¡Más de 900 mil millones en ganancias flotantes de acciones no contabilizadas en las ganancias! China Ping An emite su última declaración, respondiendo al crecimiento del rendimiento

El 27 de marzo, en la presentación de resultados de 2025, el vicepresidente y director financiero de Ping An de China, Fu Xin, reveló la “capacidad de inversión” de esta aseguradora con inversiones en acciones que superan el billón, ¡con ganancias no contabilizadas en utilidades de más de 90 mil millones! Con un tamaño de inversión en acciones superior a un billón, el 57% de la ganancia no contabilizada en impuestos se clasifica como FVTOCI y no se incluye en las utilidades, aumentando directamente el patrimonio neto.

Sumado a los efectos de deducción de eventos únicos como Ping An Health, Fintech One Account, Ping An Medical Technology y Autohome, Ping An de China reportó una utilidad neta atribuible a la matriz de 143.8 mil millones de yuanes en 2025, un aumento del 22.5% respecto al año anterior. Los canales diversificados impulsaron un crecimiento cercano al 30% en el NVB, y el canal de agentes no individuales contribuyó con más de un tercio, con el canal bancario y la financiación comunitaria creciendo un 138% y un 122%, respectivamente, en comparación interanual.

El co-CEO de Ping An de China, Guo Xiaotao, al responder preguntas de los periodistas, afirmó que este año la inversión busca certeza en medio de la incertidumbre; factores como la infraestructura, la atención médica y el alto dividendo son elementos de certeza. Al hablar sobre el oro, mencionó que el retorno de la inversión de Ping An en oro ha alcanzado el efecto esperado, y en el futuro seguirá siendo parte de la categoría de activos y la estrategia de combinación, prestando atención continua a este tipo de activos.

Ganancias no contabilizadas en utilidades de más de 90 mil millones en acciones

En 2025, Ping An de China logró una utilidad operativa atribuible a los accionistas de la matriz de 134.415 millones de yuanes, un aumento del 10.3% interanual; la utilidad neta atribuible a la matriz, excluyendo partidas no recurrentes, fue de 143.773 millones de yuanes, con un incremento del 22.5%.

Tanto la utilidad operativa como la utilidad neta atribuible a la matriz alcanzaron incrementos de más de dos dígitos, aunque en comparación con otras aseguradoras cotizadas, el aumento de la utilidad neta atribuible a la matriz de Ping An no fue el más alto, lo que requiere un análisis desde el tratamiento contable.

El 27 de marzo, Fu Xin proporcionó una respuesta durante la presentación de resultados de 2025. Fu Xin indicó que la utilidad neta atribuible a la matriz se vio afectada por deducciones de eventos únicos como Ping An Health, Fintech One Account, Ping An Medical Technology y Autohome, además de que las ganancias de acciones OCI no se incluyeron en las utilidades; el 57% de las acciones se clasificaron como FVTOCI (medidas a valor razonable y sus cambios se contabilizan en otros resultados integrales), contribuyendo con ganancias no contabilizadas en impuestos de más de 90 mil millones, las cuales no se contabilizan como utilidades, sino que se incluyen en el balance general, aumentando directamente el patrimonio neto.

Esta cifra representa un aumento de 30 mil millones en comparación con el tamaño de las ganancias de acciones no contabilizadas en utilidades del informe semestral del año pasado, lo que demuestra que la estrategia de inversión en acciones de Ping An continuó en la segunda mitad del año pasado. En 2025, la tasa de rendimiento de la inversión integral de Ping An alcanzó el 6.3%, la más alta en cinco años, y la tasa promedio de rendimiento de la inversión en los últimos diez años se acercó al 5%, superando las hipótesis actuariales.

Fu Xin indicó que las acciones OCI de alto dividendo, como activos “de lastre”, tienen un rendimiento estable y pueden contribuir con valor a largo plazo; parte de las ganancias de acciones no contabilizadas en utilidades ha aumentado el patrimonio neto, al mismo tiempo que también ha respaldado los dividendos. Ping An de China planea distribuir un dividendo de 1.75 yuanes por acción al final del año, sumando un dividendo intermedio de 0.95 yuanes, lo que da un dividendo total por acción de 2.7 yuanes, un aumento del 5.9%, con un crecimiento continuo durante casi diez años.

Los canales diversificados impulsan un alto crecimiento en el NVB

Es notable que en 2025, el valor de nuevos negocios de Ping An de China creció casi un 30%, y ha mantenido un alto crecimiento durante tres años consecutivos (superando dos dígitos). Esto se debe a los efectos iniciales de la reforma de canales diversificados, donde el canal de agentes no individuales contribuyó con más de un tercio, y el canal bancario y la financiación comunitaria crecieron un 138% y un 122%, respectivamente, en comparación interanual.

