Un producto de Everbright Wealth Management enfrenta rescates masivos, y la rentabilidad del año ha caído a -14.27%

Periodista Liu Dajiang Pasante periodista Peng Fei

Debido a la reciente corrección en los mercados de acciones y bonos, el mercado de gestión de activos bancarios ha experimentado una mayor volatilidad, y muchos productos de renta fija de riesgo medio-bajo también han mostrado retrocesos en su valor neto y caídas en sus rendimientos. Entre ellos, un producto de Everbright Wealth Management Co., Ltd. (abreviado como “Everbright Wealth”) ha llamado especialmente la atención, ya que no solo ha tenido una gran corrección en su valor neto en los últimos tres meses, sino que su rendimiento anualizado ha caído a -14.27% este año.

Caída significativa en el rendimiento

El periodista descubrió que un producto bajo Everbright Wealth, llamado “Sunshine Jin Zeng Li Stable Daily Purchase Customized (mínimo de tenencia de 90 días) Número 2 A”, ha mostrado un crecimiento negativo en su valor neto durante tres meses consecutivos desde 2026. Especialmente a partir del 20 de enero de este año, la tendencia del valor neto comenzó a caer notablemente, y hasta el 24 de marzo, el retroceso en el valor neto de este producto desde el inicio de año ha sido del 3.2%, posicionándose entre los primeros lugares en todos los productos de renta fija.

Además del gran retroceso en el valor neto, el rendimiento de este producto también ha caído drásticamente en el último tiempo, con pérdidas significativas acumuladas desde el inicio de año. La página web de Everbright Wealth muestra que hasta el 26 de marzo, el rendimiento anualizado del último mes de este producto fue de -8.35%, y el rendimiento anualizado de los últimos tres meses ha bajado a -13.15%, mientras que el rendimiento anualizado desde 2026 ha caído incluso a -14.27%. En 2025, el rendimiento anualizado de este producto fue de 4.73%, pero tras la drástica caída de este año, hasta el 26 de marzo, el rendimiento anualizado desde su creación se ha reducido a solo 1.15%.

Este producto de Everbright Wealth, de bajo riesgo y de renta fija, fue establecido en diciembre de 2024, con un tamaño de recaudación inicial de 10 millones de yuanes, y su primer índice de referencia de rendimiento era de entre 2.05% y 2.55%. Después de tres recortes, el índice de referencia más reciente se ha reducido a entre 1.15% y 2.05%, con un recorte máximo de 90 puntos básicos.

La caída en el rendimiento de este producto este año es poco común entre los productos de gestión de activos de bajo riesgo en el mercado de gestión de activos. En contraste con la significativa caída en el rendimiento del producto, la página web de Everbright Wealth indica en la descripción del producto que la serie “Sunshine Jin” es parte de su línea de productos de “renta fija”, que se posiciona principalmente en una estrategia de “rendimiento absoluto”.

Si el rendimiento anualizado de este producto sigue cayendo este año, su “rendimiento absoluto” será difícil de garantizar. Además, existe la posibilidad de que el producto sea terminado anticipadamente o liquidado, lo que deja a los inversores que continúan en el producto enfrentando incertidumbre.

El informe de inversión del cuarto trimestre de 2025 de este producto muestra que, al final del período, el tamaño del producto se redujo a aproximadamente 169,800 yuanes, y en las diez principales posiciones, solo queda un depósito a la vista, que representa el 37.53%. Al final de junio de 2025, el tamaño del producto era de 5.246 millones de yuanes, y en las diez principales posiciones había, además de los depósitos a la vista y a plazo, un producto de gestión de activos privado. Al final del primer trimestre de 2025, el tamaño del producto era de 7.4543 millones de yuanes, y en las diez principales posiciones solo había un depósito a la vista, siendo el resto productos de gestión de activos privados, públicos y bonos.

