Temporada de informes anuales bancarios: La banca minorista de Ping An Bank muestra una nueva tendencia, mientras que la tasa de dividendos de CITIC Bank alcanza el 31.75%

问AI · ¿Por qué el Banco CITIC creció a contracorriente cuando los ingresos no por intereses cayeron en general?

文丨吴海珊

编辑丨林伟萍

El 2025 marca el inicio de la divulgación de los informes anuales de los bancos que cotizan en bolsa. El Banco Ping An (000001.SZ), el Banco CITIC (601998.SH), el Banco de Chongqing y el Banco Rural de Chongqing fueron los primeros en publicar sus informes anuales, cada uno con características distintivas y puntos destacados.

El período de exposición de activos problemáticos en el retail del Banco Ping An ha pasado, la proporción de dividendos del Banco CITIC ha aumentado al 31.75%, varios indicadores del Banco de Chongqing crecieron más del 20% y los fundamentos del Banco Rural de Chongqing son sólidos. Sin embargo, al mismo tiempo, la caída general de los ingresos no por intereses se ha convertido en una característica común entre varios bancos.

Banco Ping An: La recuperación notable del negocio minorista

El Banco Ping An sigue siendo el primero en publicar su informe anual entre los bancos A-share.

El 21 de marzo, el Banco Ping An publicó su informe financiero de 2025. Los datos muestran que, hasta finales de 2025, el total de activos del Banco Ping An fue de 59,257.77 millones de yuanes, un aumento del 2.7% en comparación con el final del año anterior; en 2025, los ingresos operativos alcanzaron 1,314.42 millones de yuanes, una disminución del 10.4% interanual, y el beneficio neto fue de 426.33 millones de yuanes, una caída del 4.2% interanual.

Sin embargo, en este informe, el mercado se centró en los cambios en su negocio minorista. El Banco Ping An es una de las empresas insignia en el sector minorista de A-share, y su objetivo estratégico es convertirse en “el banco minorista más sobresaliente de China y líder global en inteligencia”, aunque en los últimos años su sector minorista ha estado bajo presión.

Sin embargo, el informe de 2025 muestra que el negocio minorista del Banco Ping An podría estar al borde de un cambio. Según el informe, los ingresos operativos del negocio minorista del Banco Ping An en 2025 fueron de 616.26 millones de yuanes, representando el 46.9% de los ingresos, una disminución respecto al 48.6% de 2024. Sin embargo, la proporción de beneficio neto del negocio minorista en comparación con el beneficio neto total del banco ha aumentado considerablemente en comparación con 2024. En 2024, el negocio minorista solo contribuyó con un 0.6% al beneficio neto, mientras que en 2025 este dato aumentó al 6.3%.

Al mismo tiempo, el informe muestra que la tasa de morosidad de los préstamos personales del Banco Ping An cayó del 1.39% en 2024 al 1.23% en 2025, una disminución de 0.16%. El banco declaró en el informe que esto se debió principalmente a la continua optimización de su estrategia de cartera de activos minoristas, aumentando la proporción de clientes de alta calidad y promoviendo un equilibrio de “volumen, precio y riesgo”. El informe mostró que en 2025, los préstamos minoristas del Banco Ping An alcanzaron 17,272.94 millones de yuanes, una disminución del 2.3% interanual.

El analista de CITIC Securities, Ma Kunpeng, afirmó que el pico de exposición de morosidad del negocio minorista del Banco Ping An ha pasado, la estructura de préstamos sigue optimizándose y la reducción del margen de interés se ha estrechado aún más, lo que sugiere que el crecimiento de beneficios en 2026 podría recuperarse.

Banco CITIC: Aumento en la proporción de dividendos en efectivo

El Banco CITIC publicó su informe anual de 2025 el mismo día que el Banco Ping An. Lo más destacado en el informe financiero del Banco CITIC de 2025 es el aumento en la proporción de dividendos.

