¿Qué minoristas ganan y pierden con los altos precios de la gasolina? Deutsche Bank lo explica

A medida que los precios del combustible continúan en aumento, las empresas indexadas a clientes de mayores ingresos pueden estar mejor posicionadas para soportar los elementos, según Deutsche Bank. El conflicto en curso en Medio Oriente ha impactado las cadenas de suministro de energía global en las últimas semanas, haciendo que los futuros del crudo Brent suban nuevamente por encima del nivel de $110 por barril el viernes. Los analistas de Deutsche Bank señalaron en una nota del viernes que el diésel ahora está por encima de $5 por galón por primera vez desde 2022, lo que podría tener efectos secundarios en el sector minorista de EE. UU. @LCO.1 1M futuros de crudo Brent en el último mes “Reconocemos la significativa incertidumbre en torno a la duración y el impacto del conflicto en Medio Oriente”, dijo la analista Krisztina Katai. “La exposición a ingresos del Medio Oriente en nuestra cobertura es limitada; el problema más grande es el riesgo de presiones de costos por el aumento del diésel y los costos de insumos, lo que podría agregar una carga significativa a los presupuestos de los hogares estadounidenses y intensificar las tensiones ya visibles entre los grupos de clientes en EE. UU.” Para encontrar las empresas cuyas líneas superiores están menos afectadas por el aumento de los precios del petróleo, Katai comparó la correlación de las ventas en tiendas comparables del trimestre y los precios de las acciones con los movimientos en los precios en las gasolineras durante los últimos cinco años. “Los minoristas y marcas cuya base de clientes tiende a ser de mayores ingresos han mostrado históricamente una relación positiva entre los precios del petróleo/combustible y las [ventas en tiendas comparables]”, escribió. Este grupo incluye a Ulta Beauty, Costco Wholesale y Casey’s General Stores. Por otro lado, las tiendas de dólar como BJ’s Wholesale Club y Burlington Stores muestran una correlación negativa con los precios de la gasolina, dijo Katai. El hallazgo confirmó las sospechas de que a medida que aumentan los precios de la gasolina, los clientes de menores ingresos reducen sus compras, señaló la analista. Agregó que Sprouts Farmers Market también muestra una relación inversa con los cambios en los precios de la gasolina, lo que la analista atribuyó a su naturaleza como un destino secundario. En un entorno de precios de gasolina más altos, los consumidores son más propensos a consolidar viajes y permanecer más cerca de casa. Ciertas empresas también tienen una mayor exposición a Europa, Medio Oriente y África, como Birkenstock. Aproximadamente el 37% de sus ingresos está expuesto a esas partes del mundo, encontró Deutsche Bank. El fabricante de sandalias es seguido por VF Corp, Ralph Lauren y Nike, que tienen respectivamente una exposición de ingresos del 34%, 30% y 27% a EMEA, según la firma. “Dicho esto, todas las marcas/retailers globales podrían ver los impactos negativos de un USD más fuerte, y hay riesgo de que los consumidores europeos enfrenten una presión creciente”, dijo Katai. El conflicto también podría impactar otras materias primas, como materiales crudos basados en petróleo y fibras sintéticas como el poliéster y el nailon. Sin embargo, la analista señaló que la mayoría de las marcas globales tienen al menos dos trimestres de inventario de productos terminados, lo que ayuda a mitigar su riesgo de presiones de margen a corto plazo. “Específicamente, Amer Sports y Birkenstock tienen más de 200 días de inventario de productos terminados a mano, seguidos de cerca por Ralph Lauren con 195”, dijo Katai. “Nike y Lululemon, según nuestros cálculos, tienen poco más de un trimestre de inventario de productos terminados.” —Michael Bloom de CNBC contribuyó con la reportación.