Informe financiero rápido | La adquisición en masa impacta la principal actividad, Tian Da Pharmaceutical amplía pérdidas en 2025

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En la noche del 26 de marzo, Tian Da Pharmaceutical publicó su informe financiero de 2025. Debido al impacto de la política de precios de recolección centralizada, las ventas de su producto principal, las cápsulas de valsartán (nombre comercial: Topin), disminuyeron. Durante el período del informe, la compañía logró ingresos totales de 323 millones de dólares de Hong Kong, con una ligera disminución interanual del 2.12%, manteniéndose aproximadamente estable; la pérdida atribuible a los accionistas se amplió aún más a 70 millones de dólares de Hong Kong, pero la pérdida ajustada se redujo a 55.2 millones de dólares de Hong Kong; el margen bruto cayó un 12.3% interanual a 133 millones de dólares de Hong Kong, con un margen bruto que bajó al 41.4%, una disminución interanual del 5.2%, lo que comprimió aún más el espacio de ganancias.

Las ventas del producto principal disminuyeron, lo que presionó claramente el negocio principal.

Los negocios de medicamentos y tecnología médica son los sectores clave de Tian Da Pharmaceutical. Este sector tiene dos productos principales: el medicamento pediátrico ibuprofeno (nombre comercial: Tuan) y las cápsulas de valsartán para enfermedades cardiovasculares. En 2025, debido a la contracción de la demanda del mercado, el exceso de capacidad de la industria y la política de precios bajos de recolección centralizada en la provincia de Jiangsu, este sector logró ingresos de 245 millones de dólares de Hong Kong, con una disminución interanual del 13.56%. Entre ellos, las ventas del producto principal, las cápsulas de valsartán, que tienen la mayor proporción de ingresos, se vieron afectadas por la renovación de la recolección centralizada y las reglas de precios bajos, lo que permitió que los competidores capturaran la cuota de mercado con estrategias de precios bajos, afectando las ventas de valsartán. Las ventas cayeron un 24.79% interanual a 105 millones de dólares de Hong Kong, convirtiéndose en la principal razón de la ampliación de las pérdidas de Tian Da Pharmaceutical, aunque las ventas de este producto todavía se clasifican como las segundas más altas entre productos similares en el continente chino. Otro producto principal de medicamentos cardiovasculares, el acetilcisteína inyectable, logró ingresos de 11.5 millones de dólares de Hong Kong, un aumento interanual del 9.5%.

El ibuprofeno, por otro lado, experimentó un aumento en las ventas del 26.57% interanual a 66.7 millones de dólares de Hong Kong, impulsado por la tasa de incidencia de enfermedades respiratorias, incluida la influenza, y fue incluido en la recolección centralizada de provincias como Guangdong. Otros medicamentos pediátricos para enfermedades respiratorias aún se ven afectados por el acaparamiento durante la pandemia de COVID-19, y la demanda sigue presionada. Entre ellos, la solución oral de pseudoefedrina y el jarabe de bromhexina cayeron en ingresos de 34.3 millones de dólares de Hong Kong y 11.4 millones de dólares de Hong Kong en 2024 a 24.8 millones de dólares de Hong Kong y 6.9 millones de dólares de Hong Kong en 2025, con disminuciones del 27.7% y 40%, respectivamente. En 2025, Tian Da Pharmaceutical hizo una provisión de deterioro de aproximadamente 14.8 millones de dólares de Hong Kong para la buena voluntad de Tian Da Pharmaceutical (Zhuhai). Por lo tanto, la pérdida antes de impuestos del segmento de medicamentos y tecnología médica se amplió de 14.7 millones de dólares de Hong Kong en 2024 a 36.2 millones de dólares de Hong Kong en 2025.

En términos de gastos de ventas, en 2025, los gastos de ventas y distribución de Tian Da Pharmaceutical se redujeron de 108 millones de dólares de Hong Kong en 2024 a 104 millones de dólares de Hong Kong en 2025. Aunque la proporción de gastos de ventas y distribución respecto a los ingresos cayó al 32.2%, sigue siendo un costo considerable.

El negocio de medicina tradicional china experimentó un crecimiento explosivo, pero con un margen bruto bajo.

En el contexto de la debilidad del negocio farmacéutico químico, el negocio de medicina tradicional china logró un crecimiento acelerado, convirtiéndose en un punto destacado del rendimiento de Tian Da Pharmaceutical en 2025. En 2025, el negocio de medicina tradicional china logró ingresos de 56.2 millones de dólares de Hong Kong, con un crecimiento interanual del 107.38%. En los últimos dos años, la integración del equipo de ventas de Tian Da Pharmaceutical ha comenzado a dar resultados, revertiendo la caída de las ventas. En la segunda mitad de 2024, se inició Tian Da Medicine (Bozhou), lo que abrió nuevas oportunidades para el negocio de variedades de medicamentos de la empresa, logrando ingresos de 11.8 millones de dólares de Hong Kong en 2025.