El plan de dividendos del Banco CITIC muestra que se propone distribuir un dividendo en efectivo de 1.93 yuanes (impuestos incluidos) por cada 10 acciones a los accionistas de A-shares y H-shares, con un total de dividendos en efectivo de 10.740 millones de yuanes, sumando a los dividendos en efectivo intermedios ya distribuidos de 10.461 millones de yuanes (1.88 yuanes por cada 10 acciones), haciendo un total de 21.201 millones de yuanes en dividendos en efectivo para el año (3.81 yuanes por cada 10 acciones), que representa el 31.75% de su beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios.

A largo plazo, la proporción de dividendos en efectivo del Banco CITIC en 2024 fue del 30.5%. De hecho, el Banco CITIC ya había incrementado significativamente su proporción de dividendos en efectivo en 2024. Entre 2021 y 2023, la proporción de dividendos en efectivo del Banco CITIC fue de aproximadamente 28%.

Al mismo tiempo, los fundamentales del Banco CITIC también muestran una tendencia claramente positiva. En 2025, el total de activos del Banco CITIC superó por primera vez la marca de 100,000 millones de yuanes, alcanzando 101,310.28 millones de yuanes, un aumento del 6.28% en comparación con el final del año anterior, logrando ingresos operativos de 2,124.75 millones de yuanes, una disminución del 0.55% en comparación con el año anterior, pero logrando un beneficio neto atribuible a los accionistas de 706.18 millones de yuanes, un aumento del 2.98% en comparación con el año anterior.

Más notable es la información del desempeño básico del Banco CITIC en el cuarto trimestre. Lin Wanhui de Huachuang Securities señaló en su informe que los ingresos trimestrales del Banco CITIC crecieron un 8.6% interanual, con un aumento secuencial de 13.1 puntos porcentuales, principalmente debido a la mejora en la capacidad de ingresos del núcleo. Al mismo tiempo, el crecimiento interanual de los ingresos netos por intereses se volvió positivo, alcanzando el 0.16%; el crecimiento interanual de otros ingresos no por intereses superó el 50%. En todo el año 2025, el Banco CITIC logró ingresos netos por intereses de 1,444.69 millones de yuanes, una caída del 1.51% en comparación con el año anterior, y logró ingresos no por intereses de 680.06 millones de yuanes, un aumento del 1.55% en comparación con el año anterior.

Lin Wanhui indicó que la mejora en los fundamentos del Banco CITIC y el aumento en la tasa de dividendos atraerán inversión de fondos de mediano y largo plazo, promoviendo la recuperación de la valoración PB.

Fondos a largo plazo prefieren bancos de acciones

En los informes financieros de 2025 del Banco Ping An y del Banco CITIC, también se puede observar que fondos de inversión a largo plazo, como fondos de seguros, aparecen varias veces en la lista de los diez principales accionistas.

En la lista de los diez principales accionistas del Banco Ping An, el “sistema Ping An” ocupa tres posiciones, a saber, Ping An Insurance, los fondos propios de Ping An Life y Ping An Life Traditional Ordinary Insurance. Además, hay cuatro posiciones ocupadas por fondos indexados del índice CSI 300, que son el China Industrial Bank Huatai-PB CSI 300 ETF, el China Construction Bank E Fund CSI 300 ETF, el China Industrial Bank Huaxia CSI 300 ETF y el Bank of China Harvest CSI 300 ETF, ocupando el sexto, séptimo, octavo y décimo lugar del Banco Ping An, con proporciones de participación del 0.83%, 0.59%, 0.45% y 0.39%, respectivamente.

En la lista de los diez principales accionistas del Banco CITIC, el quinto, el noveno y el décimo son todos fondos a largo plazo. Son productos de seguros de vida ordinarios de China Life Insurance Co., Ltd., productos de dividendos personales de China Life Insurance Co., Ltd. y el fondo de inversión mixta de riqueza de China Construction Bank Yin Hua, con proporciones de participación del 1.63%, 0.2% y 0.16%, todos estos accionistas son nuevos en 2025.

