cabo actividades en secuencia. No obstante, tras el anuncio de la noticia de la colaboración, rápidamente provocó la resistencia de algunos internautas.

El foco de la controversia se concentra principalmente en el estilo de arte y la amplitud de contenido del propio juego. Algunos internautas señalaron que en 《Chenbai Jincheng》 hay numerosas protagonistas femeninas con vestimentas expuestas y cuerpos exagerados, lo que presenta una tendencia de “pasarse de lo vulgar” y “contenido pornográfico”; al mismo tiempo, cuestionaron por qué un juego “para adultos” colaboraría con una marca que tiene atributos públicos como Correos de China. Sin embargo, en la llamada telefónica mencionada anteriormente, cuando Zou Tao habló sobre el negocio de juegos, no mencionó ningún asunto relacionado con 《Chenbai Jincheng》。

Se puede decir que, en el contexto actual de que 《JX3》 se está envejeciendo, 《Jiexianji》 fracasa en su intento y 《Chenbai Jincheng》 está enredado en controversias, los juegos del “grupo Kingsoft” aún solo se han abierto paso con un único 《E’ezhasha》; el camino de la transformación sigue siendo largo.

Reportero Qin Mingwei

Redacción de texto Ma Yunfei