Análisis del informe anual de Haida Co. para 2025: flujo de caja operativo se dispara un 276.85%, gastos de I+D aumentan un 11.88%

Ingresos por operaciones: crecimiento constante, impulsados por múltiples áreas para mejorar el desempeño

En 2025, la empresa logró ingresos por operaciones de 3.598 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 8.83%; el tamaño de los ingresos continúa expandiéndose. Por segmento de negocio, los ingresos de productos para tránsito ferroviario fueron de 0.766 mil millones de yuanes, con un aumento del 15.93%, y la ventaja tecnológica en áreas como sellos para tuneladoras de gran diámetro impulsó el crecimiento de los pedidos; los ingresos de productos para automóviles fueron de 1.479 mil millones de yuanes, con un aumento del 13.99%, y los resultados de la expansión en sellos para vehículos completos y componentes de amortiguación de vibración fueron notables; los ingresos por productos de aluminio para aligeramiento alcanzaron 0.597 mil millones de yuanes, con un aumento del 10.49%, y el despliegue en el ámbito de los vehículos de nueva energía se va materializando gradualmente.

Indicadores de rentabilidad: aumento significativo del beneficio neto, mejora de la calidad de la rentabilidad

2. Beneficio neto: el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada en 2025 fue de 0.232 mil millones de yuanes, con un aumento del 43.67% interanual; la tasa de crecimiento supera ampliamente la de los ingresos, principalmente gracias a la optimización de la estructura de productos, el control de costos y la contribución positiva de las partidas no recurrentes de ganancias y pérdidas.
3. Beneficio neto excluyendo partidas no recurrentes: el beneficio neto después de deducir las partidas no recurrentes fue de 0.228 mil millones de yuanes, con un aumento del 43.55% interanual; es básicamente consistente con la tasa de crecimiento del beneficio neto, lo que indica que los factores impulsores centrales de la rentabilidad de la empresa se mantienen estables, y que el impacto de las partidas no recurrentes en el desempeño es relativamente pequeño.
4. Ganancia básica por acción: la ganancia básica por acción fue de 0.3865 yuanes/acción, con un aumento del 43.68% interanual; la ganancia por acción excluyendo partidas no recurrentes fue de 0.3772 yuanes/acción, con un aumento del 43.55%. El crecimiento de la ganancia por acción coincide con el crecimiento del beneficio neto, y el nivel de retribución a los accionistas mejoró de forma notable.

Análisis de gastos: aumento de la inversión en I+D, optimización de los gastos de venta

2. Gastos totales: en 2025, los gastos por períodos totales ascendieron a 0.337 mil millones de yuanes, con un aumento del 3.14% interanual; el crecimiento de los gastos fue inferior al de los ingresos, y se evidenció el efecto de la gestión de gastos.
3. Gastos de venta: los gastos de venta fueron de 0.97 mil millones de yuanes, con una disminución del 12.36% interanual; principalmente debido a la reducción de los gastos de servicios de venta. La empresa, manteniendo la intensidad de la expansión de mercado, optimizó los canales de ventas y los modelos de servicio.
4. Gastos de administración: los gastos de administración fueron de 0.87 mil millones de yuanes, con un aumento del 12.56% interanual; principalmente por el incremento de las remuneraciones del personal directivo, ya que la expansión del tamaño de la empresa impulsó la participación del equipo de gestión.
5. Gastos financieros: los gastos financieros fueron de 0.10 mil millones de yuanes, con una leve caída del 0.74% interanual; el cambio no fue significativo. Principalmente, el gasto por intereses y los ingresos por intereses estuvieron básicamente equilibrados.
6. Gastos de I+D: los gastos de I+D fueron de 1.43 mil millones de yuanes, con un aumento del 11.88% interanual. La empresa continúa incrementando la inversión en I+D en áreas como componentes para amortiguación de vibraciones de automóviles y piezas de sellado para tránsito ferroviario; se sumaron 1 patente de invención autorizada y 9 patentes de modelo de utilidad; además, participó en la redacción de múltiples estándares de la industria, elevando aún más la competitividad tecnológica.

