Los compatriotas están abandonando los cementerios caros, las empresas cotizadas en el sector funerario "quieren romperse el alma"

| 巨潮 老鱼儿

编辑 | 杨旭然

El pasado 2025, está condenado a ser un año de “muerte en vida” para las empresas cotizadas de tipo de entierro en China.

Como la “primera empresa de pompas fúnebres” (en Hong Kong: “福寿园”), hasta ahora esta compañía no ha publicado aún sus resultados completos de 2025, pero a partir de los estados financieros del primer semestre de 2025, esta empresa, que en el pasado llegó a tener una capitalización de mercado cercana a los 10 mil millones de dólares de Hong Kong, con bastante probabilidad afrontará la primera pérdida desde su salida a bolsa.

Por otro lado, el negocio relacionado con nichos funerarios de 福成股份 ha tenido un pequeño repunte, pero el tamaño de sus ingresos equivale solo a la mitad del de 2019; 安贤园中国 se ha hundido en el pantano de las pérdidas y sus resultados siguen flojos; incluso 万桐园 y China Life Group, de menor tamaño, afrontan respectivamente la caída de sus resultados o una parálisis prolongada.

Esto lleva a que muchos se pregunten: cuando el envejecimiento de la población en China sigue profundizándose, las pompas fúnebres, una industria especial, aparentemente debería ser “la necesidad más perentoria dentro de las necesidades”. Las empresas líderes, en teoría, deberían crecer de manera estable con la tendencia; sin embargo, los resultados de las compañías relacionadas se han frenado en bloque.

La respuesta no es complicada, y cada vez se ve más clara: cada vez más personas en China, más dispuestas a aceptar la realidad, están votando con los pies y abandonando por completo esos cementerios de precio absurdamente alto. Sin exagerar, una revolución de consumo en la industria funeraria se está produciendo en silencio.

01 Sensación de frío

Para entender la “sensación de frío” en la industria funeraria, primero hay que empezar por el desplome de resultados de 福寿园: la situación de esta empresa es un reflejo de todo el sector tradicional de pompas fúnebres.

En 2024, la ganancia neta atribuible de 福寿园 fue de 373 millones de yuanes, con una caída interanual del 52,8%. Esta es la primera vez desde 2010 que la ganancia neta de la compañía registra un descenso tan grande; el antiguo “mito de la rentabilidad” ya no existe.

Y para el primer semestre de 2025, la situación empeoró aún más: en el primer semestre se logró una facturación de aproximadamente 611 millones de yuanes, una disminución interanual del 44,5%, y la utilidad neta pasó de ganancias a pérdidas por 261 millones de yuanes. No solo cae drásticamente la facturación, sino que además registra la primera pérdida semestral desde su salida a bolsa.

Este declive no es un problema exclusivo de 福寿园; es un reto compartido por casi todas las empresas relacionadas.

Los ingresos de 福成股份 por ventas de nichos, gestión y servicios funerarios han caído sin parar desde los 227 millones de yuanes de 2017; hasta 2024 ya no llega a 100 millones, con 98 millones de yuanes. El margen bruto también descendió continuamente del 86,78% de 2017 al 78,51% de 2024; aunque sigue siendo alto, la tendencia a la baja ya es irreversible.

Además de 福成股份, los ingresos del bloque de ventas de nichos y sepulturas de 安贤园中国 tras alcanzar su punto máximo en 2023, siguieron bajando y hoy ya está inmersa en pérdidas.

万桐园 registró un rebote temporal en 2023, con una ganancia neta atribuible de 17,602 millones de yuanes; pero no duró. En 2024, los resultados volvieron a caer; y en el primer semestre de 2025, incluso registró una pérdida directa de 9,389 millones de yuanes. Es difícil revertir el mal momento.

Además, la empresa cotizada en Hong Kong China Life Group también está atrapada en una situación de estancamiento prolongado: desde 2023 mantiene pérdidas de forma constante, y en el primer semestre de 2025 la ganancia neta atribuible fue una pérdida de 4,803 millones de yuanes.

Al ver estos datos, muchos preguntan: ¿acaso ha disminuido la demanda del mercado funerario? La respuesta es obviamente no.

Según datos del Buró Nacional de Estadísticas, en los últimos 20 años, la tasa de mortalidad de la población de China se ha mantenido en un nivel alto; y el 8,04‰ de 2025 es incluso el más alto de los últimos 20 años.

Al mismo tiempo, los datos de Tianyancha muestran que, en los últimos cinco años, el número de registros de empresas relacionadas con pompas fúnebres ha venido creciendo año tras año, y en 2025 llegó al nivel más alto de los últimos años. Esto significa que, tanto por el lado de la demanda del mercado como por el de la oferta de la industria, el mercado funerario se encuentra en una fase de crecimiento continuo. El enfriamiento de las empresas tradicionales de cementerios no se debe a la contracción de la capacidad del mercado.

