¡El beneficio neto aumenta un 30% pero sigue recibiendo multas con frecuencia! El desempeño en banca de inversión de CITIC Construction Investment es destacado, pero aún hay brechas de cumplimiento que deben corregirse.

Este artículo proviene de: Times Weekly Autor: Li Qiannan, Lu Yongzhi

Fuente de la imagen: Creative Commons de Tuchong

El 27 de marzo, CITIC Securities (601066.SH) reveló su informe de resultados para 2025.

El informe financiero muestra que CITIC Securities logró ingresos operativos de 23.322 millones de yuanes y una utilidad neta atribuible a los accionistas de 9.439 millones de yuanes, con ambos indicadores mostrando un crecimiento de dos dígitos. Como corredor líder, los ingresos de las cuatro principales divisiones de CITIC Securities aumentaron en todas las áreas, con su negocio de banca de inversión manteniendo aún una ventaja.

Yu Fenghui, investigador senior del Pangu Think Tank, dijo en una entrevista con el reportero de Times Weekly que el crecimiento de ingresos de CITIC Securities en 2025 muestra su fuerte competitividad y la consolidación de su posición en el sector. El aumento en los ingresos y la utilidad neta refleja el buen desempeño de la compañía en operaciones de mercado de capitales y servicios de financiamiento empresarial. Además, la utilidad neta deducida de elementos no recurrentes también mostró un crecimiento significativo, lo que indica que la capacidad de generación de ganancias de su negocio principal ha mejorado y la eficiencia operativa ha aumentado.

Sin embargo, detrás de este brillante informe, CITIC Securities aún enfrenta riesgos de cumplimiento.

En 2025, la compañía recibió 3 sanciones regulatorias, cuya ilegalidad incluye: no prestar suficiente atención y no llevar a cabo una verificación exhaustiva de las irregularidades en la fuente de financiación de los accionistas del emisor, la ejecución de los procedimientos de verificación no fue adecuada; no prestar suficiente atención a las irregularidades en la confirmación de ingresos y la gestión de compras del emisor, emitiendo opiniones de verificación inexactas; no prestar suficiente atención y no llevar a cabo una verificación exhaustiva de las transacciones relacionadas en las compras del emisor, entre otros.

Ranking en banca de inversión entre los primeros

El informe financiero muestra que en 2025, CITIC Securities logró ingresos operativos de 23.322 millones de yuanes, un crecimiento interanual del 22,41%; logró una utilidad neta atribuible a los accionistas de 9.439 millones de yuanes, un crecimiento interanual del 30,68%; y logró una utilidad neta deducida de elementos no recurrentes de 9.468 millones de yuanes, un crecimiento interanual del 30,77%.

En términos de negocios, la división de banca de inversión de CITIC Securities logró ingresos operativos de 3.132 millones de yuanes, un crecimiento interanual del 25,76%; la división de gestión de patrimonio logró ingresos de 8.221 millones de yuanes, un aumento del 24,37%; la división de servicios a clientes institucionales y de negociación logró 9.724 millones de yuanes, un crecimiento del 20,75%; y la división de gestión de activos logró 1.428 millones de yuanes, un aumento del 13,75%.

Es notable que la banca de inversión de CITIC Securities siempre ha estado en los primeros lugares. La división de banca de inversión de la compañía incluye principalmente negocios de financiamiento de capital, financiamiento de deuda y servicios de asesoría financiera.

Específicamente, el negocio de financiamiento de capital siempre ha sido el enfoque principal de CITIC Securities. En el mercado interno, en 2025, CITIC Securities completó 33 proyectos de financiamiento de acciones A, con un monto principal suscrito de 91.773 millones de yuanes, ocupando respectivamente el 3er y 5to lugar en la industria. De estos, 12 fueron ofertas públicas iniciales (IPO), con un monto principal de 19.661 millones de yuanes; completó 21 proyectos de financiamiento de capital de acciones, con un monto principal de 72.112 millones de yuanes. En el extranjero, CITIC Securities International participó y completó 7 proyectos de IPO en Hong Kong, con un tamaño de financiamiento de 4.5839 mil millones de dólares de Hong Kong.

Además, el negocio de financiamiento de deuda de CITIC Securities está a la par con el de financiamiento de capital. En 2025, el negocio de financiamiento de deuda en el país mantuvo su posición de liderazgo en la industria, completando 5.131 operaciones de suscripción principal, con un monto total de 17.334,90 millones de yuanes, ocupando el segundo lugar en la industria. De estos, 1.497 fueron emisiones de bonos corporativos, con un monto principal de 5.523,53 millones de yuanes, ubicándose en el tercer puesto.

En cuanto a los servicios de asesoría financiera, en 2025, las empresas cotizadas en A-share completaron 80 proyectos de emisión de acciones para adquisición de activos y reestructuración de activos importantes, con un monto total de 470.571 millones de yuanes. De estos, CITIC Securities realizó 12, situándose en el primer lugar de la industria; el monto total de las transacciones fue de 104.446 millones de yuanes, en segundo lugar.

