El costo de endeudamiento del gobierno del Reino Unido se dispara a su nivel más alto desde 2008, y las preocupaciones por la inflación impactan el mercado de bonos del Reino Unido.

El viernes, el costo de endeudamiento del gobierno británico alcanzó su nivel más alto desde la crisis financiera de 2008, ya que los inversores se apresuraron a digerir el impacto del aumento del riesgo inflacionario y la posibilidad de un incremento de tasas más adelante este año.

A medida que la guerra en Irán se intensifica, los bonos del gobierno británico experimentaron una drástica reconsideración de precios. En los 15 días de negociación desde el inicio del conflicto, el rendimiento del bono del gobierno británico a 10 años ha aumentado aproximadamente 68 puntos básicos, mientras que el rendimiento del bono a 2 años ha subido cerca de 97 puntos básicos.

Los precios de los bonos se mueven en dirección opuesta a los rendimientos.

El viernes, el rendimiento del bono a 10 años del Reino Unido subió aproximadamente 9 puntos básicos, alcanzando el 4.933%, su nivel más alto desde la crisis financiera de 2008.

Mientras tanto, el rendimiento del bono a 2 años del Reino Unido se disparó 11 puntos básicos, alcanzando aproximadamente el 4.513%, su nivel más alto en más de un año.

Con la guerra entre Estados Unidos e Irán en curso, el mercado de bonos del Reino Unido es particularmente sensible a la reavivación de la inflación, en parte debido a su dependencia de la energía importada. Esta guerra, junto con el posterior bloqueo del estrecho de Ormuz, un corredor crucial para el transporte de petróleo, ha provocado un aumento en los precios del petróleo y el gas natural.

Incluso antes del estallido de la guerra, el costo de endeudamiento del gobierno británico ya era el más alto entre los países del G7, con rendimientos de sus bonos a 20 y 30 años muy por encima del umbral crítico del 5%. El viernes, los rendimientos de estos bonos aumentaron aproximadamente 9 y 7 puntos básicos, respectivamente.

Nigel Green, CEO de la consultora financiera deVere Group, afirmó que el mercado está revirtiendo rápidamente las expectativas de recortes de tasas por parte del Banco de Inglaterra.

El jueves, el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra indicó que había votado “unánimemente” para mantener la tasa de interés de referencia sin cambios, y mencionó que “debido a los nuevos choques económicos”, la inflación aumentará en el corto plazo.

Antes de que comenzara la guerra, el mercado había anticipado que el Banco de Inglaterra podría recortar las tasas. Ahora, los datos del Grupo de la Bolsa de Valores de Londres muestran que el mercado espera que la posibilidad de recortes por parte del Banco de Inglaterra este año sea cercana al 0%, con la gran mayoría de los operadores anticipando que se incrementarán las tasas el próximo mes. El mercado también espera generalmente que la tasa clave alcance al menos el 4.25% para fin de año, lo que implica al menos dos incrementos de tasas.

Green de deVere dijo: “El desencadenante es la energía, porque el impacto de los precios del petróleo y el gas está afectando directamente las expectativas de inflación, y la reacción de los bonos del Reino Unido en estas circunstancias es completamente predecible. No es una venta desordenada, sino una reevaluación de riesgos comprensible.”

Green señaló que el comportamiento del mercado de bonos del Reino Unido “también tiene factores de naturaleza política”.

Dijo: “La ministra de Hacienda, Rachel Reeves, ha estado construyendo su marco fiscal en torno a la estabilidad y la credibilidad, pero el aumento de los rendimientos se traducirá rápidamente en mayores costos de endeudamiento. Esto, por supuesto, reducirá su margen de maniobra, y en este momento hay una creciente presión para proporcionar apoyo adicional en el ámbito energético y familiar.”

Durante su tiempo como ministra de Hacienda, el mercado de bonos ha respaldado en gran medida el compromiso de Reeves con sus supuestas “reglas fiscales”; el año pasado, las especulaciones sobre su posible destitución provocaron una venta de bonos del gobierno británico.

El viernes, la presión de venta se intensificó con los datos oficiales que mostraron que el gobierno británico había pedido prestados 14.3 mil millones de libras (equivalente a 17.4 mil millones de dólares) en febrero, superando las expectativas.

Reeves se ha comprometido a reducir el gasto diario del gobierno a un nivel sostenido por los ingresos fiscales en lugar de la deuda; sus reglas también estipulan que para 2029-30, la proporción de la deuda pública en relación con la producción económica debe disminuir.

Green agregó: “Desde el punto de vista de la inversión, los rendimientos más altos están comenzando a restaurar el valor en ciertas áreas de la curva de rendimiento. Pero mientras el mercado energético determine las perspectivas de inflación, la volatilidad permanecerá alta.”

George Goldber, gerente del fondo de oportunidades de valor de Polaris Capital en el Reino Unido, dijo el jueves que su equipo está evitando cualquier reacción instintiva a las noticias relacionadas con el conflicto.

Dijo: “La duración de este impacto es incalculable… En momentos como este, la experiencia histórica nos dice que la mejor práctica es mantener la calma. Las acciones que hemos tomado son muy pocas.”

Información masiva, interpretación precisa, todo en la APP de Sina Finance.

Editor: Zhang Jun SF065