El boletín de materias primas: desaparecen las esperanzas de desescalada

(MENAFN- ING)
Energía – El petróleo reanuda su avance

Los precios del petróleo experimentaron uno de sus movimientos intradía más bruscos registrados el lunes después de que el presidente Donald Trump señalara una posible desescalada con Irán, lo que provocó un fuerte movimiento de aversión al riesgo en el crudo y un repunte en las acciones. El Brent cayó hasta un 14% a $96/bbl tras los comentarios de Trump, antes de recuperarse para cotizar cerca de $102/bbl después de que los medios iraníes informaran que no había habido comunicación directa con EE. UU. El Brent cerró por debajo de $100 por primera vez desde el 11 de marzo. Desde entonces, los precios se han recuperado aún más, ascendiendo hacia $103 esta mañana, en medio de informes de que Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos han tomado medidas para unirse al conflicto, aumentando el riesgo de escalada.

La venta inicial siguió a declaraciones de Trump sugiriendo que ambas partes estaban interesadas en “hacer un trato”, con “puntos importantes de acuerdo” ya establecidos. Agregó que el estrecho de Ormuz se reabriría muy pronto, potencialmente bajo control conjunto de EE. UU. e Irán, y dijo que los precios del petróleo “caerían como una roca” una vez que se alcanzara un acuerdo. Irán negó que se estuvieran llevando a cabo negociaciones. Anteriormente, Trump había dado a Irán hasta la noche del lunes (hora de Nueva York) para reabrir Ormuz o enfrentar ataques a la infraestructura energética y eléctrica.

Los comentarios marcaron un cambio brusco en el tono después de días de tensiones crecientes. Solo unas horas antes, Israel había lanzado ataques contra la infraestructura iraní, mientras que Teherán había intensificado acciones de represalia contra las naciones del Golfo, con pocas evidencias de progreso diplomático.

Mientras tanto, la Agencia Internacional de Energía ha descrito la situación actual como la mayor interrupción del suministro de petróleo en la historia, subrayando la fragilidad de las perspectivas a pesar de los últimos titulares.

En Asia, la estatal China Petroleum & Chemical Corp. (Sinopec) ha reducido las tasas de operación en un 5% en marzo para conservar crudo, priorizando el suministro de combustible doméstico mientras las interrupciones en el Medio Oriente afectan los envíos, particularmente a través de Ormuz. China también ha endurecido los controles de exportación de combustible y ha limitado los aumentos de precios internos para amortiguar el impacto del conflicto. Sinopec dijo que las existencias actuales son suficientes para amortiguar los precios elevados durante los próximos dos meses, con más ajustes en la tasa de operación planeados para abril y mayo.

En los mercados de gas, los precios europeos cayeron el lunes, con el TTF cerrando más de un 4% más bajo. La reacción fue más contenida que en el petróleo, en parte debido al daño estructural continuo a la infraestructura de gas, particularmente en Qatar. Las entregas de GNL a Europa se han mantenido relativamente estables este mes, pero reabastecer los inventarios durante el verano podría ser un desafío si las interrupciones persisten y la competencia desde Asia se intensifica. El almacenamiento de gas de la UE actualmente se sitúa justo por encima del 28%, muy por debajo del promedio de cinco años del 41%.

Metales – El oro cae por debajo de $4,100/oz

El oro extendió su caída por décima sesión consecutiva –su racha de pérdidas más larga registrada– con precios al contado cayendo más de un 1% esta mañana. La plata cayó más de un 3% en las primeras operaciones. El optimismo inicial tras los comentarios del presidente Trump sobre un posible progreso en el Medio Oriente se desvaneció rápidamente después de que Irán desestimara la posibilidad de negociaciones y los informes apuntaran a una posible participación de aliados del Golfo.

El conflicto ha sumado riesgos inflacionarios, reforzando las expectativas de que las tasas de interés podrían permanecer más altas por más tiempo, un obstáculo para activos no generadores de rendimiento como el oro.

