Transmisión en vivo de la reunión de resultados｜R&F Properties, presidente Luo Kangrui: Para 2026, los precios de las viviendas en las zonas clave de Shanghai se estabilizarán primero, y la reestructuración del sector continúa en curso

«Es una pregunta muy difícil de responder». El 25 de marzo por la tarde, el presidente de Real Estate Rui An (00272.HK, precio de la acción 0.60 HKD, capitalización bursátil 4,816 millones de HKD), Luo Kangrui, al responder en una conferencia de resultados a un reportero de «Diario Económico de Diario» (en adelante, reportero de Diario Económico) sobre si el mercado está tocando fondo, etc., dijo: «En el año pasado, la actividad inmobiliaria ha soportado una presión muy intensa bajo la acción conjunta de múltiples factores. Nuestra apreciación es que el ajuste de la industria sigue en curso y necesita acelerar la búsqueda de un nuevo modelo operativo que pueda adaptarse a las nuevas circunstancias».

En 2025, Real Estate Rui An logró un beneficio principal de 397 millones de RMB (en adelante, lo mismo), y, debido a los cambios en el valor razonable de las propiedades de inversión no monetarias y a las provisiones por deterioro de inventarios no vendidos, el Grupo registró una pérdida atribuible a los accionistas de 1,782 millones de RMB.

Al 31 de diciembre de 2025, el índice de pasivos sobre el patrimonio neto del Grupo fue del 52%. El efectivo y los depósitos bancarios totalizaron 6,451 millones de RMB. Durante el año, el Grupo pagó puntualmente los 490 millones de USD en bonos preferentes con vencimiento el 3 de marzo de 2025. Desde 2021, el total acumulado de pagos de deuda offshore asciende a 48,600 millones de RMB, y la proporción de financiamiento en moneda extranjera ha disminuido del 77% al 19%.

Se agotó la villa de la zona Cuihu Tiandi a 311,000 RMB por unidad

«El ajuste profundo de la industria inmobiliaria seguirá manteniéndose durante dos o tres años, y la tendencia de “tocar fondo” también continuará». Luo Kangrui respondió al reportero de Diario Económico: «Después del Festival de Primavera, Shanghai introdujo las “Siete medidas de Shanghai” para el mercado inmobiliario; en el corto plazo se activó una ronda de volumen de transacciones y también se mejoró el sentimiento del mercado. Como centro económico a nivel nacional, Shanghái continúa manteniendo una entrada neta de población; la base de la demanda de compra de vivienda sigue siendo muy sólida. En este momento, los precios de los activos principales de gama media-alta todavía se mantienen firmes y la confianza de los compradores también es relativamente estable».

En 2025, incluyendo Shanghai, en las ciudades de primera categoría y en las ciudades core de segunda categoría, impulsadas por la demanda de mejora, el desempeño de las viviendas de gama alta fue claramente superior al mercado general. En este contexto, Real Estate Rui An registró en 2025 un importe de ventas contractuales de 7,916 millones de RMB; además, el Grupo registró 639 millones de RMB en ventas por suscripción, que se espera que en los próximos meses se conviertan en ventas contractuales.

El director ejecutivo (administrativo) de Real Estate Rui An, Wang Ying, reveló en la conferencia de resultados: «Después del éxito en ventas de los apartamentos de alta gama de “Cuihu Tiandi Liuhe”, las villas y los productos adosados de su conjunto han vuelto a recibir una gran atención. Actualmente, todas las villas y los adosados que ya han obtenido el permiso de preventa están agotados, y el precio medio de transacción llega a 311,000 RMB por metro cuadrado; el resto de las villas en espera solo necesitará que se apruebe el permiso de preventa para poder completar la firma».

Luo Kangrui dijo: «Se estima que en 2026 los precios de las viviendas en las zonas centrales de Shanghái se estabilizarán primero; en las zonas no centrales se mantendrá la tendencia de “cambiar precio por volumen”».

La actualización urbana y la renovación de aldeas en la ciudad son las prioridades futuras

Luo Kangrui reconoció: «El mercado de financiación es difícil; como desarrollador, prestamos más atención a la liquidez. Y a nivel de mercado, el ajuste todavía no ha terminado, además de que el proceso es relativamente lento; pero con un mercado débil, las personas siguen teniendo demanda de inmuebles de alta calidad».

El reportero observó que Real Estate Rui An mantiene una postura prudente sobre las perspectivas de la industria a corto plazo. La gerencia informó que se espera que la liquidez general de la industria inmobiliaria continúe siendo probablemente tensa. En este entorno, el Grupo seguirá aplicando los principios de gestión financiera prudente, y al mismo tiempo impulsará el crecimiento sostenible del negocio con la mejor estrategia.

Por lo tanto, Luo Kangrui considera que la actualización urbana y la renovación de aldeas en la ciudad son el foco del desarrollo futuro.

Bajo el marco de la estrategia de activos ligeros, en noviembre de 2025, Rui An anunció oficialmente su participación en el proyecto de renovación de aldeas en la ciudad de la zona Sanlin del distrito Pudong de Shanghái. El proyecto de renovación de aldeas en la ciudad de «Zhaolou Xintiandi» en Shanghái obtuvo con éxito la primera parcela de suelo para uso residencial en enero de 2026. Este es otro hito de desarrollo, después de que en julio de 2025 se iniciara la construcción de equipamientos públicos de apoyo. Todo el proyecto está previsto que se complete totalmente en 2032. La gerencia afirmó que se esforzará por encontrar el equilibrio óptimo entre el desarrollo de activos pesados y la gestión de activos ligeros, logrando el desarrollo sostenible del Grupo.

Con respecto al futuro mercado nacional, Luo Kangrui estima que, entre las ciudades, la tendencia del mercado en las ciudades centrales y en las ciudades de nivel tres y cuatro seguirá divergiendo. Las ciudades de primera categoría y las ciudades de segunda categoría fuertes tienen una mayor resiliencia en términos de base industrial y concentración de recursos de población, pero la mayoría de las ciudades de nivel tres y cuatro todavía enfrentará una presión considerable de absorción de inventario. Dentro de una misma ciudad, la brecha de precios entre zonas centrales y zonas no centrales también se ampliará aún más; los precios de las zonas de alta calidad se mantendrán en niveles elevados, convirtiéndose también en una de las opciones importantes para que el capital busque refugio ante el riesgo.

«Partiendo del entorno actual del mercado, el Grupo continuará enfocándose en las oportunidades de actualización urbana en las ciudades de primera categoría en el delta del Yangtsé y en la Gran Bahía, y tomará Shanghái como zona clave de desarrollo. Apoyados en un enfoque estratégico claro, una base financiera sólida y una gran fortaleza de marca, tenemos la confianza de responder activamente a las fluctuaciones a corto plazo y de aprovechar eficazmente las oportunidades de desarrollo a largo plazo». Luo Kangrui concluyó.

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