¡Quedan solo dos días para la cancelación de la devolución de impuestos por exportación de energía fotovoltaica! ¿Qué empresas podrán aprovechar la oportunidad en la reestructuración del sector?

A partir del 1 de abril, el reembolso del impuesto al valor agregado (IVA) del 9% para productos fotovoltaicos será oficialmente cancelado, marcando el final de una era de subsidios que ha durado muchos años.

En la víspera de la entrada en vigor de la política, la industria no ha experimentado la esperada “carrera por las exportaciones”; los datos de exportación de toda la cadena de valor en enero y febrero se mantuvieron estables, mientras que el precio del silicio cayó a un nuevo mínimo de 40,000 yuanes por tonelada. Los precios de las obleas y las celdas continuaron cayendo, reflejando un sentimiento de mercado persistentemente deprimido, y la demanda final aún no ha mostrado signos de recuperación.

Una vez que la política entre en vigor, la industria fotovoltaica pasará de un modelo “impulsado por subsidios” a uno basado en una competencia de mercado real. Los profesionales de la industria que hablaron con Caixin creen que, a corto plazo, la cancelación de la política, la caída de los precios en la cadena de suministro y la débil demanda podrían presionar los resultados de las empresas fotovoltaicas en el segundo trimestre. A medio plazo, la aceleración de la eliminación de capacidad podría mejorar el equilibrio entre oferta y demanda. En este punto histórico de reconfiguración de la industria, la ventaja en tecnología, costos y canales determinará qué empresas pueden atravesar este ciclo, mientras que las expectativas de recuperación de ganancias de las empresas líderes se han convertido en el foco de atención del mercado.

La eliminación del reembolso acelera la eliminación de capacidad y la reestructuración de la industria.

La cancelación del reembolso del IVA se debe, en esencia, a que la política corta activamente el canal de “competencia de precios bajos basada en subsidios”, con el objetivo de acelerar la eliminación de capacidad en la industria. En el pasado, el subsidio estatal a las exportaciones permitió que algunas capacidades de baja calidad y baja eficiencia sobrevivieran. Después de la eliminación de la política, las empresas deberán competir basándose en costos reales, tecnología y canales, en lugar de depender de beneficios políticos.

Una vez que la política entre en vigor, el espacio de supervivencia “basado en subsidios” de los fabricantes de fotovoltaicos se verá completamente agotado. Para las pequeñas y medianas empresas que han estado luchando con márgenes de ganancia del 3% al 5%, la eliminación del reembolso significa que los costos aumentarán varios puntos porcentuales, lo que plantea un gran desafío para adaptarse a la competencia del mercado completamente liberalizado. Para aquellas empresas líderes con capacidades integradas en silicio, obleas, celdas y módulos, su ventaja en costos de fabricación, reputación de marca y fortaleza financiera les permitirá absorber o trasladar los costos adicionales dentro de la cadena de suministro.

Los fabricantes de fotovoltaicos ya han comenzado a reaccionar. Según datos públicos, hasta el 26 de marzo, empresas de módulos líderes como Trina Solar (688599.SH), JinkoSolar (688223.SH) y LONGi Green Energy (601012.SH) han aumentado sus precios de exportación, intentando trasladar la presión de costos generada por la cancelación del reembolso a los consumidores finales.

Después de que la política de eliminación de subsidios se implemente oficialmente, no está claro cómo cambiará la escala de exportación de productos fotovoltaicos. Sin embargo, desde el lado de la demanda nacional, los precios de la cadena de suministro han estado cayendo continuamente, lo que refleja la debilidad de la demanda.

La Asociación de la Industria de Metales No Ferrosos de China, filial de la industria del silicio (en adelante, “la filial del silicio”), reveló esta semana que el precio del silicio ha caído a alrededor de 40,000 yuanes por tonelada, y los precios de las obleas y las celdas también han caído al mismo tiempo, con el precio de las celdas de referencia cayendo un 2.44% en comparación con la semana pasada, y el precio de los módulos manteniéndose estable en comparación con la semana pasada.

La filial del silicio señaló que la principal razón por la que los precios en la cadena de suministro continúan cayendo es que las empresas en los niveles superiores e inferiores tienen una perspectiva relativamente pesimista sobre el futuro, y la disposición de las empresas en la parte inferior para comprar es extremadamente baja, además de que están presionando fuertemente los precios. La mentalidad de “comprar al alza, no a la baja” en el sector inferior se ha vuelto cada vez más evidente, lo que ha inhibido aún más la voluntad de compra más allá de la demanda básica, llevando a una demanda de mercado aún más débil.

La caída de precios ejerce una presión doble sobre la industria. Por un lado, el espacio de supervivencia de las empresas marginales se ha visto reducido; tras la eliminación de los subsidios y reembolsos, ya no pueden absorber costos mediante aumentos de precios, enfrentando desafíos en su resistencia operativa. Por otro lado, la debilidad de la demanda también ha forzado un enfriamiento del ritmo de eliminación del lado de la oferta. Según investigaciones de la industria, esta semana las tasas de operación de las empresas de obleas han disminuido en general, y algunas empresas planean reducir la producción, con tasas de operación cayendo del 50% al 70% a niveles bajos, acumulándose altos niveles de inventario y disminuyendo los precios de las materias primas, lo que resalta la presión de contracción del lado de la oferta.

