Título original: Fannie Mae se asocia con Coinbase para permitir pagos en criptomonedas y stablecoins para préstamos hipotecarios
Autor original: The Winepress
Traducido por: Peggy, BlockBeats

Nota del editor: ¿Qué consecuencias traerá cuando “comprar una casa con activos criptográficos” pase de ser un eslogan a una estructura financiera respaldada por Fannie Mae?

Durante mucho tiempo, la contradicción central del mercado de vivienda en EE. UU. no ha cambiado: los precios de la vivienda suben, los ingresos se estancan, y los jóvenes son sistemáticamente excluidos de los requisitos de pago inicial. La vía tradicional depende del ahorro y el crédito, mientras que los tenedores de activos criptográficos se encuentran atrapados en un estado de “tener activos, pero sin liquidez”. La colaboración entre Coinbase y Fannie Mae, en esencia, crea un camino: transformar la riqueza en cadena en capacidad de compra en el mundo real.

Pero la clave de este mecanismo no radica en “si se puede comprar una casa”, sino en “de qué manera y a qué costo se compra una casa”. En esencia, se reemplaza el ahorro por la hipoteca y el tiempo por el apalancamiento: el pago inicial ya no proviene de acumulaciones, sino de otro préstamo; los activos tampoco se liquidan, sino que se vuelven a pignorar. A medida que se reduce la barrera de entrada, el apalancamiento se eleva en su totalidad.

Cuando los activos criptográficos ingresan a un sistema de financiamiento de vivienda regulado y respaldado por el gobierno, no solo se presentan oportunidades, sino que también puede haber una transferencia de riesgos: de problemas de liquidez a presiones a largo plazo sobre tasas de interés y apalancamiento.

Desde una perspectiva más macro, esto podría ser el punto de partida de la tokenización inmobiliaria. Las stablecoins, el crédito en cadena y la pignoración de activos están comenzando a integrarse en el sistema financiero tradicional. Y la vivienda se convierte en un punto de convergencia de este proceso, lo cual no es sorprendente.

Es importante estar alerta: ¿realmente se está abriendo una nueva puerta para los jóvenes, o se les está llevando a un sistema financiero más complejo y apalancado? La respuesta aún necesita tiempo para ser validada.

A continuación se presenta el texto original:

A principios de esta semana, la institución hipotecaria respaldada por el gobierno, Fannie Mae, anunció una asociación con la plataforma de intercambio de criptomonedas Coinbase, permitiendo el uso de criptomonedas y stablecoins para respaldar la emisión de préstamos para viviendas y hipotecas.

En un comunicado de prensa emitido el 26 de marzo, Coinbase describió esta iniciativa como “un nuevo camino hacia la propiedad de vivienda”.

Una generación excluida del mercado y un “nuevo camino”

"Millones de estadounidenses ahora tienen un nuevo camino para comprar una casa. Bajo el nuevo modelo de hipoteca criptográfica respaldado por Better, los compradores potenciales pronto podrán usar Bitcoin o USDC en sus cuentas de Coinbase para pagar el pago inicial. Este tipo de préstamo será emitido y administrado por Better y, al igual que otras hipotecas conformes, contará con el respaldo de Fannie Mae.

Para decenas de millones de estadounidenses que poseen activos digitales, las hipotecas criptográficas ofrecen una nueva opción para obtener vivienda en un mercado de vivienda cada vez más restringido."

Coinbase cree que, en un contexto donde muchos estadounidenses están excluidos del mercado de vivienda, la tokenización inmobiliaria tiene el potencial de aliviar este problema estructural.

“La propiedad de vivienda es uno de los motores más importantes para la acumulación de riqueza intergeneracional, pero acceder a esta oportunidad se está volviendo cada vez más difícil. El sistema de vivienda tradicional favorece a la generación mayor, que se beneficia del crecimiento compuesto del patrimonio inmobiliario durante décadas, y este crecimiento está ampliando la brecha entre los precios de la vivienda y los ingresos.”

Anteriormente, The WinePress también había señalado que muchos estadounidenses han sido efectivamente “excluidos” del mercado de vivienda, y esta tendencia parece ser persistente; si no se realizan ajustes en la política, solo continuará empeorando.

En enero, Donald Trump declaró en una reunión del gabinete que no deseaba una caída en los precios de la vivienda, sino que deseaba que siguieran subiendo para proteger la riqueza de los propietarios actuales, al tiempo que ofrecía otros caminos a los jóvenes, como su propuesta de “hipotecas a 50 años”.

Innovación en la estructura de dos préstamos: “apalancando” el pago inicial con activos criptográficos

Coinbase luego explicó la lógica central y las ventajas de este mecanismo, que esencialmente busca resolver la fricción clave de la “liquidez”.

En este modelo, los tenedores de activos criptográficos no necesitan desembolsar todo el efectivo de una sola vez, ni vender activos, para obtener un préstamo hipotecario. Al incluir activos digitales en el proceso de suscripción como garantía, la riqueza en cadena se traduce en poder de compra en el mundo real, ampliando así las rutas para comprar una casa mientras se conserva una posición de inversión a largo plazo.

Este producto es legalmente similar a las hipotecas tradicionales y cuenta con las mismas protecciones legales. Pero la diferencia clave es que el prestatario no necesita realizar un pago inicial en efectivo, sino que obtiene un préstamo separado mediante la pignoración de activos criptográficos para cubrir el pago inicial.