Banco de Chongqing:

Tamaño, incremento y tasa de crecimiento alcanzan nuevos máximos históricos

El 25 de marzo, el Banco de Chongqing publicó su informe financiero, describiendo su informe como de “alta prosperidad”, con varios indicadores alcanzando un incremento de alrededor del 20%.

Hasta 2025, el total de activos del Banco de Chongqing fue de 10,337.26 millones de yuanes, un aumento del 20.67% en comparación con el final del año anterior; el total de préstamos fue de 5,312.85 millones de yuanes, un aumento del 20.58% en comparación con el final del año anterior; el total de depósitos alcanzó 5,657.04 millones de yuanes, un aumento del 19.32% en comparación con el final del año anterior. De estos, el aumento de los préstamos corporativos fue de 968.64 millones de yuanes en comparación con el inicio del año, creciendo un 30.95%, alcanzando nuevos máximos históricos en tamaño, incremento y tasa de crecimiento.

Al mismo tiempo, los ingresos operativos y el beneficio neto también lograron un incremento de dos dígitos. En 2025, el Banco de Chongqing logró ingresos operativos de 151.13 millones de yuanes, un crecimiento del 10.48% en comparación con el mismo periodo del año anterior; el beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 56.54 millones de yuanes, un crecimiento del 10.49% en comparación con el mismo periodo del año anterior.

La mayor contribución al crecimiento de ingresos y beneficios del Banco de Chongqing provino de los ingresos netos por intereses. En 2025, los ingresos netos por intereses del Banco de Chongqing fueron de 124.59 millones de yuanes, un aumento del 22.44% en comparación con el año anterior.

En 2025, el saldo promedio de activos generadores de intereses del Banco de Chongqing fue de 8,949.96 millones de yuanes, un aumento del 18.39% en comparación con el año anterior; el rendimiento promedio de los activos generadores de intereses cayó 27 puntos básicos respecto al año anterior, alcanzando el 3.53%. Mientras tanto, el saldo promedio de pasivos generadores de intereses fue de 8,770.56 millones de yuanes, un aumento del 22.02% en comparación con el año anterior, y el costo promedio de los pasivos generadores de intereses disminuyó 40 puntos básicos en comparación con el año anterior, alcanzando el 2.18%. Debido a esto, el margen de interés neto del Banco de Chongqing aumentó en 4 puntos básicos en comparación con el año anterior, alcanzando el 1.39%.

La calidad de los activos del Banco de Chongqing mostró “tres caídas y un aumento”. Hasta finales de 2025, la tasa de morosidad del Banco de Chongqing fue del 1.14%, una disminución de 0.11 puntos porcentuales en comparación con el final del año anterior; la proporción de préstamos en atención fue del 1.94%, una disminución de 0.70 puntos porcentuales en comparación con el final del año anterior; la proporción de préstamos atrasados fue del 1.36%, una disminución de 0.37 puntos porcentuales en comparación con el final del año anterior; la tasa de cobertura de provisiones fue del 245.58%, un aumento de 0.50 puntos porcentuales en comparación con el final del año anterior.

Junto con la publicación de resultados, el Banco de Chongqing también anunció su plan de dividendos para el final de 2025, proponiendo un dividendo en efectivo de 2.918 yuanes (impuestos incluidos) por cada 10 acciones, con un total de 10.14 millones de yuanes en dividendos en efectivo (impuestos incluidos). El monto total de dividendos en efectivo para el año 2025 (incluyendo el monto de la distribución anticipada del tercer trimestre de 2025) será de 15.99 millones de yuanes (impuestos incluidos), con una proporción de dividendos en efectivo del 30%. Según cálculos del analista de Huatai Securities, Shen Juan, la tasa de dividendos de las acciones A del Banco de Chongqing es del 4.21% (datos hasta el 24 de marzo).