Situación del personal de I+D: equipo estable, mayor proporción de talento con alta formación

En 2025, el número de personal de I+D de la empresa fue de 351 personas, con una disminución del 2.50% interanual, pero la proporción del personal de I+D aún alcanzó el 12.11%. Desde la estructura académica, el número de investigadores con licenciatura o superior fue de 192 personas, con un aumento del 4.42%; de ellos, 17 eran máster, con un aumento del 13.33%. La estructura de formación y las capacidades profesionales del equipo de I+D continúan mejorando, brindando soporte de talento para la innovación tecnológica.

Flujo de efectivo: mejora notable del flujo de efectivo de las actividades operativas; el saldo neto del flujo de efectivo de actividades de financiación pasa a ser negativo

2. Flujo de efectivo total: en 2025, el incremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo fue de 0.314 mil millones de yuanes, con un aumento del 190.92% interanual, lo que refleja una mejora sustancial en la situación del flujo de efectivo.
3. Flujo de efectivo de actividades operativas: el flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas fue de 0.358 mil millones de yuanes, con un aumento explosivo del 276.85% interanual; principalmente porque la empresa intensificó la cobranza, y el efectivo recibido por la venta de productos aumentó un 5.95% interanual. Al mismo tiempo, la gestión de inventarios y cuentas por cobrar fue optimizada, elevando significativamente la calidad del flujo de efectivo operativo.
4. Flujo de efectivo de actividades de inversión: el flujo de efectivo neto generado por actividades de inversión fue de -1.20 mil millones de yuanes, con una disminución del 34.58% interanual; principalmente por la inversión en certificados de depósito de gran monto agregados durante el período reportado. El efectivo pagado para la compra de activos fijos e intangibles disminuyó 21.07% interanual, y el ritmo de inversión se ajustó.
5. Flujo de efectivo de actividades de financiación: el flujo de efectivo neto generado por actividades de financiación fue de -2.07 mil millones de yuanes; en comparación interanual, pasó de positivo a negativo. Principalmente, la empresa reembolsó préstamos bancarios por 0.415 mil millones de yuanes, con un aumento del 24.19% interanual; al mismo tiempo, el efectivo recibido por préstamos disminuyó 34.46% interanual. La empresa optimizó activamente la estructura de la deuda y redujo el apalancamiento financiero.

Riesgos posibles a enfrentar

2. Riesgo de volatilidad de precios de materias primas: los precios de materias primas principales como EPDM y negro de carbono de la empresa están altamente relacionados con los precios del petróleo crudo; si el precio internacional del petróleo continúa subiendo, aumentará directamente los costos de producción de la empresa y presionará el espacio de beneficios.
3. Riesgo de volatilidad en las industrias aguas abajo: el negocio de la empresa abarca múltiples industrias, como tránsito ferroviario, automóviles y navegación; si la economía macro se desacelera y provoca la contracción de la demanda en las industrias aguas abajo, esto afectará negativamente los ingresos y la rentabilidad de la empresa.
4. Riesgo del negocio en el extranjero: la proporción del negocio en el extranjero de la empresa es de aproximadamente 7.86%. Si aumentan los conflictos geopolíticos en el extranjero o cambian las políticas comerciales, se verán afectados la entrega de pedidos y los niveles de rentabilidad en el extranjero.
5. Riesgo de deterioro del fondo de comercio: el saldo al final del período del fondo de comercio formado por la adquisición de Ningbo Konuo Precision Industry fue de 0.115 mil millones de yuanes; si el desempeño operativo futuro de las subsidiarias no alcanza las expectativas, podría enfrentarse al riesgo de deterioro del fondo de comercio, lo que causaría un impacto en los resultados del período actual de la empresa.

Remuneración de Directores, Supervisores y alta gerencia: remuneración del equipo directivo central acorde con el desempeño

Durante el período reportado, el monto total de remuneración antes de impuestos que el presidente del directorio y el gerente general, Qian Zhenyu, recibió de la empresa fue de 1.1357 millones de yuanes; el subgerente Peng Fen, 789.8 mil yuanes antes de impuestos; el subgerente Hu Yunxin, 592.4 mil yuanes antes de impuestos; el subgerente Wu Tianyi, 865.8 mil yuanes antes de impuestos; el director financiero Hua Ping, 739.5 mil yuanes antes de impuestos. La remuneración del equipo directivo central está vinculada al crecimiento del desempeño de la empresa, y el mecanismo de incentivos es efectivo.

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