La transferencia del derecho de liquidación: B18 y el punto de partida del sistema de bancos en la cadena

在 el sistema financiero tradicional, lo que realmente decide “si el dinero te pertenece” no es la transacción en sí, sino la liquidación.
Las transacciones pueden completarse en un instante, pero la liquidación requiere tiempo, requiere contrapartes, requiere confirmación del sistema.
Durante este proceso, los fondos no pertenecen completamente al usuario, sino que permanecen temporalmente dentro del sistema.

Wall Street es muy consciente de esto.

La existencia del sistema bancario no se debe a las transacciones, sino a la liquidación y compensación.
Desde SWIFT hasta las cámaras de compensación, desde los custodios hasta las contrapartes centrales, el núcleo del sistema financiero nunca ha sido la liquidez, sino el orden de liquidación.
Y en el mundo de la cadena, las primeras DeFi eligieron evitar este problema.
Enfatizan las transacciones, enfatizan los rendimientos, enfatizan la liquidez,
pero raramente tocan una pregunta más fundamental:

¿Quién define la liquidación en ausencia de bancos?

Este es precisamente el ámbito al que B18 intenta entrar.

B18 se construye sobre la infraestructura en cadena impulsada por Coinbase y opera en la capa de ejecución de Base.

En este sistema, la blockchain ya no es solo una herramienta de registro de transacciones, sino que comienza a llevar funciones más cercanas a las del sistema financiero tradicional: tiempo, contabilidad, orden de liquidación y finalización.

B18 no se ha definido como un protocolo DeFi, sino que intenta responder una pregunta más fundamental:

Cuando los bancos ya no son instituciones, ¿cómo existen las reglas de liquidación?

Esta pregunta determina su estructura de capital. A diferencia de la mayoría de los proyectos cripto que se construyen alrededor de la financiación y valoración, el trasfondo de capital de B18 presenta una estructura jerárquica más cercana al propio sistema financiero.

A nivel de protocolo e institucional, B18 recibe apoyo de instituciones como Paradigm y Wintermute Ventures.
Estas instituciones participan a largo plazo en la evolución de los protocolos dentro del ecosistema de Ethereum, y su enfoque no está en los ingresos a corto plazo, sino en si la estructura financiera en cadena puede operar de manera sostenible.

A nivel de mercado, B18 se conecta con instituciones como GSR Capital.
Estos participantes constituyen las condiciones básicas del mercado en cadena, haciendo que la fijación de precios, la liquidez y la liquidación ya no queden en la teoría, sino que puedan ser verificadas en entornos reales.

Al mismo tiempo, B18 introduce capital del sistema de infraestructura de pagos y financieros (FuturePay).
La existencia de esta capa tiene un significado más profundo: significa que el sistema en cadena comienza a conectar con la red de liquidación del mundo real.
Las stablecoins ya no son solo activos, sino que se convierten en unidades de liquidación; los protocolos en cadena ya no son solo aplicaciones, sino que comienzan a asumir responsabilidades del sistema.

A nivel ecológico, B18 opera apoyándose en el Fondo del Ecosistema Base y su red de desarrolladores detrás.
Pero más importante que el capital es otro tipo de participantes: los builders.

Estos ingenieros y diseñadores de protocolos de los ecosistemas de Ethereum y Base no construyen productos, construyen reglas.

Ellos deciden:

• cómo se registran los fondos
• cuándo se confirman los rendimientos
• bajo qué condiciones ocurre la liquidación

Estas preguntas, en las finanzas tradicionales, son decididas por los bancos y las instituciones, mientras que en la cadena, están siendo reprogramadas.

Desde una perspectiva estructural, B18 no es un proyecto, sino un intento: separar a los bancos de las instituciones y transformarlos en un sistema de reglas que puede ser ejecutado.

Su estructura de capital, por lo tanto, ya no es solo una fuente de fondos, sino una señal más profunda:

• capital protocolario, representa el diseño de las reglas
• capital de infraestructura de mercado, representa el precio y la liquidez
• capital del sistema de pagos, representa la conexión de liquidación con el mundo real
• red de builders, representa la evolución continua del sistema

Estos cuatro elementos no constituyen un mercado, sino un orden.

En el sistema tradicional, los bancos deciden la liquidación; en el sistema en cadena, el código comienza a asumir esta responsabilidad.

Cuando la liquidación se traslada de las instituciones a los protocolos, la estructura de poder financiero también cambia.

Y la posición de B18 es precisamente el punto de partida de esta migración.

Nota: Este artículo es una contribución, no representa la opinión de ChainCatcher, ni constituye un consejo de inversión.