Resumen del mercado: Resultados clave esta semana, amenazas arancelarias "destructivas" y además atentos a señales de rotación de acciones

Tácticas Arancelarias de Trump

Después de un largo fin de semana para los inversores estadounidenses, la atención vuelve a centrarse en los aranceles, con el presidente de EE. UU., Donald Trump, amenazando a los aliados europeos con gravámenes del 10% por su negativa a apoyar su deseo de hacerse cargo de Groenlandia.

Las amenazas de Trump y la posibilidad de que las naciones europeas tengan que responder, sacudieron los mercados al otro lado del Atlántico el lunes. “Los aranceles más altos de EE. UU. y Europa son un camino destructivo hacia adelante”, dice Robert Bergqvist, Economista Senior en SEB.

La disputa sobre Groenlandia se suma al ruido geopolítico que los inversores deben navegar al inicio de 2026. Al mismo tiempo, los inversores aún esperan que la Corte Suprema se pronuncie sobre si el uso de aranceles por parte de Trump bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional es legal.

“Los nuevos aranceles presumiblemente se basarían en la autoridad de IEEPA, que es lo que la Corte Suprema está revisando”, dice Preston Caldwell, economista senior de EE. UU. en Morningstar. “Si la Corte Suprema anula los aranceles de IEEPA, la administración Trump tendrá que basarse en la autoridad estatutaria, que históricamente ha implicado un proceso y una burocracia prolongados. Por lo tanto, sería mucho más difícil imponer y eliminar aranceles a nivel nacional por razones arbitrarias.”

Hablando de la Corte Suprema, el miércoles se presentarán los argumentos orales sobre si Trump puede destituir a la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, del banco central. Esto en un momento en que los inversores se han vuelto cada vez más cautelosos sobre los esfuerzos de Trump por influir en la política monetaria y socavar la independencia de la Fed.

Grandes Bancos en Movimiento

La temporada de ganancias del cuarto trimestre está en pleno apogeo, y mientras los inversores esperan las ganancias de las grandes tecnológicas en las próximas semanas, los grandes bancos han estado en el centro de atención. Fue un comienzo accidentado, ya que las acciones de JPMorgan JPM y BankAmerica BAC sufrieron una caída, mientras que las acciones de Citigroup C fluctuaron.

Pero no necesariamente fue la noticia de ganancias lo que movió el mercado. De nuevo, fue una noticia proveniente de la Casa Blanca, ya que Trump propuso un límite del 10% en las tasas de interés de las tarjetas de crédito. Como escribimos la semana pasada, los ejecutivos y analistas de los bancos criticaron la idea, diciendo que limitaría la disponibilidad de crédito para prestatarios de menor calidad y dañaría las ganancias. En cuanto a los puntos clave de los informes de ganancias reales, las perspectivas parecen bastante decentes, según Sean Dunlop, director en Morningstar que sigue a los grandes bancos.

Esto es lo que Dunlop tiene que decir:

• 2026 se perfila como otro año sólido para los bancos si el contexto actual se mantiene. Los precios de los activos siguen siendo altos. Se espera que las tasas de interés disminuyan modestamente, con el economista senior de EE. UU. de Morningstar, Preston Caldwell, pronosticando dos recortes de tasas en su perspectiva de diciembre, en línea con las estimaciones de CME. Y esperamos un crecimiento del producto interno bruto nominal aún sólido del 4.4% … lo que junto con un mercado laboral que es más débil (pero no drásticamente) parece una buena configuración para los bancos.
• La salud del consumidor parece sólida. El gasto en tarjetas de crédito y débito aumentó entre un 6% y un 7% en términos nominales prácticamente en todos los bancos, y la salud del consumidor, medida por las cancelaciones, fue muy fuerte. A menos que haya un deterioro significativo en el mercado laboral, estamos mirando un entorno donde el sentimiento y el gasto continúan divergiendo drásticamente.
• Las cosas podrían estar realmente mejor en Citi. El banco reportó resultados significativamente más fuertes en todos los segmentos, con una mejora particular en la gestión de patrimonio y el banco minorista, pero cada segmento vio mejorar sus rendimientos en más de 2.5 puntos porcentuales.

