Las corredurías están intensificando su estrategia en el modelo TAMP, llega el "núcleo central" de transformación para los asesores de inversión compradores

Noticia de Caixin (29 de marzo), reportero Wang Chen En medio de la profundización continua de la reforma de tarifas de los fondos de colocación pública, del avance del piloto de asesores de inversión hacia la normalización y de la ola del sector en la que la gestión patrimonial acelera el cambio hacia asesores desde el lado de “compra”, el modelo TAMP (plataforma de servicios de gestión de activos de gestión integral) originado en mercados maduros del exterior se está convirtiendo en un campo de pruebas importante para la transformación de la gestión patrimonial de las firmas de valores en China.

Según supo el reportero, varias firmas de valores, como Citic Securities, GF Securities, Guotou Securities, Hu’an Securities, Guoyuan Securities, China Aviation Securities y Huatai Securities, ya han definido planes claros.

¿Qué es TAMP? En pocas palabras, TAMP integra de manera integral y unificada, en forma de extremo a extremo, capacidades como la gestión de clientes, la asignación de activos, la ejecución de operaciones, el control de cumplimiento y gestión de riesgos, las estrategias de investigación y análisis, el soporte de operación y la liquidación, para proporcionar a los asesores en primera línea una plataforma digital “lista para usar”.

Las firmas entrevistadas en general afirman que el valor central de TAMP consiste en aligerar la carga del asesor, mejorar la eficiencia del servicio y servir como respaldo de cumplimiento. Permite resolver los puntos dolorosos actuales del sector, como que la energía de los asesores se ve absorbida por gran cantidad de tareas administrativas, que el alcance del servicio es limitado y que la estandarización es insuficiente; es una infraestructura clave para la transformación de las firmas hacia asesores del lado de “compra”.

¿TAMP, en concreto, qué es?

El nombre completo de TAMP es Turnkey Asset Management Platform, es decir, plataforma de servicios de gestión de activos de gestión integral. Se trata de un segmento dentro de la gestión patrimonial, derivado de la división altamente especializada del trabajo de la industria. A diferencia de una aplicación de gestión patrimonial que se dirige directamente a los inversores, el público objetivo de TAMP son actores B del sector, como asesores de inversión, gestores de patrimonio, corredores y oficinas familiares, entre otros. A través de una plataforma unificada que integra capacidades del front y del back office, el asesor puede lograr un enfoque “lista para usar”.

“En términos simples, TAMP consiste en empaquetar todas las herramientas, los procesos, el cumplimiento, las operaciones y las estrategias que el asesor necesita para trabajar; el asesor no tiene que montar sistemas propios, elaborar reportes ni gestionar el cumplimiento, y puede centrarse únicamente en servir a los clientes.” Un directivo de la unidad de gestión patrimonial de una firma de valores le dijo al reportero de Caixin.

Desde el punto de vista funcional, TAMP cubre todo el flujo extremo a extremo: gestión de clientes, evaluación de riesgos, asignación de activos, generación de estrategias, ejecución de operaciones, reequilibrio de carteras, control de cumplimiento y riesgos, atribución de desempeño, generación de reportes, operaciones y liquidación, soporte de capacitación, etc. En esencia, es externalizar la función de back y middle office del asesor, consolidándola, para mejorar la eficiencia del rendimiento por unidad de tiempo.

Después de más de 30 años de desarrollo en el exterior, TAMP ya ha formado un modelo de negocio maduro. Las tarifas se basan principalmente en AUM, suscripción y cuotas anuales fijas. Huabao Securities señaló que, en China, en la actualidad todavía se está en una etapa de exploración temprana: en general, el proceso transita de plataformas de distribución de fondos de versión 1.0 y servicios de versión 2.0 basados en herramientas hacia el paso a plataformas de servicios integrales de versión 3.0. Aún no se ha establecido un estándar unificado ni un modelo de ganancias maduro. Sin embargo, la dirección de la plataforma, la consolidación y la modalidad de gestión integral ya ha alcanzado un consenso en la industria.

“ TAMP no es un sistema simple, sino todo un ecosistema de servicios para asesores y una estructura ecológica que respalda el modelo de negocio de los asesores desde el lado de ‘compra’.” señaló un directivo de una firma de valores entrevistada.

Según indican las firmas entrevistadas, cuando una firma china implementa TAMP, el núcleo es cambiar la lógica de “vender productos” a la lógica de “gestionar cuentas”, y transformar los ingresos del canal en ingresos por honorarios de asesoría.

Modelo de TAMP con múltiples puntos de implementación en las firmas de valores

El reportero de Caixin informó que ya hay más de 10 firmas de valores que impulsan activamente la construcción de TAMP o plataformas tipo TAMP, mostrando un patrón en el que las grandes firmas desarrollan por cuenta propia y las medianas y pequeñas cooperan con terceros.

Las grandes firmas, gracias a su fortaleza de fondos, tecnología, licencias y ventajas en investigación y análisis, eligen construir sus propias plataformas, creando capacidades de circuito cerrado de extremo a extremo. Huatai Securities lanzó la plataforma de nube de trabajo para asesores de inversión Aorta; aunque no se denomina directamente TAMP, ya integra módulos centrales como gestión de relaciones con clientes, gestión de carteras de inversión, control de cumplimiento y gestión de riesgos, y soporte de estrategias, además de conectarse con la plataforma B2C de Zhangle Wealth Pass (涨乐财富通). De este modo cubre clientes minoristas, de alto patrimonio neto e instituciones, convirtiéndose en un referente del sector en exploración autónoma.

