La tienda antigua de oro "ha ganado mucho", con ventas anuales cercanas a 1,000 millones de yuanes en un solo centro comercial | Gran pez Finanzas

问AI · ¿Cómo ha ganado Lao Pu Gold la preferencia de más del 80% de los consumidores internacionales de marcas de lujo?

“En 2025, se espera lograr un rendimiento de ventas anualizado de casi 1.000 millones de yuanes en un solo centro comercial.” “Entre las marcas de lujo globales, nuestro grupo ocupa el segundo lugar en ingresos operativos en la China continental, y es la única marca china entre las cinco principales marcas de lujo globales en términos de ingresos operativos en la China continental.”

El 23 de marzo, Lao Pu Gold (06181.HK) publicó su anuncio de resultados para 2025, con ingresos y beneficios que lograron un crecimiento de más del 200%, y su influencia de marca se acerca a la de las marcas de lujo internacionales. Además, en el mercado de acciones de Hong Kong, ha recibido un gran interés de capital a través de operaciones como la total circulación de H-shares, convirtiéndose en un modelo de alta gama para productos nacionales y el mercado de capitales. El 24 de marzo, el precio de las acciones de Lao Pu Gold aumentó significativamente, con un incremento diario del 16.11%.

Los ingresos y beneficios se triplican, el 80% de los consumidores internacionales de marcas de lujo también lo reconocen

Los datos operativos de Lao Pu Gold para 2025 “explotaron en su totalidad”, y todos los indicadores financieros clave lograron un crecimiento interanual de más del 200%.

Los ingresos anuales alcanzaron 27.303 millones de yuanes, un aumento del 221.0% en comparación con los 8.506 millones de yuanes de 2024; los beneficios anuales fueron de 4.868 millones de yuanes, con un impresionante aumento del 230.5% interanual; las ganancias básicas por acción fueron de 28.35 yuanes, casi el doble de los 9.47 yuanes del año anterior, con una capacidad de generación de beneficios que supera con creces el promedio de la industria.

Lo que es aún más digno de atención es que esta marca nacional centrada en el “oro de métodos antiguos” ha logrado posicionarse en la categoría de consumo de alta gama, estableciendo un diálogo directo con marcas de lujo internacionales.

Según los datos de investigación de Frost & Sullivan, en 2025, Lao Pu Gold ocupó el segundo lugar en ingresos en la China continental entre las marcas de lujo globales, y es la única marca china entre las cinco principales.

La eficiencia por tienda y la eficiencia de superficie también ocupan el primer lugar entre los grupos de productos de lujo globales, con un rendimiento de ventas anualizado cercano a los 1.000 millones de yuanes por centro comercial.

La prueba central de la alta gama de la marca proviene de la actualización del perfil del consumidor: la tasa de coincidencia promedio entre los consumidores de Lao Pu Gold y los usuarios de las cinco grandes marcas de lujo internacionales como Louis Vuitton, Hermès, Cartier y Bulgari, aumentó del 77.3% en julio de 2025 al 82.4% en marzo de 2026, lo que significa que más del 80% de los consumidores de marcas de lujo internacionales también reconocen esta marca nacional.

Sin embargo, aún hay una brecha entre Lao Pu Gold y las principales marcas de lujo. La lógica de crecimiento de Hermès se basa en el control extremo de la artesanía, la escasez global y el largo asentamiento de la marca, formando un ciclo de crecimiento auto-reforzante. Por otro lado, Lao Pu Gold solo invirtió 24.93 millones de yuanes en I+D en 2025, con un control de la cadena de suministro y una profundidad de I+D insuficientes, y aún no ha construido completamente la barrera central de los productos de lujo.

Además, la empresa ha sido incluida en la lista de “Marcas Premium de Hurun” durante cuatro años consecutivos, ocupando el tercer lugar entre las marcas de joyería más apreciadas por los individuos de alto patrimonio neto en 2026, siendo también la única marca china en la lista, rompiendo completamente el monopolio de las marcas internacionales en el campo de la alta joyería.

El apoyo a estos resultados “de nivel de marca de lujo” es la competencia central de Lao Pu Gold: por un lado, la originalidad del producto, con 283 patentes en la China continental, 1.683 derechos de autor de obras y 276 patentes en el extranjero, el 100% de los productos son diseños originales, siendo los primeros en lanzar productos innovadores como “oro macizo incrustado con diamantes” y “oro de base azul”. Por otro lado, la alta gama de los canales, con 45 tiendas propias ubicadas en centros comerciales de alto nivel como SKP y Wanda Plaza, añadiendo 10 nuevas tiendas en 2025 y optimizando 9, además de abrir su primera tienda en el extranjero en el Marina Bay Sands de Singapur, con un despliegue global que ha comenzado a dar sus frutos.

Explosión dual en línea y fuera de línea, crecimiento de miembros superior al 70%

El crecimiento de Lao Pu Gold en 2025 no ha sido un avance aislado, sino un esfuerzo colaborativo en todos los canales en línea y fuera de línea, formando una disposición integral de tiendas de alta gama + comercio electrónico general.

