1 Acción de crecimiento supercargada para comprar antes de que suba un 318%

Los últimos años han sido una montaña rusa para Arm Holdings (ARM 6.96%). A finales de 2020, Nvidia anunció planes para adquirir al diseñador de chips de SoftBank Group por una sorprendente cantidad de $40 mil millones. La alegría en el mundo tecnológico no duró: el acuerdo fue cancelado a principios de 2022 cuando la Comisión Federal de Comercio de EE. UU. (FTC) demandó para bloquear la fusión. Arm se consoló anunciando su oferta pública inicial (IPO), y las acciones comenzaron a cotizar el 14 de septiembre de 2023.

Desde su debut público, las acciones de Arm han ganado más del 200%, superando con creces el aumento del 45% del S&P 500 durante el mismo período.

Por impresionante que sea, Arm tiene planes de crecimiento audaces que podrían hacer que las acciones suban otro 300% en los próximos cinco años.

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Un poco de contexto

Arm no tiene el reconocimiento de nombre de muchos de sus pares en la fabricación de chips, pero la compañía llega a todos los rincones del mundo tecnológico. En un archivo regulatorio, Arm señaló que “Arquitectamos, desarrollamos y licenciamos productos de CPU de alto rendimiento, bajo costo y eficiencia energética, y tecnología relacionada.” La empresa continúa diciendo que sus CPUs se encuentran en el 99% de los smartphones del mundo y alimentan la gran mayoría del software del mundo.

Eso no es una hipérbole. Nvidia, Apple, Amazon, Alphabet, Microsoft, Qualcomm y Advanced Micro Devices tienen los diseños de chips de Arm en el corazón de sus productos. En total, más de 350 mil millones de chips basados en ARM se han enviado hasta la fecha, y la empresa apenas está comenzando.

Arm históricamente ha ganado dinero al cobrar tarifas de licencia y regalías por sus diseños de semiconductores de vanguardia, una estrategia que ha sido extremadamente lucrativa. En su tercer trimestre fiscal de 2026 (que finalizó el 31 de diciembre), Arm generó ingresos de $1.2 mil millones, un aumento del 26% interanual, lo que resultó en un margen bruto que supera el 97%. La empresa gastó mucho en investigación y desarrollo (I+D) (más sobre eso en un minuto), por lo que sus ganancias ajustadas por acción (EPS) de $0.43 solo aumentaron un 10%.

Sin embargo, Arm acaba de hacer un anuncio transformador que dice que impulsará sus ingresos más de cinco veces y llevará sus ganancias al siguiente nivel.

El plan a cinco años

El alto gasto en I+D de Arm ha dado grandes resultados. La compañía anunció recientemente el desarrollo de su silicio físico por primera vez, con el debut de la CPU Arm AGI, un chip diseñado específicamente para ejecutar IA en el centro de datos. El chip cuenta con 64 CPUs en su núcleo, armadas con 8,700 núcleos, y “optimizado sin piedad” para IA.

La empresa ya tiene algunos de los nombres más grandes en tecnología alineados para comprar su chip inaugural, incluyendo Meta Platforms, Cloudflare, SAP y OpenAI, entre otros.

Expandir

NASDAQ: ARM

Arm Holdings

Cambio de hoy

(-6.96%) $-10.77

Precio actual

$144.03

Puntos de datos clave

Capitalización de mercado

$153B

Rango del día

$142.21 - $152.23

Rango de 52 semanas

$80.00 - $183.16

Volumen

478K

Volumen promedio

6.7M

Margen bruto

94.84%

La gerencia ha analizado los números y espera que las ventas de la CPU Arm AGI se disparen en los próximos años, generando $15 mil millones en ingresos anuales para el año fiscal 2031 (que termina en mayo de 2031). Además, la empresa está pronosticando ingresos totales de $25 mil millones para el año, lo que debería llevar el EPS a $9. Eso aumentaría las cifras superiores e inferiores en más de 5 veces en tantos años.

Arm Holdings actualmente tiene un precio de acción de aproximadamente $157 (según lo escrito) y un ratio precio/beneficio de 206, aunque las acciones se cotizan a 73 veces las ganancias esperadas del próximo año. Si la gerencia puede lograr el ambicioso objetivo de la empresa de generar ganancias por acción de $9 en el año fiscal 2031 – y aplicar el múltiplo más conservador de 73 veces – el precio de la acción se dispararía a $657, un aumento del 318%.

También es importante señalar que incluso cambios menores en cualquiera de las variables en esta ecuación cambiarían la perspectiva, por lo que solo son juegos de números.

¿Es factible?

Lo que los inversores realmente quieren saber es si la perspectiva de Arm es realista o solo un pensamiento utópico. Desglosar la previsión en sus partes proporciona contexto. Se espera que Arm genere ingresos de casi $5 mil millones para el año fiscal 2026 (que termina el 31 de marzo), por lo que solo tomaría un crecimiento anual del 15% en su negocio heredado para alcanzar los $10 mil millones en cinco años. Hasta ahora, todo bien.

La gran pregunta es si Arm puede generar $15 mil millones en ventas anuales de su nuevo chip de IA Arm AGI. La gerencia dijo que ya tiene una “línea de visión” clara de más de $1 mil millones en demanda para su oferta inaugural, con más en camino.

Además, los ejecutivos dijeron: “el negocio de chips está apuntando a clientes que o bien no tienen los recursos internos o no tienen el deseo de desarrollar sus propios chips.” En ese caso, no canibalizaría el negocio de licencias y regalías altamente rentable de Arm. Además, los rumores sugieren que la empresa tiene otros chips de fabricación propia en la mesa de dibujo, lo que haría que el objetivo de $15 mil millones sea mucho más razonable. Solo el tiempo dirá.

Si bien Arm tiene mucho trabajo por hacer, el plan ciertamente tiene sus méritos. Suponiendo que las estimaciones de la gerencia son correctas, las acciones se venden actualmente por aproximadamente 17 veces las ganancias estimadas de 2031. Mirando cinco años hacia atrás, eso podría parecer una ganga, particularmente si el negocio de fabricación de chips de Arm se expande.

Creo que hay un fuerte argumento de que comprar una pequeña participación en Arm podría darle un impulso a su cartera en los años venideros.