Entre ellos, el canal individual ha logrado un crecimiento de dos dígitos durante tres años consecutivos, mientras que la contribución del canal de agentes no individuales aumentó del 16% al 22% y luego al 34% entre 2023 y 2025. Especialmente en el canal de financiación comunitaria, la tasa de continuidad de clientes activos alcanzó un nuevo máximo en casi diez años, y la tasa de aumento de productos de seguros de vida fue 1.3 veces superior a la de la industria de seguros individuales. Hasta finales de 2025, se han establecido 333 puntos de venta en 198 ciudades, aumentando en 105 ciudades y 202 puntos en comparación con el inicio del año.

En cuanto al canal bancario, Fu Xin mencionó que en 2023, Ping An reactivó canales fuera del Banco Ping An, con una tasa de valor de nuevos negocios del 28.8%, superando en 8 puntos a la segunda empresa de la industria; el modelo de canal bancario del Banco Ping An también logró tres grandes objetivos: la productividad por persona más alta (superando a las principales aseguradoras extranjeras), la productividad por punto de venta más alta y un rápido aumento de la escala.

El negocio de seguros de propiedad de Ping An también ha mostrado un rendimiento excepcional, con una COR en mejora continua, especialmente en el seguro de vehículos eléctricos, que ya ha alcanzado rentabilidad, con uno de cada cuatro vehículos eléctricos eligiendo a Ping An.

Detrás del alto crecimiento de los resultados, los inversores también están muy atentos al desempeño de las acciones de Ping An. Fu Xin indicó a los periodistas que, recientemente, debido a la influencia de la geopolítica, la volatilidad del mercado ha aumentado. El desempeño de las acciones se puede medir desde varios ángulos:

Primero, observando la industria, la industria de seguros de vida ha entrado en un período dorado de desarrollo, y los sectores de finanzas integradas y atención médica también están en una fase de desarrollo importante, estableciendo un canal para el crecimiento sostenible de la industria durante los próximos 3 a 10 años; segundo, observando a la empresa, Ping An es una empresa con una gestión sólida, con operaciones en continuo aumento y optimización, y un alto crecimiento de valor; tercero, observando la valoración, el oro siempre brilla, en los últimos dos años, el mercado y los inversores han reconocido mucho a la empresa, pero la valoración de la empresa aún se encuentra en niveles bajos, confiamos en que más inversores la reconozcan, y el oro brillará cada vez más.

Invertir en la incertidumbre buscando certeza

Guo Xiaotao, co-CEO de Ping An de China, habló sobre la actualización estratégica de Ping An en los últimos años, que es “finanzas integradas + atención médica y jubilación”, y afirmó que actualmente el seguro se encuentra en una era de homogeneización y competencia interna, por lo que Ping An necesita crear ventajas competitivas diferenciadas; 2026 será el año de servicios de Ping An.

Guo Xiaotao indicó que los clientes solían estar dispersos en varias aplicaciones, y este año se integraron más de diez aplicaciones en un solo plataforma, “nueve y nueve se convierten en uno”, logrando la integración de clientes, tráfico y datos; hay aproximadamente 700 millones de usuarios registrados en toda China, con más de 90 millones de clientes activos al mes, y cualquier aplicación puede disfrutar de servicios financieros integrados; cualquier transacción, reclamación o consulta se puede realizar a través de un agente inteligente de IA, convocando un servicio rápido con una simple frase.

Como una aseguradora con una escala de inversión en acciones que supera el billón, ¿cómo aborda Ping An este año un mercado de fuertes fluctuaciones? Guo Xiaotao respondió a las preguntas de los periodistas, señalando que los fondos de seguros son capital a largo plazo y capital paciente; el mercado a corto plazo continuará siendo monitoreado, pero la volatilidad a corto plazo no es importante; lo importante es cómo atravesar el ciclo y proporcionar rendimientos estables a largo plazo. La filosofía de inversión de Ping An se basa en “cinco coincidencias”, es decir, la coincidencia entre el lado de activos y el lado de pasivos, incluyendo coincidencia de duración, coincidencia de costos, coincidencia de productos, coincidencia de ciclos económicos, y coincidencia con los requisitos regulatorios.

Él comentó: “Este año hay muchas incertidumbres, los mercados de capital globales están experimentando una mayor volatilidad, pero creemos que el mercado chino tendrá un buen desempeño general durante todo el año; el equipo de inversión de Ping An ha pasado por grandes ciclos de volatilidad en los últimos años, acumulando experiencia y capacidad de inversión a través de ciclos, confiamos en que podrán atravesar el ciclo en tiempos de incertidumbre y generar rendimientos estables.”

Guo Xiaotao explicó aún más que la inversión de este año se centra en buscar certeza en medio de la incertidumbre, como activos relativamente ciertos como infraestructura, atención médica y jubilación, y altos dividendos. Además, el retorno de la inversión en oro ha alcanzado el efecto esperado, y seguirá siendo parte de la categoría de activos y la estrategia de combinación, además de continuar prestando atención a este tipo de activos.

Maquetación: Liu Junyu

Corrección: Yao Yuan