74Software (STU:1XV) Resumen de la Llamada de Resultados del Año Completo 2025: Fuerte Desempeño Financiero en Medio de …

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Jue, 26 de febrero de 2026 a las 10:04 AM GMT+9 4 min de lectura

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**Crecimiento de Ingresos:** Crecimiento orgánico de Axway del 4.6%, SBS del 3%.

**Flujo de Caja Libre No Apalancado:** EUR80 millones, EUR2.75 por acción.

**Margen Operativo:** Aumentó en 160 puntos básicos a 15.2%.

**Margen de Ganancia Bruta:** 67.3%.

**Crecimiento de EPS:** Aumento de más del 40% en comparación con el pro forma 2024.

**Reducción de Deuda Neta:** Reducción de EUR57 millones, disminución del 23%.

**Índice de Apalancamiento:** Reducido a 1.92 veces.

**Crecimiento de ARR:** CAGR del 10% tanto para Axway como para SBS.

**Ingresos por Productos:** 81% de los ingresos totales.

**Ingresos Recurrentes:** 75% de los ingresos totales.

**Declive de Ingresos por Servicios:** Servicios de SBS bajaron un 12%, Axway estable.

**Puntuación de Promotor Neto (NPS):** Axway en 55, SBS mejoró a 38.

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Fecha de Publicación: 25 de febrero de 2026

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Puntos Positivos

74Software (STU:1XV) logró resultados financieros sólidos en 2025, cumpliendo o superando todas las métricas de orientación, incluyendo un flujo de caja libre no apalancado significativo de EUR80 millones.

La empresa ha implementado con éxito un modelo operativo escalable, mejorando la eficiencia y la responsabilidad en sus marcas, Axway y SBS.

La marca Axway reportó un crecimiento de ARR de dos dígitos en su línea de productos MFT y una expansión significativa en la gestión B2B y de API, indicando una fuerte confianza y adopción por parte de los clientes.

La marca SBS logró un aumento notable en su Puntuación de Promotor Neto, reflejando una percepción positiva por parte de los clientes y una exitosa transformación hacia una estrategia centrada en el producto.

74Software está estratégicamente posicionada para aprovechar oportunidades de IA, con inversiones en capacidades impulsadas y aumentadas por IA, mejorando su ventaja competitiva en un entorno regulado y crítico para la misión.

Puntos Negativos

La empresa enfrenta desafíos con vientos en contra de divisas que impactan el crecimiento total de ingresos, particularmente debido a las fluctuaciones del dólar estadounidense y la libra esterlina.

Hay un continuo declive en los ingresos por servicios, particularmente dentro de la marca SBS, a medida que la empresa transita a un modelo impulsado por suscripciones.

A pesar del fuerte desempeño financiero, la empresa anticipa costos de reestructuración ligeramente más altos en 2026, lo que podría afectar el flujo de caja.

El cambio hacia soluciones en la nube puede presentar desafíos en el reconocimiento de ingresos, ya que los contratos en la nube a menudo implican períodos de ramp-up que retrasan la realización completa de ingresos.

La empresa se mantiene cautelosa en su orientación de márgenes para 2026, reflejando posibles incertidumbres en la inflación y las condiciones del mercado, que podrían afectar la rentabilidad.

Resumen de Preguntas y Respuestas

P: ¿La orientación de flujo de caja libre para el año incluye salidas por reestructuración, y qué tan significativas podrían ser estas salidas? R: La orientación de flujo de caja libre es no apalancada, lo que significa que es antes de los costos de reestructuración e intereses. En 2025, los costos de reestructuración fueron de EUR12 millones, y se espera un monto ligeramente más alto para 2026. - Tobias Unger, CFO

La historia continúa  

P: ¿Cuáles son las fuentes esperadas de crecimiento de ingresos en los próximos años, y cómo prevé el equilibrio entre el crecimiento en volumen, aumentos de precios y nuevas adquisiciones de clientes? R: El crecimiento de ingresos será una mezcla de cross-sell y upsell, particularmente en el lado de Axway, impulsado por el volumen y la adopción de Fusion. En el lado de SBS, el crecimiento provendrá principalmente de cross-sell, con nuevos logotipos contribuyendo menos significativamente. - Eric Bierry, Deputy CEO

P: Con la guía de crecimiento de ventas aumentada, ¿esto implica un mayor potencial de margen, y cuándo deberíamos esperar que la disminución de servicios se estabilice? R: Se espera que los servicios disminuyan aún más en 2026, pero la reducción debería desacelerarse a alrededor del 4% al 6%. El crecimiento de ingresos por productos estará en el extremo superior del rango del 3% al 5%. Se anticipa que los servicios se estabilizarán y comenzarán a crecer nuevamente a finales de 2026. - Tobias Unger, CFO

P: ¿Cómo ha afectado la revolución de la IA a los ciclos de ventas y la toma de decisiones por parte de los clientes? R: No ha habido un cambio importante en los ciclos de ventas. Algunos clientes han acelerado su demanda de capacidades de IA, pero en general, los procesos de toma de decisiones siguen siendo consistentes. - Eric Bierry, Deputy CEO

P: ¿Puede discutir el pipeline y cualquier métrica que indique su salud, particularmente a la luz de los desarrollos de IA? R: El pipeline sigue siendo fuerte, con una cobertura de 2.5 a 3 veces para las reservas esperadas. Los desarrollos de IA han aumentado la demanda para modernizar los sistemas de registro, mejorando la calidad del pipeline. - Patrick Donovan, CEO

P: ¿Qué modelo de precios utilizarán para los productos de IA, y cómo planean monetizar estas innovaciones? R: La estrategia implica una tarifa de suscripción para acceder a capacidades de IA, con oportunidades adicionales de upsell para casos de uso específicos. El enfoque está en proporcionar plataformas en lugar de monetizar casos de uso individuales. - Eric Bierry, Deputy CEO

P: ¿Cómo afecta el cambio a la nube su orientación de ingresos, y se espera que la IA impulse más la adopción de la nube? R: La adopción de la nube está incluida en la orientación de ingresos, asumiendo una participación estable de reservas en la nube. La IA puede impulsar la adopción de la nube, pero también hay potencial para que las soluciones en las instalaciones ganen tracción debido a las preocupaciones sobre el control de datos. - Tobias Unger, CFO

P: ¿Cómo reconcilian la orientación de crecimiento superior con la posibilidad de márgenes más bajos en 2026? R: El extremo inferior de la guía de márgenes refleja un enfoque conservador en un entorno incierto. Se consideran factores como la inflación y posibles mayores gastos de ventas y marketing, pero la estrategia general sigue enfocándose en la ejecución disciplinada. - Tobias Unger, CFO

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