Período de ajuste en la industria, avance cauteloso en la construcción. Senying Ventanas pospone dos nuevos proyectos de inversión previstos para el uso de los fondos captados.

每经记者|文多

El 27 de marzo, después del cierre del mercado, Senying Windows (SZ301227, precio de acción 37.12 yuanes, capitalización de mercado 35.35 mil millones) publicó un anuncio indicando que la junta directiva de la compañía aprobó la propuesta relacionada y decidió posponer la fecha en que los proyectos de “aumento de capacidad de producción de marcos de aluminio para ventanas de ahorro energético” y “proyecto de fabricación inteligente de vidrio aislante para ventanas de ahorro energético” alcanzarán su estado utilizable previsto, de marzo y abril de este año a septiembre de 2026.

Esta es la segunda vez que la compañía ajusta el cronograma del proyecto, después de que en noviembre del año pasado se pospusieron otros dos proyectos de inversión.

Esto refleja que, en el contexto de un ajuste profundo en la industria inmobiliaria, las empresas de puertas y ventanas están avanzando con cautela en sus planes de expansión de capacidad según los cambios en el entorno del mercado.

La compañía expresó que este aplazamiento se realiza sin cambiar el sujeto de implementación, el uso y el monto total de la inversión del proyecto de inversión de fondos recaudados, y es una decisión prudente basada en las necesidades estratégicas de desarrollo operativo real y las circunstancias específicas de construcción del proyecto.

No es la primera vez que Senying Windows ajusta el cronograma del proyecto de inversión. Según anuncios anteriores de la compañía, el 7 de noviembre de 2025, la junta directiva aprobó otra propuesta de aplazamiento de un proyecto de inversión, posponiendo la fecha en que el “proyecto de producción anual de 150,000 metros cuadrados de ventanas UPVC de ahorro energético” y el “proyecto de producción anual de 300,000 metros cuadrados de ventanas de aleación de aluminio personalizadas de ahorro energético” alcanzarán su estado utilizable previsto hasta mayo de 2027. En ese momento, la compañía explicó que el aplazamiento se basó en el principio de prudencia, combinando las condiciones actuales del mercado, las tendencias de desarrollo de la industria y el progreso de la implementación del proyecto.

Según el prospecto de la compañía de 2022, el monto neto recaudado en su IPO (oferta pública inicial) fue de 824 millones de yuanes, de los cuales 150 millones de yuanes fueron fondos recaudados en exceso.

Inicialmente, los principales usos de los fondos recaudados en la IPO de la compañía incluían tres proyectos: el proyecto de construcción de ventanas de madera personalizadas de ahorro energético con una producción anual de 150,000 metros cuadrados en Harbin, el proyecto de ventanas de madera personalizadas de ahorro energético con una producción anual de 250,000 metros cuadrados en Nankín, y la complementación de capital de trabajo, los cuales tenían la intención de invertir 673 millones de yuanes en los fondos recaudados.

Sin embargo, a medida que el entorno del mercado ha cambiado, la compañía ha realizado múltiples ajustes en los proyectos de inversión. Pero, en general, se ha ajustado hacia la dirección de productos de ahorro energético. Los dos grandes proyectos de inversión aplazados son proyectos nuevos añadidos después de la salida a bolsa de Senying Windows.

Hasta el 31 de diciembre de 2025, Senying Windows había utilizado un total de 524 millones de yuanes de los fondos recaudados, de los cuales 389 millones de yuanes se destinaron directamente a proyectos de inversión de fondos recaudados.

El aplazamiento de los proyectos de inversión de Senying Windows refleja los desafíos reales que enfrenta actualmente la industria de puertas y ventanas.

Según la información divulgada por la compañía, bajo los cambios en la industria inmobiliaria, la industria de ventanas de ahorro energético en la que se encuentra la compañía está bajo presión. Después de experimentar la primera pérdida en 2024, Senying Windows prevé que la pérdida neta atribuible a los accionistas de la empresa matriz en 2025 será de entre 42 millones y 53 millones de yuanes.

En este contexto, el camino de desarrollo de las empresas de ventanas también ha pasado de la expansión a gran escala y de bajo costo a un desarrollo de alta calidad centrado en “ahorro energético, bajo carbono, inteligencia y confort”. Para adaptarse a esta tendencia, la compañía está promoviendo activamente la transformación de canales, ajustando la estructura de productos y optimizando la disposición de capacidad. “El complejo entorno operativo externo y la necesidad de transformación estratégica interna imponen mayores requisitos a la eficiencia operativa y la capacidad de asignación de recursos de la compañía”, afirmó Senying Windows, señalando que está avanzando con mayor cautela en la construcción de proyectos de inversión.

Específicamente en los proyectos de “aumento de capacidad de producción de marcos de aluminio para ventanas de ahorro energético” y “proyecto de fabricación inteligente de vidrio aislante para ventanas de ahorro energético”, Senying Windows señaló que, aunque el proyecto ya ha pasado por una completa verificación de viabilidad en la etapa inicial, se ha visto afectado por factores como el entorno externo, los cambios del mercado y el progreso de implementación durante el proceso de ejecución, especialmente la compra, entrega, verificación e instalación de ciertos equipos tecnológicos importados, que tienen ciclos largos, y deben estar conectados al sistema de gestión de producción inteligente de la compañía, por lo que no se puede alcanzar el estado utilizable previsto en el tiempo planificado originalmente.

Ambos proyectos aplazados se centran en el campo de las ventanas y puertas de ahorro energético, que es una tendencia de la industria en la que la compañía tiene confianza. Informes públicos indican que el área de edificios existentes en áreas urbanas de China es de aproximadamente 66,2 mil millones de metros cuadrados, y la proporción de consumo de energía perdida a través de puertas y ventanas supera el 50%. Solo en las zonas de calefacción del norte, el consumo de carbón estándar para calefacción de viviendas alcanza aproximadamente 400 millones de toneladas al año. Muchos complejos antiguos siguen utilizando ventanas y puertas con baja capacidad de aislamiento y hermeticidad, lo que no solo incrementa considerablemente los costos de calefacción y refrigeración de los residentes, sino que también agrava el consumo de energía de los edificios. Además, aunque el profundo ajuste de la industria inmobiliaria ha llevado a una reducción en la demanda de nuevas viviendas, la necesidad de renovación de viviendas existentes y reformas de viviendas viejas ha proporcionado nuevos puntos de crecimiento para la industria.

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责任编辑：韦子蓉