Los inversores extranjeros retiran un récord de $12 mil millones de dólares de las acciones indias, impulsados por la guerra en Irán

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Un ticker y una pantalla muestran los precios de las acciones en el edificio de la Bolsa de Valores de Bombay (BSE) en Mumbai, India, el jueves 31 de julio de 2025. Fotógrafo: Dhiraj Singh/Bloomberg vía Getty Images

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Los inversores extranjeros van camino de retirar un récord de $12 mil millones de las acciones indias este marzo, ya que la guerra en Irán interrumpe el suministro de petróleo y gas, presionando la economía y alimentando los temores de una desaceleración del crecimiento.

Con solo dos días de negociación restantes en el mes, los inversores de cartera extranjeros ya han retirado 1.12 billones de rupias ($12.1 mil millones), probablemente marcando la peor venta mensual, superando el récord anterior de 940 mil millones de rupias en octubre de 2024, según datos de la firma depositaria NSDL.

“Las grandes salidas de FII en marzo de 2026 están vinculadas al conflicto en Medio Oriente”, dijo Peeyush Mittal, gestor de cartera en Matthews Asia — FII se refiere a inversores institucionales extranjeros. “Cuanto más persista el conflicto, mayor será el impacto negativo en el crecimiento económico de India”, añadió en un correo a CNBC.

Preocupaciones por el crecimiento

El índice de gestores de compras (Purchasing Managers’ Index) adelantado de HSBC, publicado el martes, mostró que la actividad del sector privado de India en marzo se desaceleró hasta su nivel más débil desde octubre de 2022, ya que la demanda interna más débil superó el mayor aumento en pedidos internacionales.

Las empresas encuestadas citaron el conflicto en Medio Oriente, condiciones de mercado inestables y presiones inflacionarias en intensificación como factores que pesan sobre el crecimiento. La inflación de costos ahora está cerca de su nivel más alto en cuatro años.

Como el tercer mayor importador de petróleo del mundo y el segundo mayor consumidor de gas licuado de petróleo, India se enfrenta a costos energéticos en aumento y compras de pánico mientras los suministros se ajustan debido al cierre del Estrecho de Ormuz.

Si el petróleo se estabiliza en $85-$95 por barril después de la guerra, eso podría conducir a salidas incrementales de $40 mil millones a $50 mil millones —más del 1% del PIB de India— según el CEO y Chief Investment Officer de Renaissance Investment Managers, Pankaj Murarka, hablando el viernes con “Inside India” de CNBC.

Esto podría recortar el crecimiento económico de India a 6.5% desde 7.2%, dijo.

India es “uno de los [países] más vulnerables” a precios más altos del petróleo, ya que sus importaciones netas de petróleo equivalen al 3.5% del PIB, dijo Hanna Luchnikava-Schorsch, jefa de Economía Asia-Pacífico en S&P Global Market Intelligence. Ella añadió que “los precios sostenidamente más altos del petróleo” podrían mantener la rupia bajo presión, en un correo a CNBC.

El ministro de Finanzas de India, Nirmal Sitharaman, dijo que el país ha recortado el impuesto especial sobre la gasolina y el diésel para el consumo interno en 10 rupias por litro cada uno, en una publicación en X el viernes.

Hardeep Singh Puri, ministro de petróleo y gas natural de India, en una publicación en X el viernes dijo que el gobierno sufrirá un “golpe enorme” en los ingresos por impuestos para financiar las pérdidas que enfrentan las empresas petroleras.

Se proyecta que un aumento en la factura energética de India y la desaceleración de las remesas desde Medio Oriente amplíen los déficits de cuenta corriente y fiscal actuales de India, dijo Luchnikava-Schorsch, advirtiendo que “las salidas de capital probablemente se intensifiquen debido al sentimiento global de ‘risk-off’ y a las preocupaciones de los inversores sobre el crecimiento económico de India”.

La rupia débil se une al sentimiento de “risk-off”

En el último mes, el Nifty 50 de referencia ha caído cerca de 7.4%, mientras que la rupia se ha debilitado con fuerza frente al dólar, tocando nuevos mínimos. A pesar de las intervenciones regulares del Banco de la Reserva de India, los expertos dijeron que la moneda probablemente seguirá bajo presión ya que los mercados energéticos permanecen interrumpidos.

“El desempeño del mercado de acciones indio está ligado a los precios del petróleo, que dependen de la geopolítica de Medio Oriente”, dijo Saion Mukherjee, jefe de investigación de renta variable en Nomura, en un correo a CNBC. Señaló que el múltiplo de ganancias adelantadas a un año de India de 17.5 veces se compara favorablemente con las 16.9 veces registradas al inicio del conflicto Rusia-Ucrania a principios de 2022.

Aun así, los analistas advierten que valoraciones atractivas por sí solas podrían no atraer pronto de regreso a los inversores extranjeros. La profundización del impacto del conflicto en Medio Oriente en la economía y una rupia más débil siguen siendo vientos en contra significativos.

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“No creemos que la caída en las valoraciones sea lo suficientemente convincente como para atraer inversores extranjeros en el corto plazo”, dijo Daniel Grosvenor, director de estrategia de renta variable en Oxford Economics, citando la incertidumbre geopolítica y las elevadas primas de riesgo global en un correo a CNBC.

Los datos de asignaciones para fondos de Asia y APAC (excluyendo Japón) en febrero, compilados por Nomura, mostraron que más fondos han pasado a infraponderar India —68% frente al 63% del mes anterior.

El bróker global describió a India como uno de los mayores infrapesos, en un informe del 23 de marzo.

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