La guerra en Irán elimina $100 mil millones de dólares de las acciones de lujo

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La guerra en Irán sacude el mercado de lujo global

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Las principales acciones de lujo han caído un 15% o más desde que comenzó la guerra en Irán, y las ventas en el cada vez más importante mercado de Medio Oriente podrían caer a la mitad, según analistas.

Las acciones de LVMH y Hermès han bajado aproximadamente un 16% y un 20%, respectivamente, este mes, mientras que el S&P 500 ha caído menos del 6%. Las acciones de Ferrari también han bajado un 15%, y la empresa anunció que suspendería temporalmente las entregas a Medio Oriente. Bentley, Maserati y otras compañías de automóviles de alta gama también están deteniendo entregas debido a riesgos de seguridad y logística.

“En este momento, no tenemos un impacto desde el lado de la producción”, dijo el CEO de Bentley, Frank-Steffen Walliser, en la reciente llamada a inversores de la compañía. “Pero, por supuesto, la gente en Medio Oriente tiene otros pensamientos que buscar un nuevo Bentley en este momento.”

Para los inversionistas y las compañías de lujo, la guerra en Irán ha resaltado la creciente importancia de Medio Oriente para la industria del lujo global y la economía de alto patrimonio. Aunque la región representa una parte relativamente pequeña de las ventas de lujo en general, su crecimiento se ha vuelto crítico para la industria.

La región fue el mercado de lujo de más rápido crecimiento en el mundo el año pasado, con un crecimiento de entre el 6% y el 8% en comparación con un crecimiento plano a nivel global, según el analista de lujo de Bernstein, Luca Solca. Medio Oriente ahora representa aproximadamente el 6% de las ventas globales de lujo, en camino de rivalizar potencialmente con Japón, que reclama alrededor del 9% de las ventas globales, según Solca.

Dubái, en los Emiratos Árabes Unidos, ha sido el mayor motor de crecimiento, representando aproximadamente el 80% del aumento de los EAU, que a su vez representa más de la mitad del crecimiento del lujo en toda la región, según investigaciones de Morgan Stanley.

Los problemas en Medio Oriente llegan en un momento crítico para la industria del lujo. Después de dos años de ventas estancadas, la industria apostaba por una recuperación en 2026. El mercado chino ha mostrado ligeras mejoras en las ventas tras años de caídas. El consumidor de lujo en EE. UU. se mantiene fuerte, gracias al aumento de la riqueza proveniente de la inteligencia artificial y los mercados de valores. Y Europa se mantuvo estable, ayudada en parte por el gasto del turismo.

Una nota de investigación de la analista de lujo de UBS, Zuzanna Pusz, y sus equipos, dijo que el sentimiento de los inversionistas en lujo es “el más pesimista en años”. Mientras que los inversionistas habían estado apostando por un rebote a principios de año, “la incertidumbre geopolítica aumentada probablemente pesará sobre las ganancias a corto plazo y retrasará la tan esperada inflexión en los fundamentos.”

Los movimientos de precios de las acciones ya han borrado aproximadamente $100 mil millones en capitalización de mercado de las principales compañías de lujo, con LVMH y Hermès perdiendo ambos más de $40 mil millones en valor cada uno.

Solca dijo que si las ventas en Medio Oriente caen a la mitad en marzo, lo que describió como un escenario de peor caso, el crecimiento trimestral caería aproximadamente 1 punto porcentual para muchas compañías de lujo.

Sin embargo, dijo que la caída podría ser más leve. Si bien las tiendas y centros comerciales en la región pueden estar en gran parte vacíos, muchas compañías de lujo todavía están llevando a cabo ventas contactando individualmente a los principales clientes y entregando productos a sus hogares. Solca también dijo que los adinerados que han dejado Dubái pueden continuar gastando en lujo en otros países.

“La mayoría de las compañías con las que hemos estado hablando no están señalando realmente una caída desastrosa en Medio Oriente”, dijo Solca. “Al final del día, si esto se limitara al mes de marzo, esto sería en gran medida un evento sin importancia.”

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Otros factores que contribuyen al reciente éxito de Dubái - sin impuestos sobre la renta, gobiernos estables, playas soleadas - permanecen intactos. La población de millonarios de la ciudad se ha duplicado desde 2014 a más de 81,000, según Henley & Partners. Se estima que 9,800 millonarios se mudaron a Dubái en 2025, trayendo $63 mil millones en riqueza, más que cualquier otro país en el mundo, según Henley. La mayoría de los ricos de Dubái provienen del Reino Unido, China, India y otras partes de Europa y Asia.

Aun así, la reputación de Dubái por seguridad y protección se ha visto sacudida. El mercado de lujo de Medio Oriente depende en gran medida de los turistas adinerados, quienes pueden evitar la región mucho después de un posible alto el fuego.

Según Morgan Stanley, alrededor del 60% del gasto en lujo en los EAU es gracias a turistas, de los cuales el 60% son visitantes rusos, saudíes, chinos e indios. Del 40% restante gastado por residentes de los EAU, aproximadamente la mitad proviene de residentes extranjeros de los EAU, quienes también pueden cambiar sus planes para quedarse en la región a largo plazo.

Los precios más altos del petróleo también podrían afectar las ventas de lujo. Los analistas dicen que los consumidores de lujo aspiracionales, que son más sensibles a la inflación y a las desaceleraciones económicas, podrían reducir su gasto debido a los precios más altos de la gasolina y los costos de los alimentos. Al mismo tiempo, los consumidores adinerados podrían sentirse intimidados por los mercados de valores volátiles. Dado que el gasto de los ricos depende más de los mercados de valores y del llamado efecto riqueza, las acciones en declive o incluso planas podrían provocar una reducción en el gasto.

“Los precios más altos del petróleo podrían provocar un ajuste a la baja en los mercados de valores globales y eso sería muy malo”, dijo Solca. “El sentimiento del consumidor de las personas con riqueza en el mercado de valores se vería perjudicado.”

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