El oro ha caído cada semana desde que comenzó el conflicto el 28 de febrero, ya que los altos precios de la energía y los riesgos geopolíticos están siendo cada vez más compensados por mayores rendimientos reales y un dólar más firme. La reciente debilidad también se ha visto exacerbada por ventas forzadas, ya que los inversores liquidan posiciones en oro para cubrir pérdidas en otras partes de sus carteras en lugar de una deterioración en los fundamentos a largo plazo del oro.

A corto plazo, los riesgos para el oro han aumentado. En última instancia, la dirección del oro dependerá menos de los titulares geopolíticos por sí solos y más de cómo esos eventos den forma a la inflación, las expectativas de política monetaria y las tasas de interés reales. Lea nuestro último sobre el oro aquí.

Los precios del cobre en la LME cayeron alrededor del 1% esta mañana, devolviendo parte del repunte del lunes después de que el presidente Trump anunciara una pausa temporal en los ataques planificados de EE. UU. a la infraestructura energética de Irán. La nueva caída siguió a la negación de Teherán de que hubiera negociaciones en curso. El cobre ha caído alrededor del 10% este mes, aunque el retroceso ha atraído una nueva compra por parte de China. Los datos de Mysteel muestran que las existencias cayeron en 78,700 toneladas la semana pasada a 486,200 toneladas –la mayor disminución semanal de este año– destacando la mejora en la venta física después de la reciente corrección.

En los mercados ferrosos, las operaciones de mineral de hierro a lo largo de la costa noreste de Australia enfrentan posibles interrupciones por el ciclón Narelle. Aunque la trayectoria de la tormenta sigue siendo incierta, las previsiones apuntan a grandes oleajes a lo largo de la costa de Pilbara más adelante esta semana, aumentando los riesgos para los puertos de exportación clave y las conexiones ferroviarias. La región sigue siendo vulnerable después de que los ciclones del año pasado causaran fuertes lluvias, interrupciones en la producción y daños a la infraestructura de exportación.

Agricultura – Australia reduce las siembras de trigo en medio de escasez de fertilizantes

Los agricultores australianos están reduciendo las siembras de trigo antes de la temporada de invierno, presionados por precios débiles, abundante suministro global y costos crecientes de fertilizantes. La alta intensidad de nitrógeno del trigo ha hecho que la disponibilidad de insumos sea una restricción clave, con interrupciones en los envíos a través del estrecho de Ormuz que ajustan el suministro global de nutrientes y empujan los precios al alza. Como resultado, los agricultores están trasladando cada vez más superficie hacia oleaginosas y legumbres, que requieren menos fertilizante y actualmente ofrecen mejores retornos.

En oleaginosas, los informes sugieren que las autoridades chinas y brasileñas han llegado a un acuerdo para facilitar el comercio de soja tras una serie de inspecciones sanitarias fallidas. Los envíos brasileños ya no enfrentarán un requisito de tolerancia cero para la presencia de malezas, lo que reduce el riesgo de cuellos de botella en las exportaciones a medida que Brasil entra en su temporada pico de envíos. La medida apoya los esfuerzos de China para diversificar el suministro agrícola lejos de EE. UU. y se produce cuando la cumbre planeada entre Trump y Xi a finales de marzo ha sido pospuesta para mediados de mayo.

En granos, el Ministerio de Agricultura de Ucrania informa que las exportaciones de granos y legumbres en 2025/26 totalizaron 24.8mt a fecha del 23 de marzo, una disminución del 23% interanual. Los envíos de maíz cayeron un 19% interanual a 13.5mt, mientras que las exportaciones de trigo disminuyeron un 26% interanual a 9.56mt, reflejando los continuos ataques rusos a los puertos del Mar Negro. Si bien las negociaciones de paz del mes pasado no lograron avances, las próximas negociaciones podrían ayudar a estabilizar el sentimiento y apoyar una recuperación gradual en las exportaciones.

En otros lugares, las condiciones climáticas siguen siendo en general favorables para la producción de cacao en Ghana, Camerún y Nigeria, donde las lluvias suficientes están ayudando a la floración y al desarrollo de las mazorcas. En contraste, las condiciones estacionales de harmattan continúan pesando sobre los cultivos en Ivory Coast.

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