Jianfa Lin Weiguo afirma que "el mercado tiene una gran incertidumbre, avanzaremos observando sobre la marcha", el rendimiento de ventas general del proyecto Lighthouse es bastante bueno.

Noticia de Jiemian | Wang Tingting

El 27 de marzo, la filial de control de Jianfa Real Estate, Jianfa International (01908.HK), celebró una reunión con inversores. El presidente del consejo de administración, Lin Weiguo, dijo que la “estrategia de faros” de la empresa se impulsó de forma simultánea el año pasado en Pekín, Shanghái, Chengdú, Hangzhou y Xiamen. Entre ellos, los proyectos de Shanghái, Pekín y Xiamen ya han logrado ventas; en general, el desempeño de las ventas es relativamente bueno.

El proyecto de Chengdú inició la comercialización en febrero de este año para acelerar la absorción de inventario; la situación de absorción es buena y el precio de venta se sitúa en el primer escalón del mercado de Chengdú. Lin Weiguo señaló que “existen pequeñas diferencias en los niveles de beneficio de cada proyecto faro; en general, el margen de beneficio promedio supera el 10%”.

En el año pasado, debido a los ajustes profundos del mercado inmobiliario, “Jianfa”, el “prominente de la industria” que antes era considerado un “caballo negro”, tampoco logró el objetivo de crecimiento esperado. Según los datos del informe financiero, al cierre del año hasta el 31 de diciembre de 2025, el grupo logró unos ingresos totales de aproximadamente 1367.9 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 4.3%, reduciendo 62.0 mil millones de yuanes; de ellos, los ingresos del negocio de desarrollo de propiedades rondan 1323.6 mil millones de yuanes, una caída interanual del 4.5%, que equivale a una disminución de 62.6 mil millones de yuanes.

En cuanto a las ganancias, al final del periodo sobre el que se informa, en 2025, la utilidad neta de Jianfa International fue de 5,54 mil millones de yuanes, una reducción interanual del 13.3%; la utilidad neta atribuible a la controladora fue de 3,65 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 24%. La caída de la utilidad neta atribuible a la controladora se debe principalmente a la relación de participación vinculada a la dotación por pérdidas por deterioro y al traspaso de beneficios en 2025.

Según datos del Instituto de Investigación Zhongzhi, en 2025 Jianfa Real Estate registró ventas por 1220.8 mil millones de yuanes, ocupando el séptimo lugar en la industria. Por delante de ella se sitúan Poly Development, Greentown, China Overseas, China Resources, China Merchants Shekou y Vanke.

Lin Weiguo explicó que el objetivo anual fijado por la dirección fue de 1500 mil millones de yuanes. Ese objetivo no es bajo; también es la intención de lograr un crecimiento del tamaño de ventas frente a 2024, que es el objetivo central del equipo. “Las ventas reales de 2025 muestran cierta brecha respecto al objetivo; esto se debe principalmente a los ajustes profundos del mercado, especialmente al desempeño débil de la segunda mitad del año pasado”.

Desde su punto de vista, en la primera mitad de 2025, Jianfa ya registró ventas que superaron los 700 mil millones de yuanes, mientras que, en el mismo periodo, el desempeño en la expansión de inversiones fue bueno. En la segunda mitad, el plan de suministro tiene un tamaño aproximado de 1000 mil millones de yuanes. El objetivo original era completar 800 mil millones de yuanes. En el informe semestral, aún existía confianza en lograr el objetivo anual. Sin embargo, el mercado general se mantuvo deprimido de forma sostenida; incluso en las ciudades de primer nivel, después del Día Nacional, los precios de las viviendas también cayeron, lo que generó una presión considerable para las ventas, y finalmente el desempeño anual no alcanzó lo esperado.

Por lo tanto, para el nuevo año, Jianfa decidió no establecer un objetivo y “ir viendo sobre la marcha”.

“Este año hay mucha incertidumbre en el mercado; a nivel operativo también aplicaremos una estrategia de observar y ajustar mientras avanzamos. Para ser sinceros, en el entorno de mercado actual, es relativamente difícil definir de manera clara objetivos específicos de ventas para 2026.” La dirección de Jianfa International dijo: “Si hay oportunidades, entonces hagamos un poco más, y mantengamos nuestra posición en la industria”.

Según información de Jiemian News, en 2025 Jianfa cambió su estrategia histórica de adquisición de terrenos: en lugar de eso, se enfocó en proyectos con niveles más altos de capacidad y en la profundización de ciudades, y dio prioridad a la planificación de ciudades núcleo como Pekín, Shanghái, Hangzhou, Xiamen, Chengdú y dentro de la provincia de Fujian. En el año completo, acumuló la adquisición de 40 terrenos, con un valor de carga adicional de 1304 mil millones de yuanes.