Con respecto a la situación actual de este producto, el periodista consultó a Everbright Wealth en calidad de inversor, y la respuesta fue que en enero de 2026 el tamaño del producto disminuyó rápidamente a aproximadamente 10,000 yuanes debido a las reglas de confirmación de reembolso y a la acumulación de costos básicos del producto, lo que llevó a una caída drástica en el valor neto del producto. Las fluctuaciones en el valor neto del producto se deben principalmente a reembolsos en grandes cantidades, lo cual es un fenómeno normal a corto plazo, y actualmente el producto está funcionando normalmente.

Un funcionario del departamento de investigación de renta fija de una empresa de gestión de activos dijo al periodista que este producto, con un tamaño de permanencia de aproximadamente 10,000 yuanes, se considera un típico “producto al borde de la liquidación mini”, cuyo tamaño de permanencia está muy por debajo del umbral operativo de los productos de gestión de activos convencionales, y los costos de gestión ya superan los rendimientos, lo que reduce el valor comercial de operar continuamente. Además, la actual asignación de activos es extremadamente única, con solo depósitos a la vista, lo que concentra demasiado el riesgo y reduce la capacidad de resistencia a la volatilidad.

“La gran cantidad de reembolsos por parte de los inversores también refleja que los rendimientos de este producto no cumplen con las expectativas, y el retroceso del valor neto ha provocado una pérdida de confianza, lo que ha llevado a una disminución drástica de los fondos restantes. Es posible que el producto sea terminado anticipadamente o liquidado, lo que también representa una limpieza de activos ineficientes para la institución”, opinó el funcionario mencionado.

Además de este producto “Sunshine Jin Zeng Li Stable Daily Purchase Customized (mínimo de tenencia de 90 días) Número 2 A”, Everbright Wealth también ha visto retrocesos en el valor neto y caídas en los rendimientos de otros productos recientemente. El periodista descubrió que un producto llamado “Sunshine Jin Zeng Li Daily Purchase (mínimo de tenencia de un año) A” tiene un rendimiento anualizado de -1.21% en el último mes, y desde principios de marzo, su valor neto también ha mostrado una ligera caída; otro producto llamado “Sunshine Jin Zeng Li Stable Le Enjoy Daily Purchase 5 (mínimo de tenencia de 7 días) A” tiene un rendimiento anualizado de -1.32% en el último mes, y el valor neto de marzo también ha mostrado una ligera disminución.

Los expertos de la industria consideran que para Everbright Wealth, la caída en el valor neto y el descenso del rendimiento a cifras negativas en sus productos de renta fija de bajo riesgo este año se deben principalmente a la falta de un mecanismo flexible de control de volatilidad. Como productos de riesgo medio-bajo, la serie Sunshine Jin debería centrarse en activos de renta fija de alta liquidez y baja volatilidad, pero se ha presentado un producto con un retroceso máximo superior al 3.2% en los últimos tres meses, lo que indica que la empresa no ha establecido un mecanismo de alerta de volatilidad del valor neto adecuado durante el proceso de operación del producto, no ha previsto adecuadamente los riesgos potenciales como los cambios en las tasas de interés del mercado y la volatilidad de los bonos de crédito, y no ha ajustado oportunamente la estructura de la cartera para cubrir los riesgos.

Everbright Wealth ha declarado que para las series Zeng Li Stable y Zeng Li Stable Le Enjoy, este retroceso del valor neto a corto plazo se debe principalmente a la volatilidad de las tasas de interés en el mercado de bonos y los cambios en la liquidez del mercado, lo cual es una fluctuación normal en la etapa de transformación a la valoración de activos, y no proviene de riesgos de crédito del producto o evaluaciones anómalas de los activos subyacentes.

En cuanto a las medidas que se tomarán para abordar el retroceso del valor neto de varios productos, Everbright Wealth respondió que la empresa se compromete a mejorar su capacidad de asignación diversificada, fortalecer la disciplina de control de riesgos y profundizar la comunicación con los inversores, todo ello para optimizar el rendimiento del producto en un entorno de mercado complejo y esforzarse por crear rendimientos sostenibles y estables a largo plazo para los inversores.

Reducción del índice de referencia de rendimiento de varios productos

Everbright Wealth es una subsidiaria de propiedad total de Everbright Bank (601818.SH) y es una de las 32 subsidiarias de gestión de activos autorizadas. Hasta finales de 2025, el tamaño de los productos de gestión de activos de Everbright Wealth era de aproximadamente 1.95 billones de yuanes, ocupando una posición destacada entre las subsidiarias de gestión de activos.

