Las dos principales fábricas de obleas publican informes anuales: SMIC establece un Instituto de Investigación en Empaquetado Avanzado, y JCET se enfoca en chips de gestión de energía para servidores AI

Cada día, el periodista Zhu Chengxiang    y la editora Huang Bowen

La noche del 26 de marzo, dos empresas de fábricas de obleas en A-shares publicaron sus informes anuales de 2025. Según TrendForce, en el ranking global de fabricantes de obleas del cuarto trimestre de 2025, SMIC y JCET se ubicaron entre los diez primeros. Entre ellos, SMIC ocupó el tercer lugar, solo detrás de TSMC y Samsung.

Es notable que SMIC (SH688981, precio de acción 96.88 yuanes, capitalización de mercado 775.180 millones de yuanes), que se ha centrado a largo plazo en la fabricación de obleas, también ha comenzado a prestar atención al empaquetado avanzado. En este informe anual, SMIC declaró que la empresa colabora con upstream y downstream para llevar a cabo cooperación en la cadena de suministro, estableciendo un instituto de investigación de empaquetado avanzado, contribuyendo al desarrollo de alta calidad en la industria.

En el caso de JCET (SH688249, precio de acción 27.94 yuanes, capitalización de mercado 56.092 millones de yuanes), originalmente sus productos de contrato eran principalmente DDIC (controladores de pantalla), y luego continuó expandiendo el negocio de CIS (sensores de cámara). En medio de la ola de inteligencia artificial, el próximo objetivo de JCET son los chips de gestión de energía relacionados con servidores de IA, y ya han comenzado la investigación y desarrollo, con productos BCD de 90 nanómetros (una plataforma de proceso) en validación continua.

¿Está SMIC investigando el empaquetado avanzado?

El año 2025 verá un impacto enorme en la industria de semiconductores, siendo el desarrollo rápido de la IA (inteligencia artificial) y el aumento de precios de los chips de memoria los principales factores. ¿Qué opinión tiene SMIC al respecto?

La empresa declaró que, a medida que los escenarios de aplicación downstream se diversifican, la inteligencia artificial, los centros de datos y la conducción autónoma están liderando a la industria hacia un nuevo ciclo de rápido crecimiento, con actualizaciones y renovaciones en dispositivos electrónicos de consumo, y la conversión de la cadena de suministro local se acelera, lo que aumenta aún más la demanda de fabricación de chips en el campo local de alta y media gama. En este contexto, la empresa se centra en cultivar y desarrollar nuevas fuerzas productivas, innovando constantemente para consolidar su ventaja competitiva central.

En 2025, la empresa mantendrá una alta inversión en investigación y desarrollo, con una inversión de 5.519 millones de yuanes, que representa el 8.2% de los ingresos por ventas; perfeccionará el sistema de innovación tecnológica, responderá activamente a las necesidades de los clientes y continuará promoviendo la iteración de procesos y la actualización de productos; colaborará con upstream y downstream para llevar a cabo cooperación en la cadena de suministro, estableciendo un instituto de investigación de empaquetado avanzado, contribuyendo al desarrollo de alta calidad en la industria.

Se informa que SMIC siempre se ha centrado en la fabricación de obleas en la fase anterior y anteriormente se asoció con el líder en pruebas y empaquetado doméstico, Changdian Technology, para establecer a SMIC Changdian como un fabricante de empaquetado avanzado. Sin embargo, SMIC posteriormente vendió sus acciones relacionadas con SMIC Changdian, que es el precursor de Shenghe Jingwei. Actualmente, Shenghe Jingwei se ha convertido en un líder en empaquetado avanzado en el país.

En cuanto al establecimiento del instituto de investigación de empaquetado avanzado, SMIC no proporcionó muchas explicaciones, pero podría generar muchas especulaciones externas. Actualmente, la limitación de los chips de IA no solo se debe a los procesos avanzados, sino también al empaquetado avanzado.

De cara a 2026, SMIC afirmó que el retorno de la cadena de suministro al extranjero y el efecto de que los nuevos productos de clientes nacionales sustituyan a los productos antiguos extranjeros continuarán, brindando un espacio de crecimiento continuo para la cadena de suministro nacional. La fuerte demanda de inteligencia artificial sobre la memoria ha presionado el suministro de chips de memoria en otros campos de aplicación, especialmente en los sectores de gama media y baja, lo que ha llevado a los fabricantes de terminales en estos campos a enfrentar una insuficiencia en el suministro de chips de memoria y presión por aumentos de precios. Incluso si los fabricantes de terminales pueden absorber la presión del aumento de costos mediante aumentos de precios, esto también resultará en una disminución de la demanda de productos finales.

La empresa, aprovechando su reserva tecnológica y ventaja líder en subsectores como BCD, analógicos, memoria y MCU (microcontroladores), así como la disposición de productos de sus clientes, aún puede mantener una posición favorable en este ciclo de desarrollo de la industria. La empresa responderá activamente a la demanda del mercado y promoverá un crecimiento continuo de ingresos en 2026.

Bajo la premisa de que no haya cambios significativos en el entorno externo, SMIC ha dado una guía para 2026: el aumento de los ingresos por ventas será superior al promedio de la industria comparable, y los gastos de capital serán aproximadamente similares a los de 2025.

JCET está emergiendo gradualmente

Al hablar de la fabricación de obleas, los nombres más mencionados son SMIC y Hua Hong, mientras que JCET, ubicada en Hefei, también está emergiendo lentamente. Se informa que JCET es una empresa líder en la fabricación de obleas de 12 pulgadas, con capacidades de fabricación de procesos avanzados y ventajas de producción. Según el ranking de ingresos de fabricantes de obleas globales del cuarto trimestre de 2025 publicado por TrendForce, JCET ocupa el noveno lugar a nivel mundial, y el tercer lugar entre las empresas de China continental.

En 2025, los ingresos de JCET fueron de 10.885 millones de yuanes, un aumento del 17.69% en comparación con el año anterior; la utilidad neta atribuible a los accionistas fue de 704 millones de yuanes, un aumento del 32.16% en comparación con el año anterior. JCET declaró que el crecimiento de ingresos se debe principalmente al aumento en las ventas de productos de la empresa y el crecimiento continuo de la escala de ingresos durante el período del informe.

Los principales productos actuales de JCET incluyen DDIC, CIS, PMIC (circuitos integrados de gestión de energía), Logic (chips lógicos) y MCU, aunque durante el período del informe, los ingresos principales de la empresa provienen principalmente de DDIC, cuyo porcentaje de ingresos representa aproximadamente el 58.06%, pero ha disminuido en 9.44 puntos porcentuales en comparación con el porcentaje de ingresos de 2024 (67.50%). El porcentaje de ingresos de productos CIS ha aumentado en 5.38 puntos porcentuales en comparación con 2024, mejorando así la estructura de productos.

JCET declaró que, aunque la empresa está llevando a cabo la investigación y optimización continua de otras plataformas tecnológicas como PMIC, MCU y Logic, y está expandiendo activamente el mercado, la formación de ingresos a gran escala por nuevos productos aún requiere tiempo. A corto plazo, si la demanda en el mercado de chips de controladores de pantalla y el mercado de sensores de imagen disminuye, lo que lleva a cambios adversos en la producción o venta de la empresa en este campo, podría afectar negativamente la rentabilidad y el flujo de caja operativo de la empresa.

De hecho, con el desarrollo de CIS, JCET ha comenzado a desprenderse gradualmente de la dependencia de DDIC como su único motor. Si los productos PMIC se expanden, las ventas de sus productos podrían volverse más equilibradas.