La escala de compra de productos financieros por parte de las empresas cotizadas continúa en tendencia a la baja

本报记者 熊 悦

Recientemente, Lijiang Co., Ltd. publicó un anuncio para mejorar la eficiencia en el uso de fondos y utilizar razonablemente los fondos ociosos. La junta directiva de la empresa acordó utilizar un total que no exceda los 400 millones de yuanes para comprar productos de gestión de patrimonios, con un plazo de inversión válido dentro de los 12 meses a partir de la aprobación por parte de la junta directiva. Dentro de este plazo y rango de montos, los fondos pueden ser utilizados de forma rotativa.

Según estadísticas de Wind Info, hasta el 25 de marzo, 460 empresas cotizadas ya han suscrito productos de gestión de patrimonios en lo que va del año, con un monto total de 1377.69 millones de yuanes. Sin embargo, esta cifra ha disminuido notablemente en comparación con el mismo período del año anterior, ya que en el mismo período de 2025, 809 empresas cotizadas habían suscrito un monto total de 2817.84 millones de yuanes.

A largo plazo, desde el inicio de 2023, el tamaño de las suscripciones a productos de gestión de patrimonios por parte de las empresas cotizadas ha mostrado una tendencia a la baja. Los datos de Wind Info muestran que desde 2021 hasta 2025, los montos suscritos por las empresas cotizadas fueron de 1.43 billones de yuanes, 1.52 billones de yuanes, 1.29 billones de yuanes, 1.22 billones de yuanes, y 1.06 billones de yuanes respectivamente.

“Desde el comienzo de este año, el tamaño de las suscripciones a productos de gestión de patrimonios por parte de las empresas cotizadas se ha reducido drásticamente, no debido a la presión financiera de las empresas, sino como un ajuste racional ante el entorno macroeconómico, las decisiones operativas y los rendimientos del mercado”, declaró Fu Yifu, investigador especial del Banco de Comercio de Suzhou, en una entrevista con un reportero de Securities Daily. Actualmente, los rendimientos de los productos de gestión de patrimonios y de los depósitos están en descenso continuo; los bajos rendimientos dificultan cubrir el costo de oportunidad, lo que reduce la disposición de las empresas a asignar recursos. Al mismo tiempo, con la recuperación de las inversiones en la economía real, muchas empresas priorizan invertir fondos ociosos en sus negocios principales, lo que naturalmente presiona los fondos de gestión de patrimonios. Además, tras la completa valoración neta de los productos de gestión de patrimonios, la volatilidad ha aumentado, y por razones de prudencia, las empresas han decidido reducir el tamaño de las inversiones en estos productos, destinando parte de los fondos a pagar deudas y optimizar la estructura financiera.

“En general, este fenómeno refleja que las estrategias de gestión de efectivo de las empresas cotizadas son más pragmáticas y se centran más en la eficiencia del uso de fondos”, considera Fu Yifu.

Además, la estructura de asignación de productos de gestión de patrimonios por parte de las empresas cotizadas se está volviendo más diversa. Según datos de Wind Info, de los 1377.69 millones de yuanes en productos de gestión de patrimonios suscritos por las empresas cotizadas en lo que va del año, la cantidad más alta corresponde a depósitos estructurados, que alcanzan los 806.81 millones de yuanes, representando el 59%; los productos de gestión de patrimonios de bancos suman 119.50 millones de yuanes, con un 9%; y los productos de gestión de patrimonios de empresas de valores alcanzan 112.31 millones de yuanes, con un 8%. Además, las empresas cotizadas también han destinado fondos a depósitos, depósitos a plazo, depósitos a la vista, fideicomisos, y operaciones de recompra de deuda pública, buscando diversificación en sus asignaciones y reducción de riesgos.

Según Fu Yifu, las suscripciones actuales de productos de gestión de patrimonios por parte de las empresas cotizadas presentan las siguientes características: primero, hay una preferencia por productos de bajo riesgo y alta calificación crediticia, controlando estrictamente el riesgo de pérdida de capital; segundo, se da gran importancia a la liquidez de los fondos, predominando productos a corto plazo y abiertos, asegurando que los fondos puedan ser recuperados en cualquier momento para operaciones o inversiones en proyectos; tercero, la asignación es más diversificada, ya no concentrándose en un solo tipo, sino combinando múltiples instituciones y categorías para reducir el riesgo de volatilidad. “Las empresas cotizadas mantienen una postura cautelosa frente a productos con activos subyacentes poco claros y riesgos ocultos, y al elegir instituciones colaboradoras también valoran más la reputación y capacidad de control de riesgos de las instituciones líderes”, dijo Fu Yifu.

Al hablar sobre la tendencia de cambio en la estructura de asignación de productos de gestión de patrimonios de las empresas cotizadas, Fu Yifu considera que la gestión de patrimonios de las empresas cotizadas ha pasado de depender en gran medida de depósitos estructurados a una asignación más diversificada incluyendo productos de gestión de bancos y corredores. Esto es una importante manifestación de la sofisticación y profesionalización en la gestión de efectivo de las empresas, así como una elección razonable para buscar un equilibrio entre rendimientos y riesgos en un entorno de bajas tasas de interés.

(编辑：钱晓睿)

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