Las instituciones de seguros han realizado cerca de 1900 investigaciones en lo que va del año, prestando mayor atención a las acciones de la Junta de Ciencia y Tecnología y la Junta de Emprendimiento.

本报记者 杨笑寒

Como un importante representante del “capital paciente” en el mercado de A-shares, la dirección de la asignación de capital por parte de las aseguradoras ha atraído una amplia atención del mercado. Los datos de Wind Information muestran que, hasta el 22 de marzo, cuando el reportero del Diario de Valores publicó su informe, las instituciones de capital de seguros (incluyendo compañías de seguros y compañías de gestión de activos de seguros) realizaron casi 1900 investigaciones sobre empresas cotizadas en A-shares en lo que va del año, centrándose en activos de dividendos, acciones del tablero de innovación y del tablero de emprendimiento, entre otros.

Los expertos entrevistados afirman que, mirando hacia el futuro, se espera que la investigación de capital de seguros se dirija hacia un intervalo de alta calidad en 2026, con una mayor concentración en áreas como la nueva productividad, ESG (ambiental, social y gobernanza) y la economía de la población envejecida, pasando de la “recopilación de información” a “la potenciación de la industria”.

Frecuencia de investigación

Disminución en comparación con el mismo período del año pasado

Desde principios de este año hasta la fecha, las compañías de seguros han investigado un total de 896 veces a empresas cotizadas en A-shares. Entre ellas, Changjiang Pension Insurance Co., Ltd., Taiping Pension Insurance Co., Ltd., China Life Pension Insurance Co., Ltd., China People’s Pension Insurance Co., Ltd. y Ping An Pension Insurance Co., Ltd. se encuentran entre las cinco primeras con 65, 60, 56, 50 y 49 investigaciones, respectivamente.

En el ámbito de las compañías de gestión de activos de seguros, hasta ahora han realizado un total de 1001 investigaciones sobre empresas cotizadas en A-shares. Entre ellas, Taikang Asset Management Co., Ltd., Huatai Asset Management Co., Ltd., Xinhua Asset Management Co., Ltd., China Re Asset Management Co., Ltd. y China Life Asset Management Co., Ltd. se encuentran entre las líderes con 128, 108, 85, 73 y 66 investigaciones, respectivamente.

Comparando, en lo que va del año, las instituciones de capital de seguros han investigado un total de 1897 veces a empresas cotizadas en A-shares, lo que representa una disminución en comparación con el mismo período del año pasado. En los últimos años, la frecuencia de investigación de capital de seguros ha ido en disminución, con 30,300, 22,300 y 18,400 investigaciones sobre empresas cotizadas en A-shares en 2023, 2024 y 2025, respectivamente.

Al respecto, Long Ge, subdirector del Centro de Innovación y Gestión de Riesgos de la Universidad de Comercio Exterior, le dijo al reportero del Diario de Valores que la disminución en la frecuencia de investigación de capital de seguros en los últimos años no se debe a una disminución en la voluntad de inversión, sino a un cambio en la estrategia de inversión hacia la precisión y la eficiencia. A medida que el mercado alcanza un consenso sobre las tendencias a largo plazo en campos clave como la tecnología dura, las instituciones de capital de seguros han reducido la frecuencia de investigación con una estrategia de “red amplia”. Al mismo tiempo, en un entorno de tasas de interés bajas y una regulación que promueve evaluaciones a largo plazo, el capital de seguros se centra más en la investigación profunda de activos de alto dividendo, y tiende a cambiar de transacciones a corto plazo hacia una asignación a largo plazo, lo que también ha llevado a un enfoque más intensivo en la investigación.

Se espera atención

Áreas como la nueva productividad

Desde la perspectiva de las áreas de investigación de las instituciones de capital de seguros, se observa que están principalmente enfocadas en industrias como maquinaria industrial, componentes electrónicos, equipos e instrumentos electrónicos, piezas y equipos de automóviles, circuitos integrados y productos farmacéuticos. Además, en lo que va del año, la atención del capital de seguros hacia las acciones relacionadas con el tablero de innovación y el tablero de emprendimiento ha aumentado.

Los datos de Wind Information muestran que, en lo que va del año, las compañías de seguros han investigado un total de 434 acciones del tablero de innovación y del tablero de emprendimiento, lo que representa un 54.18% del total de acciones investigadas; mientras que las compañías de gestión de activos de seguros han investigado un total de 472 acciones de estos tableros, lo que representa un 51.87% del total de acciones investigadas. Ambos porcentajes superan la mitad y han aumentado en comparación con el mismo período del año pasado.

Respecto al estilo y las preferencias de investigación del capital de seguros, Long Ge señala que las áreas de investigación del capital de seguros muestran una estrategia distintiva de “dumbbell”. Un extremo son los activos de dividendos con altos rendimientos y flujos de efectivo estables, utilizados para igualar las obligaciones y obtener ingresos seguros; el otro extremo incluye campos como la tecnología dura y la fabricación avanzada, que representan la dirección de la actualización industrial del país. Esta característica se debe a su gran escala de capital, plazos largos y la búsqueda de estabilidad absoluta, lo que exige un equilibrio entre los ingresos actuales y el crecimiento a largo plazo.

En los últimos años, el capital de seguros ha aumentado gradualmente su asignación en el mercado de acciones. Según datos de la Administración Nacional de Supervisión Financiera, hasta finales del año pasado, el saldo de la inversión de fondos de seguros en acciones y fondos de inversión de valores de las compañías de seguros de vida y de daños fue de aproximadamente 57,000 millones de yuanes, lo que representa un aumento de aproximadamente 16,000 millones de yuanes en comparación con finales de 2024, con un crecimiento del 38.9%.

En cuanto a la dirección futura de la asignación de activos de capital de seguros, el profesor Tian Lihui de la Universidad de Nankai, en una entrevista con el reportero del Diario de Valores, indicó que se espera que la investigación de capital de seguros en 2026 se mantenga estable y mejore en calidad, con un enfoque más centrado en la línea principal de “tres nuevas”: primero, enfocarse en áreas relacionadas con la nueva productividad, aumentando la investigación en campos de vanguardia como inteligencia artificial, tecnología cuántica y exploración comercial del espacio; segundo, la “estrategia de salida al mar” se convierte en un estándar, prestando especial atención a la expansión de la capacidad de producción de empresas en el extranjero y la capacidad de cobertura de riesgos geopolíticos; y tercero, la integración de los conceptos de ESG con la economía de la población envejecida, incorporándose completamente en el sistema de evaluación de investigación habitual. Al mismo tiempo, la implementación del mecanismo de evaluación a largo plazo impulsará al capital de seguros a “invertir con valentía y a largo plazo”, elevando la investigación de “recopilación de información” a “potenciación de la industria”, convirtiéndose realmente en un estabilizador y un impulsor de la innovación en el mercado de capitales. Se espera que la investigación se centre en identificar puntos de inflexión en la comercialización de tecnología, posiciones en la cadena de suministro y la competitividad global de las empresas, realmente desempeñando la función de descubrimiento de valor del “capital paciente”.

(编辑：文静)

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