Las tiendas físicas siguen siendo la principal fuente de ingresos, alcanzando 22.646 millones de yuanes, lo que representa el 82.9% de los ingresos totales, con un crecimiento interanual del 204.0%, y una tasa de crecimiento de tiendas comparables del 160.6%, liberando continuamente la capacidad de generación de beneficios de las tiendas establecidas. El canal en línea experimentó un crecimiento explosivo, con ingresos de 4.657 millones de yuanes, aumentando su participación al 17.1%, con un aumento interanual del 341.3%, liderando las categorías de oro en eventos como el 618 de Tmall y el Doble 11, y alcanzando un volumen de transacciones superior a los 2.000 millones de yuanes en el Doble 11, convirtiéndose en la primera marca de joyería de oro en lograr este hito.

Detrás de la expansión de canales se encuentra el doble apoyo de la fuerza del producto y la fuerza de la marca. Lao Pu Gold ha estado profundizando en el oro de métodos antiguos durante más de diez años, siendo reconocido como la “primera marca profesional de oro hecho a mano de métodos antiguos” por la Asociación China de Oro, y también es la unidad redactora de estándares de la industria como “Joyería de Oro de Métodos Antiguos”, abarcando una variedad de productos que incluyen joyas de uso diario, artículos de escritorio, y adornos para el hogar. Hasta finales de 2025, la compañía tiene 610,000 miembros leales, un aumento del 74.3% en comparación con el año anterior, expandiendo continuamente su base de consumidores y formando un ciclo positivo de producto-marca-usuario.

Las brechas en el mercado internacional también son notables. En 2025, los ingresos en el extranjero alcanzaron 3.942 millones de yuanes, un aumento del 361.0% en comparación con los 855 millones de yuanes del año anterior, y la apertura de la primera tienda en Singapur marca la entrada del proceso de internacionalización de la marca en una fase sustancial. Desde la perspectiva de la distribución regional, los ingresos de la China continental representan el 85.6%, mientras que los ingresos en el extranjero representan el 14.4%, lo que indica que la estrategia de globalización ya ha comenzado a mostrar resultados.

Desempeño montañoso en el mercado de Hong Kong, aumento del 16% en un solo día tras el informe de resultados

Mientras los resultados explotan, Lao Pu Gold también ha tenido un desempeño destacado en el mercado de Hong Kong, convirtiéndose en “la joya” a ojos del capital.

Como una nueva acción que debutó en la Bolsa de Hong Kong en junio de 2024, la compañía rápidamente consolidó su posición en el mercado a través de operaciones de capital. En mayo de 2025, realizó la primera colocación de 4.31 millones de nuevas H-shares, con un precio de colocación de 630 dólares de Hong Kong por acción, recaudando aproximadamente 2.698 millones de dólares de Hong Kong después de deducir los costos. En octubre de 2025, realizó una segunda colocación de 3.7118 millones de acciones, elevando el precio de colocación a 732.49 dólares de Hong Kong por acción, recaudando aproximadamente 2.707 millones de dólares de Hong Kong, ambas colocaciones recibieron una suscripción excesiva del mercado, lo que indica el reconocimiento del capital a su valor a largo plazo.

Otro gran avance en la operación de capital fue la implementación de la circulación total de H-shares. En abril de 2025, 40.3889 millones de acciones no cotizadas de la compañía se convirtieron con éxito en H-shares y comenzaron a cotizar, abriendo todos los canales de circulación de acciones, mejorando aún más la liquidez y la razonabilidad de la valoración en el mercado de Hong Kong.

Hasta finales de 2025, la tasa de endeudamiento de la compañía era del 47.8%, aunque hubo un aumento en comparación con el 38.1% del año anterior, la situación de flujo de caja es sólida, con un saldo de caja y bancos de 2.068 millones de yuanes, un aumento del 182.3% en comparación con el año anterior.

Para los accionistas, Lao Pu Gold es el representante de “dividendos generosos”. En 2025, ya se ha pagado un dividendo de 6.35 yuanes por acción por el dividendo final de 2024, y un dividendo intermedio de 9.59 yuanes por acción, sumando más de 2.788 millones de yuanes en dividendos. La junta directiva también propuso un dividendo final de 11.95 yuanes por acción para 2025, que, si es aprobado por los accionistas, el total de dividendos para el año se referirá al 50% de las ganancias no distribuidas, y esta política de altos dividendos fortalece aún más la confianza de los accionistas.

Sin embargo, la tendencia de su precio de acciones ha sido volátil, con grandes oscilaciones. En junio de 2024, Lao Pu Gold debutó en el mercado de Hong Kong a 40.5 dólares de Hong Kong por acción, y en un año, el precio de las acciones se disparó más de 20 veces, superando los 1.100 dólares de Hong Kong a principios de julio de 2025. Sin embargo, desde el 9 de julio de 2025, el precio de las acciones ha ido en picada, cayendo 22 veces en 31 días de negociación, y el 1 de agosto cayó por debajo de los 700 dólares de Hong Kong, con un valor de mercado que se evaporó en más del 40% en comparación con el pico. Sin embargo, tras la publicación del anuncio de resultados el 24 de marzo, el precio de las acciones experimentó un rebote, cerrando en 648.5 dólares de Hong Kong, con un aumento del 16.11% en un solo día, y un volumen de transacciones de 2.722 millones de dólares de Hong Kong.

Reportero: Liu Jinyang Editor: Cao Mengjia Revisor: Tang Qi