Ante el contexto macroeconómico actual de caída continua en las tasas de interés de los depósitos y descenso en los rendimientos de los bonos, las principales subsidiarias de gestión de activos, incluyendo Everbright Wealth, Xingyin Wealth, Zhaoyin Wealth y Zhongyou Wealth, han realizado recortes significativos en los índices de referencia de rendimiento de múltiples productos de gestión de activos.

En los últimos dos meses, Everbright Wealth ya ha ajustado la serie de productos “Sunshine Jin Zeng Li Stable Daily Purchase”, con productos de intervalo fijo que han sido recortados generalmente entre 30 y 80 puntos básicos, y algunos productos han cancelado directamente los valores fijos, vinculándose completamente al índice de bonos de China. Los expertos de la industria opinan que estos ajustes, por un lado, son para coincidir con las nuevas regulaciones de divulgación de productos de gestión de activos que entrarán en vigor en septiembre de 2026 (que exigen continuidad en los índices y prohíben ajustes arbitrarios), y, por otro lado, también buscan limpiar la carga de altos rendimientos de los productos existentes, alineándose con el centro de rendimiento actual del 2.1% al 2.5%.

Desde principios de año, los rendimientos de varios tipos de productos en el mercado de gestión de activos han caído de manera generalizada. Según datos de Puyi Standard, hasta finales de febrero de 2026, el rendimiento anualizado de los productos de gestión de efectivo en el último mes fue del 1.25%, con una ligera caída respecto al mes anterior; el rendimiento promedio de los productos de renta fija en el último mes fue del 2.16%, con una caída significativa de 146 puntos básicos; y los productos de mezcla y de renta variable tienen rendimientos promedio del 1.30% y 5.83%, respectivamente, también mostrando una tendencia a la baja.

Huabao Securities, en un reciente informe de investigación, indicó que los índices de referencia de las subsidiarias de gestión de activos deben divulgar detalladamente las bases de cálculo, estar fuertemente relacionados con las estrategias de inversión, los activos subyacentes y el rendimiento del mercado, y no deben ser ajustados arbitrariamente en principio. Los índices de referencia tradicionales de tipo fijo enfrentan presiones de cumplimiento debido a su falta de lógica de mercado y su propensión a ajustes frecuentes. Al mismo tiempo, los rendimientos de los activos de renta fija continúan descendiendo, y el lado de los activos de gestión de activos no puede sostener los índices de referencia fijos más altos del pasado, sumado a la regulación de la limpieza de “clasificación de rendimientos” y otras irregularidades, que han forzado a la industria a adoptar una divulgación de expectativas de rendimiento más prudente y realista.

Además de las exigencias de los reguladores, los expertos de la industria también creen que la reciente reducción frecuente de los índices de referencia de rendimiento de los productos de Everbright Wealth refleja que la empresa no ha logrado realmente igualar el riesgo y el rendimiento durante su proceso de transformación hacia la valoración de activos, y que aún necesita fortalecer su capacidad de evaluación y de inversión en áreas como la previsión de riesgos, la respuesta a la volatilidad y la optimización de la asignación de activos, para satisfacer mejor las necesidades de los inversores en cuanto a gestión de activos estables.

Everbright Wealth respondió que, en cuanto al control de la cartera, la empresa mantendrá un estricto control de la duración y el apalancamiento, acortará la duración de la cartera, reducirá el riesgo de tasa de interés y mantendrá el apalancamiento dentro del rango de cumplimiento regulatorio; en segundo lugar, reforzará la selección de crédito, priorizando la asignación de activos de alta calificación y alta liquidez, y controlará estrictamente la proporción de bonos de crédito de baja calidad; y, tercero, ajustará dinámicamente las posiciones para cubrir los riesgos, aumentando la asignación de certificados de depósito, bonos a corto plazo y otros activos de estabilización de precios, para suavizar la volatilidad.

(Editor: Wen Jing)

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