Otro banco en la región de Sichuan-Chongqing, el Banco Rural de Chongqing, también publicó su informe financiero de 2025 el 26 de marzo. En 2025, el Banco Rural de Chongqing tenía un total de activos de 16,657 millones de yuanes, un saldo de depósitos de 10,287 millones de yuanes y un saldo de préstamos de 7,973 millones de yuanes, con tasas de crecimiento del 9.95%, 9.21% y 11.62%, respectivamente. Logró ingresos operativos de 286.5 millones de yuanes, con un beneficio neto de 124.2 millones de yuanes, un crecimiento interanual del 1.37% y 5.35%, respectivamente. Al igual que el Banco de Chongqing, el Banco Rural de Chongqing vio un aumento interanual en sus ingresos netos por intereses. En 2025, logró ingresos netos por intereses de 242.61 millones de yuanes, un aumento del 7.85% interanual.

El plan de dividendos del Banco Rural de Chongqing muestra que, en 2025, el banco ya ha distribuido un dividendo en efectivo intermedio de 2.0336 yuanes (impuestos incluidos) por cada 10 acciones a todos los accionistas, con un total de 23.10 millones de yuanes (impuestos incluidos). Se propone distribuir un dividendo en efectivo de 1.1755 yuanes (impuestos incluidos) por cada 10 acciones a todos los accionistas al final del periodo, con un total de 13.35 millones de yuanes (impuestos incluidos). En total, se propone distribuir un dividendo en efectivo de 3.2091 yuanes (impuestos incluidos) por cada 10 acciones, con un total de 36.45 millones de yuanes (impuestos incluidos), lo que representa el 30.05% del beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa en 2025.

Los ingresos no por intereses se convierten en el mayor factor que afecta el rendimiento

El informe financiero del Banco Ping An muestra que, en 2025, sus ingresos no por intereses fueron de 434.21 millones de yuanes, una disminución del 18.5% interanual. De estos, los ingresos netos por comisiones y tarifas fueron de 238.94 millones de yuanes, una disminución del 0.9% interanual; mientras que otros ingresos no por intereses cayeron un 33%. Ma Kunpeng afirmó que la presión sobre los ingresos y beneficios del Banco Ping An en 2025 se debió principalmente a la caída de otros ingresos no por intereses.

El factor que afectó los ingresos y beneficios del Banco de Chongqing también fue el ingreso no por intereses. En 2025, los ingresos no por intereses del Banco de Chongqing fueron de 26.54 millones de yuanes, una disminución del 24.24% interanual. De estos, los ingresos netos por comisiones y tarifas fueron de 5.98 millones de yuanes, una disminución del 32.66% interanual; las ganancias y pérdidas de cambios en el valor razonable y los ingresos por inversiones fueron de 19.28 millones de yuanes, una disminución del 21.95% interanual.

Por su parte, el Banco Rural de Chongqing reportó ingresos no por intereses de 43.87 millones de yuanes, una disminución del 23.92% interanual. De estos, los ingresos por comisiones y tarifas cayeron un 19.17% a 12.94 millones de yuanes, y otros ingresos no por intereses cayeron un 25.55% a 30.93 millones de yuanes.

Entre los cuatro bancos, el que mejor desempeño tuvo en ingresos no por intereses fue el Banco CITIC. En 2025, el Banco CITIC logró ingresos no por intereses de 680.06 millones de yuanes, un aumento del 1.55% interanual. De estos, los ingresos netos por comisiones y tarifas fueron de 327.72 millones de yuanes, un aumento del 5.58% interanual. Los ingresos no por intereses, incluidos los ingresos por inversiones, fueron de 352.34 millones de yuanes, una disminución del 1.93% interanual.

(Este artículo fue publicado en la edición del 28 de marzo de la “Revista del Mercado de Valores”. Las acciones mencionadas son solo ejemplos para análisis y no constituyen una recomendación de inversión.)