Entonces, ¿en qué está realmente el problema del frenazo colectivo de las empresas tradicionales de cementerios?

No hay misterio: lo “caro” es el problema central de esta industria.

02 Desenlace

Desde la antigüedad, los chinos tienen tradiciones como “entierro suntuoso” o “tratar la muerte como si fuera la vida”.

La película clásica de sátira 《孝子贤孙伺候着》 retrata vívidamente esta realidad: el hijo filial interpretado por Chen Peisi, para organizar un entierro brillante para su madre, no dudó en gastar hasta el último centavo de la familia. Detrás de eso se refleja la búsqueda ciega que entonces existía por el “entierro suntuoso”.

Con esa tradición del “entierro suntuoso” y recursos limitados de tierras, la lógica central de las empresas funerarias se vuelve simple y brutal. Subir constantemente los precios para ganar ganancias extraordinarias se convirtió en la herramienta para extraer rentabilidad de este “negocio inmobiliario subterráneo”.

Según los reportes anuales, entre 2012 y 2017, el precio de las tumbas artísticas personalizadas de 福寿园 subió de 259.800 yuanes a 421.800 yuanes; las tumbas artísticas de producto terminado pasaron de 89.600 yuanes a 100.800 yuanes; y solo las tumbas tradicionales de producto terminado bajaron de 49.100 yuanes a 40.300 yuanes.

Después de 2017, 福寿园 ya no volvió a publicar los precios unitarios de cada tipo de producto; en cambio, los agrupó como tumbas tipo “operativas”, pero aun así las subidas siguieron sin parar. Para 2024, el precio promedio de una sola tumba en 福寿园 ya superaba los 120.000 yuanes.

Si se calcula que cada cementerio ocupa 2 metros cuadrados, el precio unitario de las parcelas de 福寿园 supera los 60.000 yuanes por metro cuadrado; es superior al precio de la vivienda en más del 90% de las ciudades de China, y se equipara con el nivel de ciudades de primer nivel como Pekín, Shanghái, Cantón y Shenzhen.

Con esos precios tan altos, se ha mantenido durante muchos años el elevado margen bruto de las empresas funerarias.

Durante los últimos 12 años, el margen bruto medio de 福寿园 ha superado el 80%, motivo por el que se le llama el “Moutai subterráneo”. En 2023, su margen bruto llegó incluso al 92,8%. Además, el margen bruto de las empresas funerarias como 福成股份 en su bloque de negocios funerarios y 万桐园, en general, se ha mantenido durante años alrededor del 80%.

Comparándolo con empresas inmobiliarias: incluso en los periodos más brillantes, el margen bruto del sector se ha mantenido apenas en torno al 30%.

Esto no es un caso aislado. En 2023 se reveló que el parque funerario 上海松鹤园 registró que la parcela más cara llegó a 760.000 yuanes por metro cuadrado, el triple del precio de 汤臣一品. Más sorprendente aún: para estimular el consumo, algunas empresas funerarias incluso intentaron lanzar el negocio de “préstamo a plazos de cementerios”.

Sin embargo, los precios cada vez más altos finalmente recibieron el golpe de vuelta del ánimo del mercado.

Cada vez más personas entendieron que el homenaje a los fallecidos nunca ha dependido de tumbas caras ni de entierros ostentosos. El recuerdo interno y la compañía antes de la muerte valen mucho más que esas formas externas. Surgieron muchas formas funerarias como los entierros verdes en el mar y la silvicultura funeraria. Incluso apareció el fenómeno de “casas para cenizas”, que es una protesta silenciosa contra los cementerios de precios elevados.

El cambio en las ideas sobre la cultura funeraria redujo de forma directa y drástica la demanda de cementerios caros, y se convirtió en la causa principal del desplome de resultados de las empresas de tumbas.

En 2024, 福寿园 vendió 12.569 tumbas operativas, 3.816 menos que en 2023; la caída supera el 23%. Esto significa que, entre cada cuatro tumbas, una no se puede vender. En el primer semestre de 2025, el mal momento de 福寿园 no mejoró en absoluto: las ventas de tumbas operativas fueron solo 6.253, una reducción interanual del 6,7%. Aunque la caída se estrechó, sirve para evidenciar que la contracción de la demanda de tumbas tradicionales ya muestra una tendencia irreversible.

El sentimiento de resistencia no solo aparece en las cifras de ventas. En el primer semestre de 2025, el precio promedio de las tumbas operativas de 福寿园 cayó de los 120.700 yuanes por unidad en el mismo periodo de 2024 a 63.400 yuanes por unidad; la caída interanual fue de hasta 47,5%.

万桐园 también planteó en su anuncio de pérdidas por resultados de 2025 que una de las primeras causas del cambio de utilidad a pérdida es “el impacto de la economía macro y del consumo prudente por parte de los clientes, lo que ha provocado una disminución en el precio unitario de las ventas de cementerios”.