Ganancias Clave Esta Semana

Para muchos inversores, las grandes noticias de ganancias aún están a una semana de distancia, cuando informen empresas como Microsoft MSFT, Tesla TSLA y Apple AAPL. Mientras tanto, el enfoque estará en los bancos regionales y otros nombres clave.

Bancos Regionales: A lo largo de la semana, los bancos regionales informarán. Eso incluye a Zions ZION y US Bancorp USB reportando el martes, y Truist TFC el miércoles. La analista de acciones de Morningstar, Maoyuan Chen, tiene esto que decir sobre lo que estará observando:

• La salud del consumidor parece sólida. Los bancos de dinero que ya han informado han mostrado un aumento en el gasto con tarjetas de crédito y débito del 6% al 7% en términos nominales en todos los ámbitos. Los costos de crédito fueron mayormente estables.
• Los ingresos netos por intereses de los bancos regionales enfrentarán algunos vientos en contra en 2026 debido a dos o tres recortes de tasas de la Fed. Cuánto crecimiento puedan lograr los bancos regionales dependerá del crecimiento del balance. Actualmente pronosticamos un crecimiento de alrededor del 3% al 4%, pero podríamos ver que el crecimiento de los préstamos bancarios sea más rápido debido a un mayor crecimiento de los préstamos inmobiliarios comerciales (un viento en contra en los últimos tres años) o un mayor crecimiento de préstamos comerciales debido a un aumento en la actividad de fusiones y adquisiciones en el mercado medio.
• 2025 fue un año ocupado para adquisiciones bancarias, incluidas las anunciadas entre PNC-FirstBank, Fifth Third-Comerica, Huntington-Cadence y Huntington-Veritex. Estaremos atentos a las actualizaciones de ejecución sobre estos acuerdos y el apetito de otros bancos regionales por oportunidades inorgánicas.

Aerolíneas: United Airlines UAL reporta el miércoles. “Con Delta ya reportando y mostrando cierta debilidad en el mercado de ocio en el cuarto trimestre, estaré observando cómo eso afectó a las otras aerolíneas y, por supuesto, escuchando cómo se están acumulando sus reservas hasta ahora este año”, dice Nicolas Owens, analista de acciones en Morningstar. “La industria ha regresado a un modo de crecimiento de un solo dígito bajo después de varios años de gran recuperación post-pandemia.”

GE Aerospace: El jueves se presentarán los resultados del cuarto trimestre de GE Aerospace GE, que ha subido alrededor del 77% en el último año, gracias a un repunte que comenzó en la primavera de 2025. Para Owens, “la mayor pregunta es cómo está manteniéndose su cadena de suministro, ya que tienen tanta demanda que satisfacer de Airbus para nuevos motores y de operadores de motores existentes para piezas.”

Lo Que Está Sucediendo En Los Mercados Esta Semana

Rotación del Mercado de Valores o Otro Engañador?

Como mencionamos a principios de este mes, los estrategas del mercado de valores han pronosticado 10 de las últimas dos rotaciones fuera de las acciones tecnológicas. ¿Estarán esos pronósticos equivocados una vez más? Hasta ahora, 2026 ha comenzado en modo de rotación para las acciones. Es visible a nivel sectorial, con las acciones tecnológicas teniendo el peor rendimiento mientras que los materiales básicos están a la cabeza. La rotación también se puede ver en función de la capitalización de mercado, ya que las pequeñas capitalizaciones han superado a las grandes capitalizaciones. Incluso es visible por estilo, con el valor superando al crecimiento.

¿Continuará esta rotación temprana? Sabramos más a medida que avanza la temporada de ganancias. Por ahora, echa un vistazo a nuestra historia sobre cómo se está viendo la rotación temprana de 2026.