Bolsa de Valores de Shanghai: "Triple Sinergia" para perfeccionar la función del mercado de capitales que coordina inversión y financiamiento

Guo Chenkai Ilustración

Potenciar firmemente las ventajas de la financiación mediante acciones y bonos, concentrarse en servir al desarrollo de nuevas formas de productividad

Enfocarse en construir un ecosistema de “dinero a largo plazo y inversión a largo plazo”, y fortalecer la resiliencia interna del mercado

Esforzarse en cultivar una cultura financiera con características chinas, y consolidar las bases del desarrollo del mercado

“En este nuevo punto de partida del ‘Quinceo Quinto’, siempre seguiremos la dirección de desarrollo basada en la mercado, el estado de derecho y la internacionalización, guiados por la reforma integral de la inversión y financiación del mercado de capitales, promoviendo un sistema más inclusivo y adaptable, empresas cotizadas de mayor calidad y rendimiento, un funcionamiento del mercado más estable y resiliente, y una integración más profunda entre finanzas y cultura.” El 28 de marzo, Qiu Yong, secretario del Comité del Partido y presidente de la Bolsa de Valores de Shanghai, asistió al Foro de Riqueza y Cultura de Beiwaitan 2026, y presentó desde tres aspectos las prácticas de la Bolsa de Shanghai en profundizar la reforma integral de inversión y financiación del mercado de capitales y en cultivar una cultura financiera con características chinas.

Primero, potenciar las ventajas de la financiación mediante acciones y bonos, concentrarse en servir al desarrollo de nuevas formas de productividad.

El plan de ‘Quinceo Quinto’ enfatiza mejorar la inclusividad y adaptabilidad del sistema del mercado de capitales, y perfeccionar las funciones del mercado que coordinan inversión y financiación. En los últimos años, la Bolsa de Shanghai ha profundizado en la reforma del STAR Market, fortalecido la construcción del mercado de bonos y REITs, y ha brindado servicios más precisos y efectivos para el desarrollo de nuevas formas de productividad, inyectando un impulso potente a la economía real.

Qiu Yong afirmó que los efectos de la reforma del STAR Market continúan ampliándose, sirviendo mejor a la autosuficiencia tecnológica de alto nivel. Las “Ocho Medidas del STAR Market” y las reformas “1+6” se han implementado sucesivamente, apoyando el desarrollo de empresas de tecnología dura sin restricciones. Para fines de 2025, habrá 600 empresas en el STAR Market, con financiamiento en acciones acumulado superior a 1.1 billones de yuanes y un valor total de mercado superior a 10 billones de yuanes, habiendo apoyado en total a 60 empresas no rentables, 9 con estructuras especiales, 7 empresas red chip y 22 empresas bajo el estándar de la quinta serie. La intensidad media de I+D en el STAR Market se ha mantenido por más de tres años por encima del 10%, liderando continuamente en todos los segmentos del mercado A.

Qiu Yong señaló que la función principal de fusiones y adquisiciones sigue desempeñándose, apoyando mejor la transformación y actualización económica. La Bolsa de Shanghai apoya activamente a las empresas cotizadas a mejorar su competitividad mediante fusiones y adquisiciones, y ha visto la implementación de casos ejemplares de más de mil millones de yuanes, como la adquisición de Haitong Securities por Guotai Junan, y la adquisición de China Shipbuilding por China Reworking. Desde la publicación de las “Seis Medidas de Fusiones y Adquisiciones”, se han divulgado 1,233 operaciones de reestructuración de activos y 130 reestructuraciones mayores en la Bolsa de Shanghai, con casi el 70% centradas en nuevas formas de productividad.

Además, las funciones del mercado de bonos y REITs se muestran cada vez más claramente, promoviendo mejor la activación de stock y la optimización de incremental. Durante el período del ‘Catorce Quinto’, la emisión de bonos en la Bolsa de Shanghai alcanzó los 33 billones de yuanes, un aumento del 50%, con una emisión en 2025 de 7.9 billones de yuanes. La emisión de bonos industriales superó a los bonos de inversión urbana, y la emisión de bonos de ciencia y tecnología superó los 8600 millones de yuanes, manteniendo un crecimiento superior al 65% en los últimos dos años. La Bolsa de Shanghai impulsa la doble vía de “primera emisión + ampliación” de REITs públicos, con 52 casos listados y 5 ampliaciones completadas, recaudando 142 mil millones de yuanes; también promueve la implementación estable de pilotos de REITs de bienes raíces comerciales, con 13 casos en proceso de solicitud, cubriendo centros comerciales, retail, oficinas y hoteles, entre otros. Además, se innovó en la emisión de REITs interinstitucionales, con 31 casos y un volumen superior a 61 mil millones de yuanes, formando inicialmente un ecosistema de mercado de REITs de múltiples niveles.