Las tumbas caras de antaño hoy solo pueden recurrir a recortes de precio y promociones agresivas. Está claro que la empresa ya se dio cuenta de que la ruta de precios altos ya no funciona.

03 Epílogo

Según las tendencias actuales, el espacio de mercado de los cementerios de alto precio se irá encogiendo inevitablemente. Además del cambio en el concepto de consumo, también es resultado combinado de los sujetos de consumo y el entorno de políticas.

En el contexto de la degradación del consumo, las personas han pasado de “buscar la cara” a “buscar lo práctico”. Para este tipo de “lujo no imprescindible” como el de cementerios caros, cada vez hay más gente eligiendo rechazar. En su informe financiero del primer semestre de 2025, 福寿园 también mencionó de manera explícita que “la conducta de consumo de los clientes tiende a ser prudente”, y que es una de las causas principales de la caída de resultados.

Al mismo tiempo, el “palo de mando” de las políticas también está guiando con fuerza a que la industria funeraria se transforme, poniendo un punto final al ocaso de los cementerios caros. En el documento central No. 1 de 2025 se establece de forma clara que hay que “profundizar la reforma de los asuntos funerarios y promover la construcción de instalaciones ecológicas de entierro con fines de bienestar público”.

En muchas localidades se han emitido políticas específicas, que incentivan a la población a elegir entierros ecológicos. El gobierno de Shenzhen estipuló claramente que, en caso de fallecimiento de residentes con registro local y cremación del cuerpo, si un residente sin registro local fallece en Shenzhen, se cremara y además participa en entierros ecológicos con aprovechamiento del terreno, el encargado puede solicitar una recompensa: entre ellas, el entierro marítimo se recompensa con 3.000 yuanes por cada ataúd con cenizas; los estándares de subsidio en Guangxi, Fujian y otros lugares también alcanzan entre 1.600 y 3.000 yuanes por cada unidad, y en algunos proyectos piloto de Guizhou, el subsidio llega incluso a 5.000 yuanes.

Ante el cambio de tendencia del mercado, las empresas de entierro también están buscando transformaciones activamente.

La dirección más dominante es aprovechar la digitalización y el empoderamiento tecnológico para transformar la industria funeraria de la “preservación física” a la “inmortalidad digital”.

Por ejemplo, 福寿园, a través de cuatro funciones principales —salón de actos digital, condolencias con IA (AI追思), 福寿在线 y 纪念家元—, construyó un sistema de servicios digitales de vida conmemorativa. La plataforma en la nube de ceremonias conmemorativas “纪念家元” ha acumulado un uso de más de 2 millones de personas; y el mini-programa “福寿在线” ya cuenta con más de 117.000 usuarios registrados.

安贤园中国 también indicó en su informe anual que ha “adoptado de manera temprana la ola de digitalización”, y que ha lanzado un espacio de experiencia para vida inteligente, integrando tecnologías de vanguardia como interacción con IA, homenajes en la nube y ceremonias de despedida inmersivas.

万桐园 también mencionó en su informe semestral que quiere “actualizar el servicio de homenaje en red, el servicio de ‘homenaje en la nube’”.

Sin embargo, en realidad, independientemente de la empresa, sus tecnologías y servicios de digitalización e inteligencia todavía son relativamente elementales. En este momento aún se limitan a categorías como homenajes en línea y “personas digitales con IA”. Con el avance vertiginoso de la tecnología de IA, estos servicios básicamente no tienen barreras técnicas, por lo que no son suficientes para convertirse en el “foso infranqueable” de la empresa; más bien, suelen ser solo un servicio adicional de los negocios existentes.

Situaciones similares estaban dentro de lo esperado. Estas empresas funerarias, que originalmente basaban su competitividad en recursos de tierras, no guardan relación con empresas tecnológicas. Les falta un “gen tecnológico”. Intentar salir de la segunda curva de la empresa mediante una transformación tecnológica claramente no se puede lograr de la noche a la mañana.

Y para resolver el sustento en el presente, la salida de las empresas funerarias todavía se limita, por el momento, a bajar precios.

Esto hace que el epílogo de los cementerios de alto precio siga escribiéndose, pero aún no ha llegado el momento de su final.

Que se cierre el capítulo de los cementerios de alto precio no es algo malo; al contrario, vale la pena alegrarse. Nos obliga a replantear el significado de la piedad filial y de la vida y la muerte. Tal vez, que el recuerdo ya no esté sometido a los precios sea realmente la búsqueda de valor de la industria funeraria.

En el poema de 陶渊明 se dijo: “死去何所道，托体同山阿。” Estas palabras expresan el destino más auténtico de la vida: la vida proviene de la naturaleza y al final también retornará a la naturaleza. El homenaje a los fallecidos nunca se mantiene gracias a tumbas caras, sino gracias al recuerdo escondido en lo más profundo del corazón.

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Responsable: 凌辰