¡El beneficio neto aumenta un 30% pero sigue recibiendo multas con frecuencia! El desempeño en banca de inversión de CITIC Construction Investment es destacado, pero aún hay brechas de cumplimiento que deben corregirse.

Este artículo proviene de: Times Weekly Autor: Li Qiannan, Lu Yongzhi

Fuente de la imagen: Creative Commons

El 27 de marzo, CITIC Securities (601066.SH) reveló sus resultados de 2025.

El informe financiero muestra que CITIC Securities logró ingresos operativos de 23.322 millones de yuanes y una utilidad neta atribuible a la matriz de 9.439 millones de yuanes, con ambos indicadores mostrando un crecimiento de dos dígitos. Como un corredor de bolsa líder, CITIC Securities vio un aumento en los ingresos en sus cuatro principales áreas de negocio, donde la banca de inversión aún mantiene su ventaja.

Yu Fenghui, investigador senior del Pango Intelligence, declaró en una entrevista con el reportero de Times Weekly que el crecimiento del rendimiento de CITIC Securities en 2025 muestra su fuerte competitividad en la industria y el refuerzo de su posición en el mercado. El aumento tanto en ingresos como en ganancias netas refleja el buen desempeño de la empresa en operaciones de mercado de capitales y servicios de financiamiento empresarial, entre otros. Además, la utilidad neta excluyendo elementos no recurrentes también mostró un crecimiento significativo, lo que indica que la capacidad de generación de ganancias de su negocio principal ha mejorado y la eficiencia operativa ha aumentado.

Sin embargo, detrás de estos resultados destacados, CITIC Securities aún enfrenta riesgos de cumplimiento.

En 2025, la empresa recibió 3 multas regulatorias, que incluyen violaciones como: no prestar suficiente atención y no investigar cuidadosamente las anomalías en la fuente de financiamiento de los accionistas del emisor, la ejecución de los procedimientos de verificación fue inadecuada; no prestar suficiente atención a la confirmación de ingresos y la gestión de compras del emisor, emitiendo opiniones de verificación inexactas; no prestar suficiente atención y no investigar cuidadosamente las transacciones relacionadas con las compras del emisor, etc.

Rankings de la banca de inversión en la parte superior

El informe financiero muestra que en 2025, CITIC Securities logró ingresos operativos de 23.322 millones de yuanes, un aumento del 22,41% en comparación con el año anterior; logró una utilidad neta atribuible a la matriz de 9.439 millones de yuanes, un aumento del 30,68%; y una utilidad neta excluyendo elementos no recurrentes de 9.468 millones de yuanes, un aumento del 30,77%.

En términos de negocio, la división de banca de inversión de CITIC Securities logró ingresos operativos de 3.132 millones de yuanes, un aumento del 25,76%; la división de gestión de patrimonio logró ingresos operativos de 8.221 millones de yuanes, un aumento del 24,37%; la división de servicios de transacciones y clientes institucionales logró ingresos operativos de 9.724 millones de yuanes, un aumento del 20,75%; y la división de gestión de activos logró ingresos operativos de 1.428 millones de yuanes, un aumento del 13,75%.

Es notable que la división de banca de inversión de CITIC Securities siempre se ha mantenido entre las primeras. La división de banca de inversión de la empresa incluye principalmente servicios de financiamiento de capital, financiamiento de deuda y servicios de asesoría financiera.

Específicamente, el financiamiento de capital ha sido el enfoque principal de CITIC Securities. A nivel nacional, en 2025, CITIC Securities completó 33 proyectos de financiamiento de capital en A-shares, con un monto de suscripción principal de 91.773 millones de yuanes, posicionándose en la 3ª y 5ª posiciones en la industria, respectivamente. De estos, el número de proyectos de IPO fue de 12, con un monto de suscripción principal de 19.661 millones de yuanes; completó 21 proyectos de refinanciamiento de capital, con un monto de suscripción principal de 72.112 millones de yuanes. En el extranjero, CITIC Securities International participó y completó un total de 7 proyectos de patrocinio de IPO en el mercado de Hong Kong, con un tamaño de financiamiento de 4.5839 mil millones de dólares de Hong Kong.

Además, el negocio de financiamiento de deuda de CITIC Securities ha estado a la par con el negocio de financiamiento de capital. En 2025, el negocio de financiamiento de deuda de CITIC Securities continuó manteniendo una posición líder en la industria, completando un total de 5.131 proyectos de suscripción principal, con un monto de 17.334,90 millones de yuanes, ocupando el 2º lugar en la industria. De estos, los proyectos de bonos corporativos fueron 1.497, con un monto de 5.523,53 millones de yuanes, ocupando también el 3er lugar en la industria.

En cuanto a los servicios de asesoría financiera, en 2025, las empresas que cotizan en A-shares completaron un total de 80 proyectos de emisión de acciones para adquisición de activos y reestructuración de activos significativos, con un monto de transacción de 470.571 millones de yuanes. De estos, CITIC Securities completó 12 proyectos, ocupando el 1er lugar en la industria; el monto de transacción fue de 104.446 millones de yuanes, ocupando el 2º lugar en la industria.