En términos concretos, al comprar una casa se formará una estructura de “dos préstamos”:

El primero es un préstamo hipotecario estándar de Fannie Mae para la propiedad en sí;

El segundo se utiliza para pagar el pago inicial en efectivo, garantizado por los activos criptográficos que se pignoran.

Un diseño clave de Better es que ambos préstamos tienen la misma tasa de interés y plazo de amortización, y el prestatario solo necesita pagar una cuota mensual combinada, lo cual es un hecho sin precedentes en el mercado.

Por ejemplo, si deseas comprar una propiedad valorada en 500,000 dólares, puedes pignorar Bitcoin por un valor de 250,000 dólares para obtener un préstamo de 100,000 dólares para el pago inicial. Durante la vigencia del préstamo, tus activos criptográficos se mantendrán en la cuenta Coinbase Prime de Better y se te devolverán al finalizar el préstamo. Además, cuando el prestatario elige pignorar Bitcoin, los términos del préstamo no se verán afectados por las fluctuaciones en el precio de Bitcoin; incluso con la volatilidad del mercado, las condiciones de tu hipoteca se mantendrán igual.

Desde una perspectiva más macro, este producto se considera un intento clave de integrar activos criptográficos en el sistema financiero real. Las stablecoins ya se utilizan ampliamente en pagos globales y gestión de fondos, la tokenización está comenzando a infiltrarse en crédito, deuda soberana y mercados de capital, y el financiamiento de vivienda se considera el siguiente punto de convergencia.

Estas nuevas hipotecas criptográficas representan el primer paso para integrar activos criptográficos en la infraestructura central del sistema de financiamiento de vivienda en EE. UU. Esta es la manifestación tangible de la visión de una “plataforma en la que todo se puede intercambiar (Everything Exchange)”, no solo comerciando activos en cadena, sino permitiendo que estos activos sean utilizables en el mundo real. Esto demuestra que los activos criptográficos pueden interoperar con sistemas regulados y respaldados por el gobierno, lo que conlleva una mayor libertad económica y amplía los caminos para lograr el “sueño americano”.

En una entrevista con CNBC, el CEO de Better, Vishal Garg, declaró: “Finalmente hemos construido la infraestructura que permite que cualquier activo tokenizado en EE. UU. pueda ser pignorado para ayudar a las personas a comprar casas. Todo comienza con Bitcoin, con USDC, pero en el futuro podría extenderse a acciones de Apple, acciones de Amazon, o cualquier fondo mutuo o fondo de bonos que se negocie públicamente, incluso los activos que posees en tu cuenta de jubilación (IRA): todo esto puede ser utilizado para pignorar y apoyar tu compra de vivienda.”

Max Branzburg, responsable de productos de consumidor y comerciales de Coinbase, añadió: “Las hipotecas respaldadas por tokens son un paso clave para abrir la propiedad de vivienda a la generación más joven que enfrenta obstáculos en el ahorro para el pago inicial tradicional.”

Costos y riesgos: ¿mayor barrera de entrada o una forma diferente de apalancamiento?

Sin embargo, este modelo no está exento de costos.

CNBC señala que los prestatarios deben reembolsar simultáneamente dos préstamos, lo que aumentará significativamente el costo total.

The Wall Street Journal también lo explicó: el funcionamiento de este nuevo producto hipotecario es el siguiente: los compradores de viviendas obtienen primero un préstamo hipotecario tradicional de 15 o 30 años respaldado por Fannie Mae; al mismo tiempo, los compradores no necesitan realizar un pago inicial en efectivo, sino que obtienen un préstamo separado mediante la pignoración de Bitcoin o USDC (stablecoins principales) para cubrir el pago inicial.

Debido a que el segundo préstamo reemplaza el pago inicial en efectivo, los prestatarios deben pagar intereses sobre ambos préstamos simultáneamente, lo que aumentará significativamente el costo total de la compra de vivienda. Las tasas de interés de ambos préstamos están aproximadamente en el mismo rango que las tasas de hipoteca típicas de Fannie Mae, o podrían ser hasta 1.5 puntos porcentuales más altas.

En otras palabras, esta solución en esencia utiliza “apalancamiento” en lugar de “ahorro”.

Sin embargo, el CEO de Better, Vishal Garg, afirmó que las tasas que su plataforma ofrece siguen siendo más bajas que las de sus competidores, y que las tasas y plazos de ambos préstamos se mantienen consistentes. Él dijo: “Todavía conservas el potencial de apreciación de los activos; en el caso de USDC, los activos que posees y los ingresos que generan pueden utilizarse para cubrir los gastos de interés del préstamo hipotecario.”

El Wall Street Journal también citó una encuesta de Redfin en 2025 que encontró que más del 10% de los millennials y la generación Z habían vendido activos criptográficos para pagar el pago inicial de una vivienda.

Desde una perspectiva más macro, esta medida se considera un paso clave en el proceso de tokenización inmobiliaria integral.

El agente inmobiliario especializado en criptomonedas Tony Giordano expresó en el podcast Property Play: “No puedo imaginar que en los próximos 10 años, toda la industria inmobiliaria no se mueva hacia la blockchain.”

[Enlace original]

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