CITIC Securities afirmó al reportero de Times Weekly que en 2025, su negocio de banca de inversión intensificó su presencia en el campo de las finanzas tecnológicas. Además, la compañía se adaptó proactivamente a la tendencia de transformación de una economía impulsada por factores a una impulsada por la innovación, acelerando la construcción de un sistema de servicios para la innovación científica y tecnológica con múltiples negocios y niveles. En 2025, la compañía atendió 22 proyectos de financiamiento de capital de empresas tecnológicas, con un monto de suscripción superior a 30.000 millones de yuanes; el número y el tamaño de los bonos de innovación tecnológica suscritos se mantuvieron en segundo lugar en el mercado.

Para el negocio de banca de inversión, CITIC Securities proyectó en su informe financiero que, a medida que las condiciones del mercado de capitales interno mejoran continuamente, el desarrollo del negocio de banca de inversión ha logrado buenas condiciones externas. En 2026, la compañía centrará su negocio de banca de inversión en su núcleo, apoyando el desarrollo de nuevas formas de productividad, construyendo bancos de inversión de valor, de nueva calidad y digitales; además, reforzará aún más el control de calidad y actuará como “portero” del mercado de capitales.

Aún persisten brechas de cumplimiento en el negocio de banca de inversión

CITIC Securities fue fundada el 2 de noviembre de 2005, y sus principales accionistas son Beijing Financial Holdings Group Co., Ltd., Central Huijin Investment Co., Ltd. y China CITIC Group Co., Ltd. La compañía cuenta con más de 300 sucursales en 30 provincias, regiones autónomas y municipios bajo administración central.

Aunque logró un crecimiento de dos dígitos en su negocio de banca de inversión, en 2025 recibió sanciones por su actividad de patrocinio.

El 12 de septiembre de 2025, la Bolsa de Shenzhen anunció que, el 28 de junio de 2023, aceptó la solicitud de Beijing Guoyao New World Information Technology Co., Ltd. para su oferta pública inicial y cotización en el mercado de crecimiento, siendo CITIC Securities el patrocinador del proyecto. Tras la investigación, se encontró que CITIC Securities incurrió en las siguientes irregularidades: no prestar suficiente atención y no realizar una verificación exhaustiva de las irregularidades en la fuente de financiación de los accionistas del emisor, la ejecución de los procedimientos de verificación fue inadecuada; no prestar suficiente atención a las irregularidades en la confirmación de ingresos y gestión de compras del emisor, emitiendo opiniones de verificación inexactas.

El reportero de Times Weekly descubrió que en la historia de los proyectos de patrocinio de CITIC Securities, ha habido más de un caso similar a las sanciones mencionadas.

El 3 de septiembre de 2024, la Bolsa de Shenzhen anunció que, el 16 de junio de 2023, Changchun Zhuoyi Biotechnology Co., Ltd. solicitó públicamente la oferta inicial y cotización en el mercado principal, siendo CITIC Securities la institución patrocinadora. Tras la investigación, se encontró que CITIC Securities no prestó suficiente atención y no realizó una verificación exhaustiva sobre la implementación de los sistemas de control interno y la contabilidad no normativa de Zhuoyi Biotechnology, emitiendo opiniones poco prudentes y sin instar a la divulgación completa; no verificó adecuadamente las transacciones relacionadas en las compras de Zhuoyi Biotechnology; y no registró en los documentos de solicitud los cambios en el registro y la dirección.

Respecto a las brechas de cumplimiento en el negocio de banca de inversión, Yu Fenghui señaló que los riesgos regulatorios de CITIC Securities en su actividad de patrocinio no deben ser subestimados. La sanción durante dos años consecutivos por incumplimientos en la verificación y en la atención a la normativa financiera del emisor revela deficiencias en sus controles internos.

Además de las sanciones por actividades de patrocinio, en 2025 CITIC Securities recibió otras dos sanciones regulatorias. El 10 de enero de 2025, la Comisión Reguladora de Valores de Beijing emitió una orden de corrección, señalando que la gestión de idoneidad de inversores en derivados y corretaje de CITIC Securities es deficiente, reflejando que la gestión de cumplimiento de la compañía no es suficiente, y tomó medidas administrativas para ordenar la corrección.

Otra sanción, emitida el 23 de septiembre de 2025, fue contra CITIC Securities, como la principal firma de colocación de Sunshine Zhongke (Fujian) Energy Co., Ltd., por incumplimientos en la supervisión continua. La firma supo en enero de 2024 sobre la suspensión de operaciones de Sunshine Zhongke, pero no instó a la empresa a cumplir con sus obligaciones de divulgación, ni actuó con la diligencia debida, por lo que la Comisión Reguladora de Fujian emitió una advertencia.

Yu Fenghui analizó que en el futuro, CITIC Securities debe fortalecer sus controles internos, mejorar la profesionalidad y responsabilidad de su personal, y garantizar que todos los proyectos sean revisados y gestionados con los más altos estándares. Esto ayudará a reducir futuras irregularidades y protegerá los intereses a largo plazo de la compañía.