CITIC Securities afirmó a los reporteros de Times Weekly que en 2025, la banca de inversión de CITIC Securities intensificó su enfoque en el campo de las finanzas tecnológicas. Además, la empresa se adapta proactivamente a la tendencia de transformación de la economía de un modelo impulsado por factores a uno impulsado por la innovación, acelerando la creación de un sistema de servicios de innovación científica y tecnológica con múltiples negocios y niveles de apoyo. En 2025, la empresa sirvió a 22 proyectos de financiamiento de capital de empresas tecnológicas, con un monto de suscripción que superó los 30.000 millones de yuanes; el número y el tamaño de las obligaciones tecnológicas emitidas se mantuvieron en el segundo lugar del mercado.

En relación con la banca de inversión, CITIC Securities prevé en su informe financiero que, a medida que las condiciones del mercado de capitales nacional se vuelvan más inclusivas, el desarrollo de la banca de inversión ha obtenido buenas condiciones externas. En 2026, la empresa colocará la banca de inversión en el núcleo de su negocio, ayudando al desarrollo de nuevas fuerzas productivas y construyendo un banco de inversión de valor, un banco de inversión de nueva calidad y un banco de inversión inteligente; al mismo tiempo, la empresa fortalecerá aún más el control de calidad y actuará como “guardianes” del mercado de capitales.

Las brechas de cumplimiento en la banca de inversión aún persisten

CITIC Securities fue fundada el 2 de noviembre de 2005, y sus principales accionistas son Beijing Financial Holdings Group Co., Ltd., Central Huijin Investment Co., Ltd. y China CITIC Group Co., Ltd. La empresa tiene más de 300 sucursales de valores en 30 provincias, regiones autónomas y municipios directamente administrados.

Aunque CITIC Securities logró un crecimiento de dos dígitos en la banca de inversión, recibió multas por sus servicios de patrocinio en 2025.

El 12 de septiembre de 2025, la Bolsa de Shenzhen anunció que, el 28 de junio de 2023, aceptó la solicitud de Beijing Guoyao New World Information Technology Co., Ltd. para la emisión pública inicial de acciones y cotización en el mercado de crecimiento, siendo CITIC Securities el patrocinador del proyecto. Tras una investigación, se encontró que CITIC Securities había cometido las siguientes violaciones durante su ejercicio: no prestar suficiente atención y no investigar adecuadamente las anomalías en la fuente de financiamiento de los accionistas del emisor, la ejecución de los procedimientos de verificación fue inadecuada; no prestar suficiente atención a la confirmación de ingresos y la gestión de compras del emisor, emitiendo opiniones de verificación inexactas.

Los reporteros de Times descubrieron que en la historia de los proyectos patrocinados por CITIC Securities, han habido más de un caso similar a las violaciones mencionadas.

El 3 de septiembre de 2024, la Bolsa de Shenzhen anunció que, el 16 de junio de 2023, Changchun Zhuoyi Bio Co., Ltd. solicitó públicamente la emisión inicial de acciones y cotización en el mercado principal, siendo CITIC Securities la institución patrocinadora. Tras la investigación, se encontró que CITIC Securities no prestó suficiente atención y no investigó adecuadamente la ejecución inadecuada del sistema de control interno y la contabilidad no normativa de Zhuoyi Bio, emitiendo opiniones de verificación imprudentes y no presionando a Zhuoyi Bio para que divulgara suficiente información; no prestó suficiente atención y no investigó adecuadamente las transacciones relacionadas con las compras de Zhuoyi Bio; no registró en los documentos de presentación la información de registro industrial, cambios de dirección.

En relación con las brechas de cumplimiento en los servicios de patrocinio, Yu Fenghui declaró que el riesgo de cumplimiento de CITIC Securities en sus servicios de patrocinio no debe ser ignorado. Ser penalizado durante dos años consecutivos por problemas en la ejecución de procedimientos de verificación y no prestar suficiente atención a la normatividad financiera del emisor revela deficiencias en los controles internos de la empresa.

Además de recibir multas por sus servicios de patrocinio, en 2025 CITIC Securities también recibió dos multas regulatorias. El 10 de enero de 2025, la Comisión Reguladora de Valores de Beijing emitió medidas de corrección, indicando que la gestión de adecuación de inversores y la gestión interna de los negocios de derivados y corretaje de CITIC Securities eran deficientes, reflejando que la gestión de cumplimiento de la empresa no abarca adecuadamente, lo que llevó a la toma de medidas administrativas de corrección.

Otra multa fue emitida el 23 de septiembre de 2025, donde CITIC Securities, como el principal corredor de Sunlight Zhongke (Fujian) Energy Co., Ltd., tuvo violaciones en la supervisión continua. CITIC Securities supo en enero de 2024 sobre la suspensión de operaciones de Sunlight Zhongke, pero no presionó a Sunlight Zhongke para que cumpliera con sus obligaciones de divulgación de información y no actuó con la debida diligencia, recibiendo así una carta de advertencia de la oficina reguladora de Fujian.

Yu Fenghui analizó que, en el futuro, CITIC Securities debe fortalecer su control interno, mejorar la profesionalidad y la conciencia de responsabilidad de su personal, y asegurarse de que todos los proyectos se revisen y gestionen según los más altos estándares. Esto ayudará a reducir la ocurrencia de violaciones en el futuro y protegerá los intereses a largo plazo de la empresa.