“ Nuestra plataforma se posiciona como habilitación interna + apertura externa: necesitamos servir a los asesores de nuestra propia casa, y también ir exportando capacidades a instituciones con las que cooperamos; así hacemos que TAMP se convierta en el núcleo de la plataforma central para la gestión patrimonial.” reveló una firma líder.

Citic Securities, GF Securities, Guoxin Securities, Huaxi Securities y otras están desarrollando un despliegue profundo en el área de TAMP. Con base en sus ventajas de coordinación en investigación, gestión de activos y gestión patrimonial, construyen una plataforma unificada de trabajo para asesores de inversión, impulsando la actualización desde la distribución de productos hacia la gestión de cuentas. Guotou Securities, por su parte, en colaboración con Vertex Software, lanzó una plataforma TAMP exclusiva. Como característica, integra “consulta + tecnología”, logrando segmentación y alcance por niveles de clientes, estandarización de servicios, optimización de asignación de activos y control de cumplimiento de extremo a extremo de todo el proceso.

El especialista en negocio de Hang Seng Electronic también le indicó al reportero que la empresa, centrada en “investigar-investir-asesorar” (研-投-顾), con apoyo de modelos de IA de gran escala, está construyendo la plataforma TAMP, que ya se ha implementado en varias grandes firmas de valores y bancos. La plataforma ofrece soporte digital de doble plataforma: plataforma de asignación de configuración de investigación y asesoría (KYP) y plataforma de trabajo de asesoría para la comercialización.

Las firmas de valores medianas y pequeñas, limitadas por la inversión en I+D, la reserva tecnológica y los equipos de talento, tienden a cooperar con plataformas maduras de terceros, completando deficiencias de capacidades mediante un enfoque de bajo costo y rápida implementación. Hu’an Securities, Guoyuan Securities y China Aviation Securities han elegido en todos los casos colaborar con Yingmi Fund, introduciendo sistemas TAMP para realizar rápidamente servicios de ciclo cerrado como gestión de clientes, formulación de estrategias, ejecución de operaciones y seguimiento post-inversión.

“ Invertir en TAMP propio requiere grandes costos, un ciclo largo y conlleva riesgos altos; no es realista para firmas de valores medianas y pequeñas. Conectar con una plataforma madura permite satisfacer de manera rápida tanto las necesidades regulatorias como de negocio, y además reservar energía para la construcción de servicios al cliente y capacidades del asesor.” dijo a Caixin un directivo de gestión patrimonial de una firma mediana o pequeña.

En términos de resultados de implementación, bajo el modelo de cooperación la eficiencia del trabajo del asesor en las firmas suele mejorar de manera general. El nivel de estandarización en eslabones como la gestión de idoneidad del cliente, la gestión de carteras y el servicio post-inversión ha mejorado de forma notable, sentando una base para la transformación hacia asesores desde el lado de “compra”.

Por qué TAMP se ha convertido en una “necesidad imperiosa” para la transformación de las firmas de valores

En la actualidad, la transformación de la gestión patrimonial de las firmas de valores enfrenta múltiples cuellos de botella. Y TAMP, por su alta adaptabilidad en eficiencia, costos, cumplimiento y actualización del modelo de negocio, es considerado por el sector como la solución clave para resolver los puntos dolorosos de la industria.

El valor más directo es liberar al asesor. Varias personas del sector reconocen que, en el modelo tradicional, un volumen importante de la energía del asesor se consume en tareas repetitivas como organizar material, elaborar reportes, colocar órdenes de operaciones y dejar evidencias de cumplimiento. Hay poco tiempo realmente dedicado a la asignación de activos, el acompañamiento del cliente y la orientación del comportamiento. TAMP transfiere las tareas de middle y back office mediante una automatización tipo plataforma, para que el asesor vuelva a su esencia de consultor profesional.

En segundo lugar, reduce de manera significativa los costos y mejora la eficiencia. Construir el sistema completo de asesoría requiere invertir grandes sumas en desarrollo de sistemas, investigación y análisis, cumplimiento y operaciones. El costo de construir una sola plataforma suele superar los 10 millones de yuanes. TAMP, al habilitar la plataforma y lograr que los recursos se compartan y las capacidades se reutilicen, reduce de forma drástica la inversión inicial y los costos continuos de operación, y permite contar rápidamente con las condiciones para desarrollar el negocio de asesores desde el lado de “compra”.

Además, TAMP puede reforzar el respaldo de cumplimiento. El negocio de asesores de inversión en fondos tiene requisitos cada vez más altos sobre idoneidad, funcionamiento de la cartera, divulgación de riesgos y divulgaciones post-inversión. TAMP incorpora flujos estandarizados, modelos de control de riesgos, nodos de cumplimiento y trazabilidad de extremo a extremo, logrando control en toda la cadena y reduciendo el riesgo operativo, alineándose con los requisitos regulatorios sobre obligaciones de buena fe.

Lo más importante es que TAMP respalda la actualización del modelo de negocio. Con el trasfondo de la reducción de tarifas en fondos de colocación pública, la distribución de productos y las comisiones de operaciones se siguen comprimiendo. El modelo de servicios de asesoría con base en AUM es más sostenible. TAMP, con la gestión de cuentas, la asignación de activos y el acompañamiento continuo como núcleo, se adapta de manera natural a la lógica de cobro de servicios a largo plazo, impulsando la transformación de la estructura de ingresos de las firmas de comisiones a corto plazo hacia honorarios de asesoría estables.

(Reportero de Caixin Wang Chen)