Pero, a juzgar por los resultados de ventas, el enfoque de desarrollo de Jianfa ya no está en Xiamen.

Jiemian News observó que en los últimos dos años la estructura del desempeño de Jianfa ha estado cambiando de forma significativa: la contribución del “cuartel general” en Xiamen al total de ventas ha seguido cayendo. Ha pasado de ocupar el primer lugar en su momento a quedar rezagada hasta el cuarto lugar, detrás de las tres ciudades de Hangzhou, Suzhou y Shanghái. Además, en Xiamen, el tamaño de ventas de Jianfa al menos se mantenía en más de 10 mil millones de yuanes; pero en 2025, ese dato fue de 78.5 mil millones de yuanes, una reducción interanual marcada del 70.8%.

“Somos una empresa con sede en Xiamen; definitivamente y necesariamente debemos seguir profundizando a largo plazo en este mercado.” Lin Weiguo considera que Xiamen, al ser un mercado costero y además una zona económica especial, en los últimos años ha realizado ajustes de forma más amplia en medio de los cambios de la industria; la contracción de la demanda es bastante evidente y el mercado tiene mucha elasticidad. Esto es muy diferente de otros mercados más estables.

Por eso, en Xiamen, la estrategia de adquisición de terrenos de Jianfa es “comprar para vender”, “producir según la demanda y reponer lo necesario”. “Al mismo tiempo, en conjunto con las ventajas de nuestras empresas locales, nos coordinamos con anticipación con el gobierno para llevar a cabo una comunicación profunda en aspectos como los indicadores de terrenos y las condiciones de desarrollo, con el fin de formar ventajas fuertes de adquisición de terrenos y desarrollo localizados”.

En el futuro, Jianfa seguirá complementando en Xiamen las reservas de terrenos en función del ritmo de absorción del mercado. No se detendrá la adquisición de terrenos: buscará activamente condiciones favorables de terreno, de servicios complementarios y de planificación, para asegurar que la operación avance con estabilidad.

En términos generales, ante la incertidumbre de la industria, en 2026 Jianfa seguirá siendo relativamente prudente en inversión y adquisición de terrenos. “Activar el stock, optimizar el incremento, y consolidar la competitividad central”.

Lin Weiguo cree que, hasta ahora, la liquidez de las reservas de terrenos y el tamaño de la reserva de terrenos de Jianfa, en general, son bastante considerables.

Según los datos del informe financiero, al cierre de 2025, Jianfa International tiene un área total de inventario de reservas de terrenos de 11.47 millones de metros cuadrados; el valor del inventario es de aproximadamente 2217 mil millones de yuanes, con una proporción de participación de aproximadamente el 77%. Entre ellos, la proporción de inventario de proyectos adquiridos en 2022 y después es del 83%.

“En general, después de un periodo de ajuste, el mercado ya se ha ido entrando gradualmente en la fase de reparación desde la base.” La dirección de Jianfa opina que el mercado actual se encuentra en una coyuntura tipo “primavera temprana” con ligero repunte; puede considerarse como una recuperación moderada a nivel nacional. Tanto las transacciones de viviendas nuevas como de segunda mano han mostrado un aumento evidente, aunque la sostenibilidad aún está por verse.

A su juicio, cada año, en marzo y abril suele aparecer una coyuntura tipo “primavera temprana”. La clave para saber si podrá mantenerse después depende del desempeño de las transacciones después del feriado del “5 de Mayo”. “Pero esta ronda de ‘primavera temprana’ de este año es especial: se produce en un contexto en el que el país aún no ha introducido políticas masivas y universales de beneficios. La reparación que se forma de manera espontánea por parte del mercado tiene un significado relativamente positivo para el mercado inmobiliario.”

Ante los nuevos cambios, para el nuevo año, Jianfa enfatiza que se debe reforzar el cobro de ventas, aumentar la cuota de mercado. Con la cuota de mercado como objetivo, se debe reconstruir el sistema de marketing, estabilizar el tamaño de las ventas. Mantener la estrategia de “cobrar para pagar los gastos”, y reforzar la gestión del flujo de caja.

Dos: ampliar el incremento, mejorar la precisión de la inversión. Con la estrategia de “comprar según vender” y “invertir según vender”, aprovechar las oportunidades estructurales del mercado de terrenos, y mejorar la precisión y la capacidad de convertir la adquisición en resultados. En la intensidad de inversión, se enfatiza mantener una adecuación razonable con el balance de activos y pasivos.

Tres: seguir innovando y mejorar la competitividad central. Reforzar de manera continua el liderazgo del producto de la compañía y las ventajas de diferenciación, y, guiándose por los proyectos faro, impulsar la mejora de la calidad y la reputación de los proyectos convencionales. En la competencia del mercado, ganar la iniciativa de desarrollo y construir más “buenas viviendas” que sean reconocidas en la mente de los clientes.

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