Los indicadores técnicos muestran que la Reserva Federal podría subir las tasas este año | Barron Macro

El mercado de bonos está enviando señales que los inversores deberían tener en cuenta.

Autor｜Doug Bush

Editor｜Liu Yangxue

El mercado de bonos está liberando algunas señales que los inversores podrían no deber ignorar.

Las fluctuaciones en los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. a 2 y 10 años, así como la tendencia de precios del ETF de bonos a más de 20 años de iShares (TLT), indican que las expectativas del mercado sobre el crecimiento económico, la inflación y la política monetaria están cambiando. En conjunto, estos indicadores podrían tener un impacto más amplio en los activos de riesgo.

No es común que los bonos y las acciones caigan simultáneamente. Normalmente, cuando el mercado de acciones se debilita, los participantes del mercado buscan refugio o adoptan una postura más defensiva. Pero esta vez no es así.

La tendencia de los rendimientos de los bonos del gobierno a 2 años de EE. UU. muestra que recientemente los bonos a corto plazo han sido objeto de fuertes ventas (Nota: los rendimientos se mueven en dirección opuesta a los precios):

Rompiendo la media móvil simple de 50 semanas, lo que significa que las tasas de interés probablemente subirán este año.

A finales de febrero, este rendimiento comenzó con un patrón alcista de penetración y un patrón envolvente, rompiendo al alza la media móvil simple de 50 semanas. Tenga en cuenta que esta media móvil había proporcionado una fuerte resistencia en 2024 y 2025. En la primera mitad de 2024, el rendimiento alcanzó un máximo cercano al umbral del 5%, formando un patrón de estrella de la tarde bajista que incluía una estrella fugaz. La estrella fugaz de septiembre de 2024 y la vela envolvente de abril de 2025, constituyeron el fondo temporal de los rendimientos. Esto envía una fuerte señal: es posible que la Reserva Federal realmente aumente las tasas de interés más adelante este año. El viernes, el rendimiento de los bonos a 2 años de EE. UU. estaba negociándose alrededor del 3.95%.

El rendimiento de los bonos a 10 años de EE. UU. es un indicador clave que establece las tasas de las hipotecas y el costo del crédito empresarial. Hace dos semanas hablé de esta herramienta, cuando estaba rompiendo al alza un triángulo descendente bajista. Hoy, utilizaré un gráfico mensual de los últimos cinco años para observarlo desde una perspectiva de tendencia a más largo plazo:

La tendencia del rendimiento de los bonos a 10 años de EE. UU. indica que está rompiendo al alza.

Se puede ver que, desde que rompió al alza un patrón de bandera alcista en 2023, ha estado principalmente en consolidación lateral. Tenga en cuenta que anteriormente había tenido un gran aumento: desde poco más del 1% a mediados de 2022 hasta alcanzar un máximo cercano al 4.5% a finales de 2022. Esto sugiere que es probable que rompa al alza, posiblemente acercándose al nivel del 5% más adelante en 2026, donde se formó un patrón envolvente bajista a finales de 2023. También preste atención a que la media móvil simple de 50 meses ha alcanzado el precio. Desde el índice de fuerza relativa (RSI), actualmente no estamos cerca de un estado de sobrecompra, a diferencia de 2022 y 2023, donde estuvo por encima de 70. Esto significa que los rendimientos aún tienen espacio para subir, y es probable que escuchemos más discusiones sobre preocupaciones de recesión. El viernes, el rendimiento de los bonos a 10 años de EE. UU. estaba negociándose alrededor del 4.45%.

Finalmente, observamos el rendimiento a 20 años a través del ETF de bonos del gobierno de EE. UU. de iShares (TLT):

Un fondo bajo que ha estado subiendo durante 10 meses fue roto este mes (Nota: los rendimientos se mueven en dirección opuesta a los precios).

El precio de negociación actual de este ETF ha caído por debajo de la media móvil simple de 50 días y de 200 días, y a principios de este mes se formó un patrón bajista de “bebé abandonado” (esto es un patrón de “inversión en isla” bajista que apareció el 11 de marzo, pero se completó en solo tres días: primero abrió al alza y luego abrió a la baja). Tenga en cuenta que el patrón de altos y bajos más altos formado en mayo, julio y septiembre del año pasado —marcado por una “línea de penetración” alcista, una “vela de huso” y una “estrella fugaz”— fue roto en marzo de este año.

Creo que en el corto plazo, TLT probablemente caerá al rango de 84–85 dólares, antes de que pueda comenzar a formar un posible “doble fondo”. El viernes pasado, este ETF cotizaba alrededor de 85.50 dólares.

Por ahora, el mensaje que transmite el mercado de bonos es claro: los inversores quizás deberían prestar atención.

Este artículo es una creación original de Barron’s. Sin permiso, no se puede reproducir. La versión en inglés se puede ver en el informe del 27 de marzo de 2026 “El mercado de bonos está enviando un mensaje. Los inversores deberían prestar atención.” (Este contenido es solo para referencia, no constituye ningún tipo de asesoramiento de inversión y financiero; el mercado conlleva riesgos, la inversión debe ser prudente.)

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Editor: Song Yafang