18 empresas de corretaje que cotizan en bolsa ya publican sus informes anuales: CITIC Securities lidera en ingresos y beneficios netos, Guotai Junan y Haitong superan en activos totales, alcanzando la primera posición

En 2025, los ingresos y el beneficio neto de CItic Securities siguen encabezando el sector, pero el tamaño de sus activos totales ha sido superado por Guotai Haitong.

Al 29 de marzo, ya 18 casas de valores cotizadas han publicado sus estados financieros anuales de 2025. En general, el desempeño de las casas de valores cotizadas en 2025 fue brillante. Entre ellas, en 9 casas de valores los ingresos de explotación superaron los 10.000 millones, solo las dos siguientes, Xibuxian Securities (002673) y Xiangcai Co., Ltd. (600095), registraron una caída interanual (en comparación con el mismo periodo del año anterior) de sus ingresos.

Al mismo tiempo, las 18 casas de valores cotizadas lograron todas un crecimiento interanual del beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad matriz (en adelante, “beneficio neto”); tres de ellas, Guolian Minsheng (601456), Xiangcai Co., Ltd. y Guotai Haitong (601211), registraron incrementos del beneficio neto el año pasado que superaron el 100%.

Cabe destacar que, en 2025, aunque CItic Securities (600030) mantuvo tanto en ingresos como en tamaño de beneficio neto el primer lugar del sector, en cuanto al tamaño de los activos totales, Guotai Haitong ocupó el primer lugar con 2,11 billones de yuanes, superando los 2,08 billones de yuanes de CItic Securities.

9 casas con ingresos superiores a 10.000 millones y 2 con caída

En detalle, por el lado de los ingresos, CItic Securities ocupa el primer lugar con un volumen de ingresos de 74.854 millones de yuanes. Los ingresos de Guotai Haitong del año pasado superaron los 60.000 millones, alcanzando 63.107 millones de yuanes, situándose justo detrás.

China Merchants Securities (600999), Shenwan Hongyuan (000166), CItic Jian投 (601066) y otras, en 2025 sus negocios de ingresos también superaron los 20.000 millones de yuanes, con 24.972 millones, 24.256 millones y 23.322 millones de yuanes, respectivamente.

Oriental Fortune (300059), Oriental Securities (600958), Industrial Securities (601377), Everbright Securities (601788) y otras, en 2025 los ingresos del año pasado superaron los 10.000 millones, con 16.068 millones, 15.358 millones, 11.841 millones y 10.852 millones de yuanes, respectivamente.

Por tasa de crecimiento, Guolian Minsheng registró el mayor incremento de ingresos en 2025, superando el 100%, llegando al 185,99%. Guotai Haitong ocupó el segundo lugar; el incremento de ingresos del año pasado fue del 87,40%.

Sin embargo, los ingresos de Xiangcai Co., Ltd. y Xibuxian Securities en 2025 cayeron en cierta medida; en términos interanuales, disminuyeron 31,62% y 10,84%, respectivamente.

3 casas con el beneficio neto duplicado

En cuanto al beneficio neto, las 18 casas de valores cotizadas lograron todas beneficios y además registraron crecimiento positivo en el beneficio neto.

En concreto, CItic Securities, con un beneficio neto de 30.076 millones de yuanes, ocupa el primer lugar; por primera vez en la historia, el beneficio neto anual superó los 30.000 millones de yuanes.

Guotai Haitong ocupa el segundo lugar. En 2025, el volumen de su beneficio neto alcanzó 27.809 millones de yuanes, quedando muy cerca de CItic Securities.

China Merchants Securities y Oriental Fortune, en 2025, tuvieron ambos beneficios netos superiores a 10.000 millones; alcanzaron 12.350 millones y 12.085 millones de yuanes, respectivamente. CItic Jian投 y Oriental Securities, el año pasado, tuvieron beneficios netos superiores a 5.000 millones; fueron de 9.439 millones y 5.634 millones de yuanes, respectivamente.

Por tasa de crecimiento, en 2025 las 18 casas de valores cotizadas lograron todas un crecimiento positivo del beneficio neto.

Entre ellas, Guolian Minsheng, Xiangcai Co., Ltd. y Guotai Haitong registraron el año pasado incrementos del beneficio neto que se duplicaron; en términos interanuales aumentaron 405,49%, 325,15% y 113,52%, respectivamente.

