Visión de la tecnología Yuya como unicornio en la pista dorada

Vuejiao Technology (688781) es conocida como la “primera empresa de microvisualización OLED sobre silicio de base”, y también es una de las dos grandes firmas mundiales de microvisualización OLED sobre silicio; además, es el líder absoluto en el país. Sus principales puntos fuertes radican en el desarrollo integral propio, la producción en masa de obleas de 12 pulgadas, tres tecnologías exclusivas y la monopolización del mercado de nicho, destacando su posición industrial y singularidad.

Empresas de las pocas en el mundo que cuentan con capacidad de desarrollo integral propio de chips de visualización, pantallas de microvisualización y sistemas ópticos.

La inversión acumulada en I+D supera los 7,93 mil millones de yuanes, y el equipo central abarca campos como visualización, semiconductores y óptica.

Tres tecnologías principales: micocavidad de alto rendimiento desarrollada en casa, corte de diafonía y apilamiento de color completo de alta eficiencia óptica; es la única en el mundo que afronta y produce en masa estas tres simultáneamente.

Domina procesos clave como el cromatismo de película en frío, matrices de microlentes y circuitos de accionamiento de corriente de píxeles, entre otros.

Primera en el mundo en lograr la producción en masa a escala de OLED sobre silicio en obleas de 12 pulgadas: realiza 9000 obleas por mes, con una capacidad de producción que lidera a nivel mundial.

En comparación con obleas de 8 pulgadas, la eficiencia de corte es mayor y el coste es menor, lo que evidencia ventajas sustanciales a escala.

A inicios de 2025, la utilización de la capacidad productiva fue del 98,92%; tras el proyecto financiado, la capacidad anual alcanzará los 10,8 millones de unidades.

Los productos cubren 0,3–1,4 pulgadas, cubriendo todos los escenarios, como AR de bajo coste, AR de alto rendimiento, gafas de VR, gafas FPV, etc.

Indicadores clave (gama de colores, consumo de energía, brillo, velocidad de respuesta, PPI) a la par con / superando a Sony, rompiendo el monopolio en el extranjero.

Los productos de ultraalta resolución cubren los vacíos en el mercado nacional y se adaptan a XR y gafas de IA de gama alta.

Vinculación profunda con ByteDance (Pi­co), Yingshi Innovation, Thunder Bird, Lenovo y otros terminales de primera línea a nivel mundial.

En 2026–2027, se aseguran pedidos estratégicos por varios millones de unidades; a finales de junio de 2025, los pedidos en cartera sumaban 306 millones de yuanes.

En el mercado de gafas FPV para drones, la cuota de mercado es del 91,6%, casi un monopolio.

En 2024, en el mercado mundial de OLED sobre silicio solo Sony y Vuejiao lograron envíos de nivel de millones; en conjunto representan el 86% de la cuota.

Por ingresos por ventas: segundo a nivel mundial (17,8%), primero en el mercado nacional (CI­N­NO).

Por volumen de envíos de equipos XR: segundo a nivel mundial (35,2%), primero en el mercado nacional, solo por detrás de Sony (50,8%).

El mercado global de OLED sobre silicio para XR muestra una pauta de “dos fuerzas”: Sony (gama alta) + Vuejiao (gama de consumo).

La única empresa en el país que logra producir a gran escala OLED sobre silicio y entrar en el primer escalón global.

“Pequeño gigante” de especialización, refinamiento, singularidad y excelencia a nivel nacional; lidera proyectos clave importantes del Ministerio de Industria y Tecnologías de la Información, impulsando la sustitución nacional.

Otras empresas en el país (BOE, Raythink, etc.) se encuentran en múltiples etapas como construcción de líneas de producción / pruebas de producción en lotes pequeños; a corto plazo, difícilmente podrán sacudir la situación.

Gafas FPV para drones: cuota de mercado del 91,6%, casi un monopolio.

XR de consumo: crecimiento rápido, con la cuota persiguiendo directamente a Sony.

Tecnología: la única en el mundo que domina y produce en masa simultáneamente tres tecnologías principales — micocavidad de alto rendimiento, corte de diafonía y apilamiento de color completo de alta eficiencia óptica —, formando un foso tecnológico difícil de replicar.

Capacidad: primera en el mundo con una línea de producción en masa de OLED sobre silicio de 12 pulgadas; la escala y la eficiencia en costes están en un rango completamente único a nivel global.

Sustitución nacional: la única empresa del país capaz de competir de frente con Sony y romper el monopolio de microvisualización de gama alta; su importancia estratégica es destacada.

Mercado de nicho: la visualización para drones FPV es casi un monopolio, y la fidelidad del cliente es extremadamente alta.

Vuejiao Technology es un referente nacional en el ámbito de la microvisualización OLED sobre silicio, y también una de las dos grandes firmas del mundo. Gracias a su desarrollo integral propio, la producción en masa de 12 pulgadas, sus tres tecnologías exclusivas y el monopolio en segmentos específicos, en la víspera del estallido de las gafas XR/IA cuenta con barreras tecnológicas, barreras de capacidad productiva y barreras de clientes muy fuertes. Es uno de los objetivos de “hard tech” más escasos de toda la cadena industrial emergente de pantallas en el país.

Nota: El análisis anterior es únicamente una inferencia basada en información pública y no constituye ningún tipo de recomendación de inversión.