La dispersión en los resultados de las empresas cotizadas en la cadena de valor del oro podría intensificarse

Periodista de Securities Daily, Li Jing

En tiempos recientes, las empresas que cotizan en bolsa de la cadena de la industria del oro han publicado sucesivamente sus resultados para 2025. En el contexto de que el precio del oro sigue rompiendo y manteniéndose en niveles altos, los resultados de las empresas cotizadas relacionadas en general han mejorado, pero también hay algunas empresas cuyas ganancias han disminuido. Los expertos de la industria creen que, a medida que el precio del oro fluctúa, la diferenciación en los resultados de las empresas cotizadas en la cadena de la industria podría intensificarse.

En términos específicos, las empresas mineras de oro en la parte superior de la cadena de la industria se han convertido en las mayores beneficiarias del aumento del precio del oro. El anuncio de resultados anuales de Zijin Mining Group Co., Ltd. muestra que la empresa logró ingresos operativos de 3490.79 millones de yuanes en 2025, un aumento interanual del 14.96%; logró un beneficio neto atribuible a los accionistas de 517.77 millones de yuanes, un aumento interanual del 61.55%.

Chifeng Jilong Gold Mining Co., Ltd. también reportó resultados alentadores, logrando ingresos operativos de 126.39 millones de yuanes en 2025, un aumento interanual del 40.03%; logró un beneficio neto atribuible a los accionistas de 30.82 millones de yuanes, un aumento interanual del 74.70%.

Shandong Gold Mining Co., Ltd. estima que logrará un beneficio neto atribuible a los accionistas de entre 46 millones y 49 millones de yuanes en 2025, un aumento interanual del 56% al 66%; logrará un beneficio neto ajustado atribuible a los accionistas de entre 48 millones y 51 millones de yuanes, un aumento interanual del 60% al 71%.

El asesor de inversiones de Wanlian Securities, Qu Fang, al ser entrevistado por el reportero de Securities Daily, declaró que las empresas mineras de oro en la parte superior de la cadena tienen propiedades de recursos típicas, con costos de extracción relativamente rígidos, y el alto precio del oro se traduce directamente en un aumento significativo en el margen de beneficio y el beneficio neto, sumado a que las grandes empresas continúan expandiendo su producción y reservas, logrando un patrón de alto crecimiento con aumento en volumen y precio. La concentración de la industria se eleva aún más, y las empresas líderes con reservas de recursos y ventajas de costo tienen una elasticidad de beneficios y capacidad de resistencia al riesgo significativamente superiores.

En contraste marcado con las empresas mineras en la parte superior, las empresas de venta al por menor de joyería de oro en la parte inferior muestran una notable diferenciación en sus resultados. El informe de resultados de Lao Feng Xiang Co., Ltd., un líder en joyería de oro tradicional, muestra que la compañía logró ingresos de 528.23 millones de yuanes en 2025, una disminución interanual del 6.99%; el beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 17.55 millones de yuanes, una caída interanual del 9.99%. Además, se espera que Shenyang Cuihua Gold and Silver Jewelry Co., Ltd. y Zhejiang Mingpai Jewelry Co., Ltd. reporten una disminución en sus resultados interanuales o pérdidas en 2025.

Sin embargo, algunas empresas que se centran en la prima de marca y la diferenciación de productos han visto un crecimiento general en sus resultados. Guangdong Chao Hong Ji Industrial Co., Ltd. estima que logrará un beneficio neto de entre 4.36 millones y 5.33 millones de yuanes en 2025, un aumento interanual del 125% al 175%. Lao Pu Gold Co., Ltd. estima que logrará ventas de aproximadamente entre 310 millones y 320 millones de yuanes en 2025, un aumento interanual de aproximadamente del 216% al 227%; el beneficio neto ajustado será de aproximadamente entre 50 millones y 51 millones de yuanes, un aumento interanual del 233% al 240%.

Qu Fang analizó más a fondo que la industria de venta al por menor en la parte inferior está claramente afectada por el alto precio del oro; las empresas de joyería tradicional están bajo presión, mientras que las empresas que se han posicionado en la construcción de marca y diferenciación están rompiendo la tendencia a la baja, y la industria está acelerando su transformación hacia la especialización y la marca.

Es importante destacar que recientemente, el precio internacional del oro ha experimentado fuertes fluctuaciones. Yang Delong, economista jefe de Qianhai Kaiyuan Fund, declaró al reportero de Securities Daily que esta ronda de conflictos geopolíticos ha desencadenado reacciones en cadena en el mercado, y las expectativas de inflación en aumento han llevado a la Reserva Federal a retrasar las reducciones de tasas, sumado a que las ganancias acumuladas por el fuerte aumento del precio del oro anteriormente han llevado a una consolidación de posiciones, lo que ha resultado en una corrección de precios a corto plazo.

Mirando hacia el futuro, las instituciones mantienen una actitud optimista hacia la tendencia a largo plazo del oro. Shenwan Hongyuan Futures cree que las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal de EE. UU. están aumentando, sumadas a la reestructuración del orden político y económico global y la diversificación de los activos de reserva de los bancos centrales en todo el mundo, el oro tiene el potencial de mantener una tendencia alcista a largo plazo.