Los servicios médicos y de salud lograron ingresos de 21.3 millones de dólares de Hong Kong en 2025, un aumento interanual del 12.7%. Entre ellos, la nueva clínica de medicina tradicional china, Tian Da Guán, logró ingresos de 16.3 millones de dólares de Hong Kong en 2025, principalmente debido a la apertura de la clínica Tian Da en Jordan y la clínica Tian Da en Central en octubre de 2024 y noviembre de 2025, respectivamente, aunque la clínica Tian Da en Tsim Sha Tsui dejó de operar desde abril de 2025, contrarrestando parte del aumento. La integración en el negocio de venta de productos de salud también ha dado resultados, con un crecimiento constante en las ventas de suplementos de salud.

Aunque otros segmentos de negocio lograron un crecimiento interanual, no pudieron compensar el impacto de la caída del rendimiento del negocio principal. Según los resultados de los últimos años, desde 2021, Tian Da Pharmaceutical ha estado incurriendo en pérdidas continuas, con pérdidas que superan los 60 millones de dólares de Hong Kong en 2024 y ampliándose aún más en 2025.

Sin embargo, el negocio de medicina tradicional china tiene un margen bruto bajo, y su proporción de ingresos ha aumentado, lo que impacta directamente el margen bruto del período. El informe financiero muestra que en 2025, el margen bruto de Tian Da Pharmaceutical cayó al 41.3%, principalmente debido a que la depreciación de activos fijos y otros costos fijos no disminuyeron con la caída de la producción, lo que elevó el costo promedio de producción, además del aumento en la proporción de ventas del negocio de medicina tradicional china, que tiene un margen bruto bajo.

Expansión de negocios en busca de espacio de crecimiento.

Actualmente, la estructura de productos de Tian Da Pharmaceutical es única, con ingresos altamente dependientes de pocos productos como el ibuprofeno y el valsartán. En los últimos dos años, Tian Da Pharmaceutical ha aprobado 7 nuevos productos para su comercialización, y actualmente hay 6 proyectos en investigación, que incluyen un nuevo medicamento de medicina china de clase 1, un medicamento químico de clase 3 y 4 medicamentos químicos de clase 4. En 2025, los gastos de investigación y desarrollo disminuyeron un 37.3% interanual a 8.334 millones de dólares de Hong Kong. Sin embargo, Tian Da Pharmaceutical indicó que la investigación y desarrollo están entrando en un período de cosecha, y se lanzarán nuevos productos de manera intensiva.

Tian Da Pharmaceutical declaró que la compañía implementará una estrategia de “combinación de imitación e innovación”, promoviendo sistemáticamente el trabajo de investigación y desarrollo de medicamentos innovadores y genéricos, enriqueciendo la línea de productos a través de innovación independiente, cooperación externa y la introducción de proyectos. Se espera que la inversión continua en investigación y desarrollo se traduzca en nuevos productos comercializados en los próximos años, proporcionando impulso para el desarrollo a medio y largo plazo de la compañía.

Apoyándose en la base de investigación y producción establecida en Jinwan, Zhuhai, Tian Da Pharmaceutical expresó que está ampliando las fuentes de ingresos a través de modelos de negocio CDMO y CMO. Hasta el 31 de diciembre de 2025, se han registrado 6 nuevos proyectos de variedades CDMO; actualmente, el grupo tiene un total de 30 proyectos CDMO de medicamentos y productos de salud, y otros 4 tipos de CDMO están en proceso de revisión y aprobación. Se anticipa que los negocios CDMO/CMO se convertirán en un motor de crecimiento de ingresos sostenido y estable para el grupo en el futuro.

Actualmente, las acciones de Tian Da Pharmaceutical están suspendidas. Hasta el último día de negociación el 23 de marzo, el precio de sus acciones había caído a 0.097 dólares de Hong Kong por acción, con una disminución de más del 24% en el rango de precios de este año. Para Tian Da Pharmaceutical, la presión en el negocio principal y el crecimiento de nuevos negocios son evidentes, y revertir la actual situación de pérdidas continuas y recuperar la confianza de los inversores es urgente.

Tian Da Pharmaceutical anunció que se enfocará en construir marcas clave representadas por las series Topin y Tuan, explorando variedades de gran potencial en el mercado a través de expansión de negocios, desarrollo de inversiones y un alto grado de cooperación en investigación y desarrollo, mientras que también expandirá los negocios CDMO/CMO para impulsar aún más el desarrollo; fortalecerá la gestión de variedades de hierbas medicinales, promoverá el desarrollo a gran escala del negocio de medicina tradicional china, continuará perfeccionando el modelo de operación en cadena de clínicas de medicina tradicional china, actualizará y desarrollará productos de salud de la serie Tuo Kang y Tian Da Guán · You Sheng Huo; revisará y optimizará todo el sistema de la cadena de suministro para lograr reducción de costos, aumento de eficiencia y aceleración del desarrollo.

Nueva Beijing Reportera Wang Kala

Editor Wang Lu

Revisión Liu Baoqing