Impacto a corto plazo en los resultados del segundo trimestre, con posibilidad de reconfigurar la estructura de la industria a medio plazo.

El fin de la era de subsidios no es el final del desarrollo de la industria fotovoltaica, sino un punto de inflexión que marca el cambio de un impulso político a una competencia de mercado. El papel de la competencia de mercado en la promoción de la eliminación del lado de la oferta ha sido ampliamente destacado por el mercado.

Desde que este ciclo fotovoltaico alcanzó su punto más bajo, el proceso de eliminación de capacidad ha sido más complicado de lo esperado. Para 2025, las empresas líderes han comenzado a explorar caminos para regular la oferta mediante métodos de mercado, como la firma de acuerdos de autorregulación y la creación conjunta de plataformas de integración de capacidad, aunque han logrado cierta eliminación de capacidad, aún no es suficiente para revertir completamente el equilibrio entre oferta y demanda.

Un analista de la industria de nuevas energías dijo a Caixin: “La implementación de la eliminación del reembolso de exportación marca el fin del modelo que dependía de subsidios fiscales para participar en la competencia internacional. Ante un entorno comercial internacional cada vez más complejo, las empresas líderes están acelerando la implementación de estrategias de ‘localización global’, estableciendo bases de producción en mercados clave como el sudeste asiático y el Medio Oriente, logrando una ‘integración’ en producción, operación, marca y servicio para salir al exterior. Por lo tanto, el impacto de la eliminación de subsidios es solo temporal.”

A corto plazo, sin embargo, la eliminación del reembolso, la baja de precios de productos y el fuerte sentimiento de espera en el mercado dificultan que los informes financieros de las empresas fotovoltaicas en el segundo trimestre sean optimistas. Recientemente, los precios de la cadena de suministro de fotovoltaicos han caído rápidamente, lo que no solo no ha estimulado la demanda, sino que ha intensificado la cautela en el mercado, indicando que la eliminación de la oferta debe cumplir con dos condiciones clave: la disminución de la certeza del inventario y una recuperación sustancial de la demanda final. Pero hasta ahora no ha habido señales claras de que esto ocurra.

El analista mencionado anteriormente indicó que el aumento de los precios del silicio en la segunda mitad de 2025 ya ha llevado a algunas empresas a revertir pérdidas, y que en 2026 la industria entrará en una etapa clave de eliminación de capacidad, y el “período de dolor” posterior a la eliminación de subsidios acelerará la eliminación de capacidades obsoletas, lo que merece un seguimiento de cerca en su papel para promover la eliminación del lado de la oferta.

“El impacto a corto plazo acelerará la reestructuración de la competencia en la industria, pero también traerá oportunidades de desarrollo a medio plazo. En el contexto de la transformación energética global, el valor estratégico de la fotovoltaica no se ha debilitado, sino que se ha acentuado debido a los cambios drásticos en la estructura energética internacional y la aparición de nuevos escenarios de aplicaciones. Las empresas fotovoltaicas que puedan adaptarse mejor a la competencia de mercado y las expectativas de recuperación en su desempeño operativo son el foco de atención del mercado”, dijo el analista mencionado.

Recientemente, los precios internacionales del petróleo han superado los 100 dólares por barril, y la continua tensión en el Medio Oriente ha elevado nuevamente la posición estratégica de las energías limpias. Al mismo tiempo, desde el lado de las políticas nacionales, se han emitido señales positivas: el informe de trabajo del gobierno ha incluido por primera vez la “colaboración en el cálculo eléctrico”, y el papel de la fotovoltaica y el almacenamiento en el suministro eléctrico de los centros de datos de IA es cada vez más crítico. Con la explosión de la demanda de poder de IA, el consumo de electricidad de los centros de datos está aumentando exponencialmente, y la solución de energía verde de fotovoltaica + almacenamiento está entrando en una nueva ronda de oportunidades de desarrollo.

El analista mencionado considera que, tras esta ronda de reestructuración de la industria, las empresas líderes, con múltiples ventajas competitivas, tienen la posibilidad de beneficiarse primero de la optimización de la estructura de la industria.

Desde la perspectiva de costos, las empresas líderes con un diseño de integración completo y fortaleza financiera tienen capacidades en cada etapa de silicio, obleas, celdas y módulos, lo que les permite amortiguar el impacto de las fluctuaciones de precios mediante la colaboración interna. Desde la perspectiva tecnológica, nuevas rutas de alta eficiencia como las celdas BC y HJT están ampliando la brecha intergeneracional, con una eficiencia de conversión en producción en masa superior en 1.5 a 2 puntos porcentuales a la de las celdas PERC tradicionales, lo que significa un aumento significativo en la generación de electricidad bajo las mismas condiciones, y esta prima tecnológica puede contrarrestar efectivamente la presión de costos. Desde la perspectiva de canales y marcas, las empresas que han establecido redes de ventas y reconocimiento de marca en los diez principales mercados de fotovoltaicos del mundo tienen un poder de negociación mucho mayor que los participantes que dependen únicamente de la subcontratación o de un solo mercado, y están en una mejor posición para extenderse a segmentos de alto valor agregado como soluciones de sistemas, operación inteligente y integración de almacenamiento.

(Fuente: Caixin)