Al mismo tiempo, el incremento interanual del beneficio neto del año pasado de Zhongyuan Securities (601375) y Shenwan Hongyuan (000166) superó el 80% en ambos casos, creciendo 85,41% y 82,46%, respectivamente.

El desempeño del sector el año pasado mejoró en general

El desempeño llamativo de casi la mitad de las casas de valores cotizadas en 2025 refleja la mejora general del desempeño de la industria de valores en 2025.

En el informe de investigación de Kaiyuan Securities, se indica que en 2025 el mercado de valores subió con claridad, la actividad de operaciones fue alta, la reactivación de IPO en el área de banca de inversión se dio, y el crecimiento interanual de los ingresos de corretaje de las casas de valores y de ingresos de inversión impulsó el crecimiento del beneficio neto. Se estima que en 2025 el beneficio neto atribuible no recurrente (después de deducir partidas no recurrentes) de las casas de valores cotizadas aumentará 61% interanual, y que en el cuarto trimestre de 2025 el aumento interanual será de 38% en términos trimestrales.

“Entre ellos, en 2025 hubo una cierta recuperación de las IPO, con una tendencia favorable, y se prevé el crecimiento de los ingresos de los grandes negocios de banca de inversión de las casas de valores. En el cuarto trimestre de 2025, en las IPO de A-Share hubo 38 operaciones; el monto de suscripción de IPO fue de 545.000 millones de yuanes, un aumento de 36% en comparación con el trimestre anterior. En 2025, el número de IPO en A-Share fue de 116 operaciones, 16% más que el año anterior; el monto de suscripción de IPO en A-Share fue de 1318.000 millones de yuanes, 96% más que el año anterior.” Kaiyuan Securities señaló además que “la transferencia de riqueza de los residentes está en curso; mejora el fondo recién emitido de acciones (偏股基金) en términos interanuales, lo que impulsa el crecimiento continuo de los ingresos de las grandes áreas de gestión patrimonial (大资管) de las casas de valores.”

El informe de investigación de China Merchants Securities indica que el margen de dos operaciones con garantía (dos融) y la banca de inversión respaldaron el desempeño de las casas de valores en el cuarto trimestre de 2025. Se estima que en 2025 el beneficio neto no recurrente de las casas de valores cotizadas será de 216,7.000 millones de yuanes, 55% más interanual; de este total, en el cuarto trimestre de 2025 el beneficio neto no recurrente será de 54,8.000 millones de yuanes, 26% más interanual.

“Se prevé que en 2025 los ingresos de corretaje y los ingresos de crédito de las casas de valores serán de 158,9.000 millones de yuanes y 50,3.000 millones de yuanes, respectivamente; en términos interanuales, aumentarán 50% y 43%, respectivamente. En el cuarto trimestre de 2025, los ingresos de corretaje y los ingresos de crédito serán de 47,1.000 millones de yuanes y 16,4.000 millones de yuanes, respectivamente; en términos interanuales, aumentarán 12% y 25%, respectivamente. Se estima que los ingresos de banca de inversión en 2025 serán de 39,0.000 millones de yuanes, 27% más interanual; en el cuarto trimestre de 2025, los ingresos de banca de inversión serán de 13,8.000 millones de yuanes, 35% más interanual. Se espera que los ingresos de gestión patrimonial (资管) en 2025 sean de 45,6.000 millones de yuanes, 3% más interanual; en el cuarto trimestre de 2025, los ingresos de gestión patrimonial serán de 12,3.000 millones de yuanes, 6% más interanual. Se estima que los ingresos por cuenta propia (自营) en 2025 serán de 234,1.000 millones de yuanes, 35% más interanual; en el cuarto trimestre de 2025, los ingresos por cuenta propia serán de 47,2.000 millones de yuanes, 10% más interanual.” China Merchants Securities señaló.

Y a partir de los datos agregados, el 27 de marzo la Asociación China de la Industria de Valores publicó los datos de operación de las compañías de valores de 2025, mostrando que las 150 compañías de valores (sin auditoría, y conforme al criterio de consolidación especial) lograron en el año fiscal 2025 ingresos por 541,2.000 millones de yuanes, un 20% más interanual, y un beneficio neto de 219,4.000 millones de yuanes, un 31% más interanual.

（Fuente: The Paper）