Segundo, enfocarse en construir un ecosistema de “dinero a largo plazo y inversión a largo plazo”, y fortalecer la resiliencia interna del mercado.

Desde la perspectiva de Qiu Yong, la inversión y la financiación son dos caras de la misma moneda en las funciones del mercado de capitales. En los últimos años, la Bolsa de Shanghai ha insistido en la coordinación entre la parte de activos y la de inversión, esforzándose en facilitar canales de entrada para fondos a mediano y largo plazo, enriquecer la oferta de productos de inversión, mejorar continuamente la calidad de los activos y los retornos para los inversores, y acelerar la formación de un buen ecosistema de “dinero a largo plazo y inversión a largo plazo”.

Por un lado, la Bolsa de Shanghai ha desarrollado vigorosamente la inversión indexada, atrayendo activamente fondos a mediano y largo plazo. Durante el período del ‘Catorce Quinto’, se crearon aproximadamente 3,500 índices nuevos, y el tamaño de los productos ETF creció de 0.9 a 4.2 billones de yuanes. Se lanzaron productos innovadores como el ETF A500 y las opciones del ETF de Ciencia y Tecnología 50, perfeccionando continuamente la cadena ecológica de inversión indexada “índice—producto indexado—opciones ETF”. Los ETF se han convertido en un vehículo importante para atraer fondos a mediano y largo plazo, con fondos en ETF en la Bolsa de Shanghai por un total de 1.5 billones de yuanes a fines de 2025, con un aumento del 70% en un año, contribuyendo a más del 40% del incremento en la escala de ETF en la Bolsa, incluyendo un crecimiento del 35% en las posiciones de seguros.

Por otro lado, se busca crear un grupo de empresas cotizadas de alta calidad, fortaleciendo la percepción de los inversores. La Bolsa de Shanghai impulsa profundamente la acción de “mejorar la calidad, aumentar la eficiencia y retornar beneficios”, elevando de manera estable el valor de inversión de las empresas cotizadas, aumentando la fuerza de recompra y aumento de participaciones, y alcanzando récords en dividendos. Durante el período del ‘Catorce Quinto’, las empresas cotizadas en la Bolsa de Shanghai registraron un crecimiento anual compuesto en ingresos y beneficios netos del 3.8% y 4.6%, respectivamente, y el monto máximo de recompra y aumento de participaciones creció más del 150%, con un aumento del 51% en los dividendos declarados en total.

Tercero, esforzarse en cultivar una cultura financiera con características chinas, y consolidar las bases del desarrollo del mercado.

Qiu Yong considera que la prosperidad financiera no solo depende del acumulamiento de capital, sino también del fuerte apoyo y la rica nutrición de una cultura financiera excelente. Solo cultivando profundamente una cultura financiera con características chinas se puede promover la resonancia entre las funciones financieras y el espíritu humanista, fortaleciendo las bases para construir un país financiero fuerte.

En los últimos años, la Bolsa de Shanghai ha promovido activamente los conceptos de “inversión racional, inversión en valor y inversión a largo plazo”, publicando la “Iniciativa para una inversión racional, en valor y a largo plazo en el mercado de capitales”, fomentando un ecosistema de inversión racional, y haciendo que el respeto por las reglas sea un consenso del mercado. Además, la Bolsa de Shanghai, centrada en los inversores, ha establecido y perfeccionado un mecanismo de protección y educación de inversores de tres niveles: bolsa—socios—inversores. Continúa mejorando la eficiencia en responder a las demandas de los inversores, y en 2025 gestionará más de 7,000 cartas de queja y atenderá 47,000 llamadas de servicio, satisfaciendo mejor las necesidades de los inversores.

Qiu Yong también presentó que la Bolsa de Shanghai promueve activamente la cultura del “honestidad y confianza, obtener beneficios con justicia, prudencia y estabilidad, innovación con integridad, y cumplimiento legal”, guiando a las instituciones del sector a seguir la dirección correcta en la construcción cultural, y promoviendo la práctica conjunta de los “Cinco principios y cinco prohibiciones” de la cultura financiera con características chinas. Además, la Bolsa de Shanghai publicó el “Plan de acción para potenciar aún más las funciones de la bolsa y guiar al sector en la práctica de la cultura financiera con características chinas”, centrado en la implementación de la creación de un entorno de integridad, el servicio a la economía real, la prevención de riesgos financieros, la profundización de reformas financieras y el cumplimiento estricto de las normas, fortaleciendo la conciencia cultural del sector financiero y promoviendo la consolidación de una línea de defensa contra la corrupción.

“La Bolsa de Shanghai desea colaborar con todas las instituciones financieras y académicos para avanzar juntos, fortaleciendo la tierra fértil de la riqueza mediante la innovación institucional, y forjando el alma cultural que nutre el ecosistema del mercado, contribuyendo con sabiduría y fuerza al servicio de la modernización con características chinas y la construcción de un país financiero fuerte”, concluyó Qiu Yong.